净利320亿的紫金矿业：新能源野心不减，搭建“紫金系”版图

“矿茅”紫金矿业（601899.SH/2899.HK）再度刷新自身最好业绩。

2024年全年，公司实现营业收入3036.40亿元，同比增长3.49%；归母净利润320.51亿元，同比增长51.76%。

披露年报后的首个交易日3月24日，紫金矿业A股涨2.73%，港股涨4.98%。

值得关注的是，在2024年主要品种产量均实现同比提升的背景下，紫金矿业当年的锂产量为0。公司此前提出要加快建成全球最重要的锂矿生产商之一。在3月24日的业绩说明会上，紫金矿业副董事长、总裁邹来昌否认产量调整意味着退出这一板块，并称力争今年锂项目能够初见成效，能够对企业形成一定贡献，三年左右希望能大见成效。

继2023年之后，紫金矿业2024年年报中再次提出了“紫金系”平台的概念。据贝壳财经记者不完全统计，紫金矿业目前已参控股了十余家全球上市公司。

今日的业绩说明会上，紫金矿业董事长陈景河就公司在资本市场的活跃表示，公司不是为了收购而收购，而是更重视收购标的是否与紫金矿业产业相近，能够实现产业协同，这是最为基本的要求。

锂板块短暂停滞，企业称争取今年形成业绩贡献

作为亚洲及中国唯一矿产铜产量破百万吨大关矿企，紫金矿业的相当大一部分营收与利润来源于其铜业务。根据披露，2024年公司矿山产铜106.85万吨，同比增长6.07%；冶炼产铜74.76万吨，同比增长3.18%。根据中国有色金属工业协会数据，2024年中国实现矿山产铜164.3万吨，公司矿山产铜相当于中国总量的65%。

紫金矿业另一主力品种黄金，2024年销售收入占报告期内营业收入的49.64%，毛利占集团毛利的30.07%。根据中国黄金协会数据，2024年中国实现矿山产金298.4吨，公司矿山产金相当于中国总量的24%。

此外锌（铅）以及白银、铁矿等其他产品也是公司营收中的重要组成部分。

制图/贝壳财经记者 朱玥怡

制图/贝壳财经记者 朱玥怡

贝壳财经记者关注到，在2024年主要品种产量均实现同比提升的背景下，紫金矿业当年的锂产量为0。而根据紫金矿业规划，至2025年公司将形成4万吨当量碳酸锂产能，加快建成全球最重要锂矿生产商之一。

紫金矿业2023年、2024年产量及未来产量计划。来源/公司年报

“力争今年锂项目能够初见成效，能够对企业形成一定贡献，三年左右希望能大见成效。”在3月24日的业绩说明会上，紫金矿业副董事长、总裁邹来昌表示，公司进入锂板块是非常重大的战略举措，并不是说进行产量调整就等于要退出，开发锂资源与公司整体的战略方向仍然是一致的。至于调整原因，邹来昌表示主要是基于市场情况以及项目审批情况，为了更好夯实基础，例如盐湖提锂是一企一策，需要重新对这些项目进行工艺与设备上的疏通和推进，以抵御当前的锂价格下行。

目前紫金矿业主要的锂项目为“两湖两矿”——阿根廷3Q盐湖锂矿、西藏拉果错盐湖锂矿、刚果（金）马诺诺锂矿以及湖南湘源硬岩锂矿，目前资源量为1800万吨碳酸锂当量。邹来昌预计，项目技改完成后，拉果错盐湖项目综合成本大致在每吨5万元以内，3Q盐湖项目综合成本在每吨7.5万元，湘源锂矿项目每吨6万元，马诺诺锂矿项目在每吨5万元至6万元，按照当前的锂价依然能取得较好效益。

参控股全球十余家上市公司，提壮大“紫金系”资本体系

“壮大‘紫金系’资本体系”——紫金矿业2024年年报提出，要撬动龙净环保等一批重要控（参）股上市企业合力，加快藏格矿业控制权收购交割，提升紫金全球资本及产业协同效率。

近年来紫金矿业在资本市场颇为活跃。2022年，公司成为龙净环保（600388.SH）第一大股东；2024年，紫金矿业入股龙高股份（605086.SH）成为第二大股东；2025年初，公司公告拟收购藏格矿业（000408.SZ）控制权。

在3月24日的业绩说明会上，陈景河表示，矿业是比较古老的行业，前些年通过并购公司的资源量也实现了较大的增长。但如果只是吃老本，这些矿迟早会被开发完，所以通过包括资本市场手段在内的各种方式增加公司资源储备，推动项目建设，实现增长是必然的选择。他提出，紫金矿业不是为了收购而收购，而是更重视收购标的是否与紫金矿业产业相近，能够实现产业协同，这是最为基本的要求。

贝壳财经记者关注到，在2023年年报中紫金矿业首次提出了“紫金系”的说法。具体表述为形成集团资本投资、资金归集的金融平台，通过控股、参股形成“紫金系”上市平台；拓展“紫金系”资本版图，适时引入战略投资者。

制图/贝壳财经记者 朱玥怡

除了频频参控股A股上市公司，紫金矿业的资源储备相当一部分来自收购海外矿产。但在过去的几年里，中国矿企出海并非一帆风顺。

紫金矿业年报同样提到，2024年主要资源国资源战略和矿业政策持续变革，资源保护性倾向增加，绿色矿业及矿业投资监管有所加强。例如美国更新关键矿产清单，鼓励本国关键矿产的生产和制造；发布《关键矿产一致性法案》，通过税收抵免和财政补贴，激励本土锂、镍、石墨等电池矿产的勘探开发。

陈景河表示，近年来地缘政治影响非常大，资源民族主义带来的海外风险确实也在提升，但在共同发展的理念下，在任何项目开发中如果把带动当地经济发展作为公司的责任，那么自然能够得到当地的认同与支持，同时海外投资严格按照依法合规的要求开展，也是抵御风险的重要因素。

新京报贝壳财经记者 朱玥怡 编辑 陈莉 校对 穆祥桐