拆解美团2024财报：生态共赢，加码科技投入

3月21日晚，美团发布2024年第四季度及全年财报。得益于消费复苏等大环境利好，以及公司运营效率的提高，美团交出了一份稳健的财报：营收同比增长22%至3376亿元，符合此前多家机构对美团业绩的预期。同时，2024年，美团年交易用户数、年活跃商户数、年交易用户的年均消费频次均创下历史新高。

从财报来看，美团在竞争中有效捍卫了自己的市场地位，同时新业务明显减亏，并明确将加大对AI等前沿科技的探索。稳住基本盘的同时，美团在科技和生态协同领域积极投入。回顾美团的2024年，可以用三个词总结：生态共赢，稳健协同、加码科技投入。

生态共赢

美团2024年财报中有几个值得关注的数据：第四季度，美团三四五线城市乐跑骑手收入，较三季度月均收入高出12%。2024年全年，美团活跃商户数增至1450万，创下新高。

先看骑手侧。2024年全年，美团全国范围内高频骑手的月均收入在6650元至9344元之间，以由熟练骑手组成的乐跑骑手为例，这类骑手的月收入均值最高，在北上广深等高线城市可达11547元。全年月均有单骑手数量为336万。各地高频骑手平均收入仍然略高于当地居民平均收入。以广州市为例，据统计局数据，2024年广州城镇居民人均可支配收入83436元，高频骑手月均收入较前者高出34%。再看商户侧。2021年时，美团活跃商家数为880万，到2024年，美团活跃商家稳步增至1450万。这一增长得益于平台对下沉市场的深耕、供给侧创新（如“品牌卫星店”模式）以及商户支持计划的推进（例如投入10亿元助力金帮助中小商家增效）。

无论是商户的增长还是骑手收入规模的扩大，都源于美团在平台生态建设领域的努力。

2024年，在骑手权益保障方面，美团采取了多项措施。比如持续升级骑手权益保障和福利关怀，完善“骑手友好社区”通行解决方案，上线“骑手之家”功能，落实“防疲劳”措施等等。美团还出资14亿为7个试点省市的全量600多万骑手缴纳职业伤害保费，并在有关部门的指导下，形成了初步的骑手社保试点方案，计划于今年二季度开始在部分城市实施。这些举措不仅保障了骑手的基本权益，也提升了他们的职业幸福感和归属感。

美团骑手社保的进展，展现了美团持续主动构建骑手权益体系，这也是美团坚定对生态建设投入的举措之一。

对于商户，美团通过简化促销体系、规范营销活动，打造了一个更加健康、透明的营商生态。同时，美团还启动了餐饮商家助力行动，投入10亿元，已为3.8万优质商户提供了直接的现金支持，帮助他们探索创新，提升竞争力。此外，美团还大力推广食品安全体系建设，上线“明厨亮灶”专区，为参与商户提供硬件设备补贴和平台流量支持，这不仅提升了食品安全水平，也增强了消费者对商家、对平台的信任度。

在财报电话会上，美团管理层也提到，“会保持对生态体系的投入，而更健康、可持续的生态系统长期将进一步提升我们的竞争力。”

稳健协同

2024年，美团经历了一系列的组织架构和业务调整，将原本分散发展的事业群整合在一起，实现了业务之间稳健协同的效果。

去年2月，美团将到家事业群、到店事业群、美团平台、基础研发等进行整合，并在两个月后，将它们合并成为了“核心本地商业”板块。

此前，美团的到店和到家业务等分属于不同的事业群，不利于部门协同。去年调整后，美团将用户的各个消费场景串联起来，扩大协同效应，寻找新的增量。这意味着，美团能做到的事、解决的问题，更多了。

从财报数据看，这次战略调整取得了良好的效果。目前，美团到店、到家业务实现了一体化，外卖业务直接给到店业务引流，这让美团的到店业务在2024年内订单量同比增长65%，最终美团整个核心本地商业（外卖、到店、闪购、民宿及交通票务等）收入同比增幅达到 21% 至 2502亿元。

美团业务之间的稳健协同，在“神会员”中体现最为明显。美团“神会员”由美团会员升级而来，之前主要针对外卖场景。2024年7月4日，神会员进行重大升级，首次覆盖外卖、美食团购、酒店住宿、休闲玩乐等13个消费场景，参与商家超过500万家，成为美团本地生活服务的核心会员体系。

美团神会员通过消费行为分析，优化会员等级和权益设计，实现精细化运营，通过整合优惠资源、扩展使用场景和优化流量分发，构建了一个覆盖本地生活全链路的会员生态。对用户而言，它是省钱工具。对商家而言，是增长引擎。对平台而言，则是巩固市场地位的战略壁垒。

从具体效果看，神会员以外卖高频消费带动到店低频业务（如酒店、美容），提升用户跨品类消费频次。在“神会员”体系中，美团业务的协同作用得到集中体现：当超70%的酒旅商户接入会员体系，用户的外卖消费积分可直接兑换酒店优惠券，商户获客成本降低，平台用户粘性提升，形成“用户-商户-平台”的价值闭环。

美团业务之间的稳健协同，还体现在闪购业务的快速增长上。截至2024年末，美团闪购已和超5600家大型连锁零售商、41万本地小商户以及超570家品牌商达成合作。闪购业务主要依托美团外卖用户的基础和消费习惯，以及履约端的运力优势，还有很大的成长性。国信证券数据提到，美团即时零售渗透率已经达到60%，并且在持续提升。

科技新故事浮现

2024年财报电话会上，美团首次披露AI进展。王兴提到，美团对于AI的策略是进攻而不是防守。

目前，美团内部大模型 “LongCat” 取得了相当不错的评估结果，与国内第一梯队水平相当。美团正在研发一款全新的AI native products。预计今年内将推出一个覆盖美团所有服务的AI助手，让每个人都可以拥有一个免费的生活小秘书。基于丰富的线下服务供给和高效的即时配送网络，将可以智能地满足用户外卖下单和履约配送，出行就餐预定、团购券购买及买单，食杂采购、制定旅行计划、酒店预订等各类个性化需求。

其实，美团在AI科技领域一直都在投入，2024年美团研发投入211亿元。美团在电话会上称，公司会在2025年进一步拓展对于AI关键基础设施的投资，目前仅在GPU资源上已投资数十亿元。

在AI领域，美团也投资了多家龙头公司，包括月之暗面、智谱AI、硅基流动、光年之外、影眸科技等，还有宇树科技、银河通用机器人、普渡科技、九识智能等智能硬件。通过投资与自研，进一步搭建起了AI相关的资源和基础设施网络。

财报中还提到，在持续贯彻“零售+科技”公司战略的同时，美团将加大对AI、无人机配送、自动配送车等前沿先进科技及相关应用的投入。

截至2024年底，美团自动配送车和无人机分别累计完成491万单和45万单。

除了AI之外，美团的海外故事也值得关注。此前，美团已经在香港市场取得成功，2024年下半年，美团进一步把海外业务拓展到了沙特阿拉伯，现在，Keeta 已经在沙特阿拉伯的主要城市开展业务，进展得相当不错。中东地区外卖平均订单价值远高于中国，并且用户更愿意为服务付费。 与中国的外卖配送企业相比，海外外卖配送企业的利润率更高。展望 2025 年，美团分配给海外业务的资金将显著高于 2024 年，这将推动业务规模的强劲增长和市场份额的提升。

另外值得注意的是，虽然新业务投入不菲，不断向外拓展，新业务亏损率仍在持续下降。2024年，美团新业务经营亏损收窄至73亿元。2023年新业务亏损202亿，2022年亏损284亿元，2021年亏损384亿元。新业务的大幅减亏也成为美团实现利润增长的重要原因。

业内人士认为，美团“核心业务稳增长、新业务拓展想象空间”的格局，体现了美团对成熟业务的精细化运营能力，也展现了其对第二增长曲线的战略耐心。

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