真格基金戴雨森：给年轻人的创业、投资与 AI 指南

创业是一件要尽早去尝试的事，而且年轻创业者往往会更具优势。

来源 |天津大学宣怀学院

01

创 业少数人的生活方式，勇敢者的游戏

现在大家一提到创业，可能觉得不像之前 10 年前 「大众创业、万众创新」那会儿那么火热。

不过我觉得，只要你心里怀揣着创业的想法，有一颗创业之心，那始终都存在很多机会。

我们处在不同的周期里，在形势好的时候，不能过于冲动、盲目乐观；

而遇到诸多挑战的时候，其实静下心来想想，机会也不少。

但是创业这件事，确实不是适合每个人。

因为创业本质上是一种生活方式，而且可能是少数人会选择的生活方式。

就像我的师兄——美团创始人王兴说过：

真正极度渴望成功的人其实并不多，而在这基础上，愿意付出非凡代价去追求的人就更少了。

我想把创业这件事用一种特别的方式来阐释一下，以回报概率和收益大小构建一个坐标轴。

当然，我们也明白创业不单单是为了赚钱。

影响力、社会责任感这些同样是很重要的方面，但先着重说说收益这一块。

在大公司工作的老王，和选择创业的小明，这其实代表着两种截然不同的生活方式，也可以说是两种不同的概率分布。

如果选择在大公司上班，大致呈现出的是一种正态曲线的形态，它有一个还算可以的期望值，不过它的极值往往不会太高。

而创业的小明这边，往往面临着血本无归的风险。

可一旦创业成功了，那收益可就相当可观了。

两者相较，老王的收益期望值是比小明高，但小明作为创业者，其收益的极值是远远高于老王的。

与此同时，小明这边的波动性，也就是所谓的「volatility」，要比老王大得多，这也就意味着创业者的生活往往会更累一些。

创业其实是一种需要想清楚了再去选择的生活方式，是属于勇敢者的游戏。

这也就是为什么我们一直在强调寻找那些适合创业的人。

02

为何青睐年轻创业者？

那我们为什么要跟年轻人去沟通，又为什么愿意支持年轻创业者，甚至不辞辛劳地去到各大高校和大家分享呢？

那是因为，我们始终坚信，创业在很多时候就是属于年轻人的。

美国 YC 的创始人 Paul Graham 曾经说过这么一句话：

年轻的创始人有着一些与生俱来的优势。

首先，他们精力充沛、能吃苦且不惧熬夜。

其次，又因一无所有而渴望收获更多，成功欲极为强烈。

再者，身处创业氛围浓厚的校园，容易结识志同道合者，便于找到创业伙伴。

尤为关键的是「无知者无畏」。

诸多科技创新成果诞生，正是源于当事人对既有之事或了解不多，或虽了解却无所畏惧，由此萌生出创新想法。

如今，全世界比较火的创业公司里一定有 OpenAI。

OpenAI 的联合创始人之一萨姆・奥特曼在一次 YC 的分享中也提到过——

他希望投资的是那些年轻且极具潜力的人，而不是那种虽然有着很长时间的从业经验，但这些经验已经被证明是比较平庸的人。

所以，我们关注的就是潜力股。

我们认为，创业是一件要尽早去尝试的事，而且年轻创业者往往会更具优势。

03

探寻科技创新：投资视角下的突变现象与价值影响

我们投资的主要主题是科技创新，也就是常说的「科创」。

在我看来，科技创新是我们这个时代价值创造的源头所在。

站在现在这个时间节点去看，科创领域将会蕴含着更大的机会。

科技创新也是大部分科技创业者，以及我们这些做风险投资（VC）的人最主要的工作内容。

为什么这么说呢？

一方面，它的规模变得更大了。

人工智能（AI）是一个颠覆所有行业的机会，或许是工业领域面临密集变革的契机，这无疑是一个极具革命性的巨大机会。

另一方面，我们能明显感觉到，创新更新的频率越来越高了。

20 年前的互联网时代，可能几年才会有一个大的突破，现在每年甚至每半年，在很多领域都会出现各种各样的突破。

我们可以发现，很多科技创新的发展轨迹就像一条曲线。

前期是缓慢增长的状态，后来突然爆发式增长。

关键在于，当我们站在这个即将爆发的节点上时，能不能敏锐地察觉到接下来的爆发式增长。

这就导致在面对突变型创新的时候，我们传统的投资理念以及思考方式容易出现误区。

比如说，常见的一种情况就是「短期高估、长期低估」。

为什么每次一有新科技出现的时候，市场上都会产生泡沫？

这是因为大家认为这个新技术马上就能实现很大的价值。

但同时，我们又常常会低估它的长期影响。

我们习惯从线性的角度去思考一件事情的变化，但真正的科技变化往往是呈指数增长的。

在科技创新领域，投资到头部公司就显得格外重要了。

回头看，中国互联网行业的那些巨头企业，都是在各自领域里的头部公司。

而一些其它公司，最后还退市了。

这充分体现了科技投资收益不对称的特点。

不过，正是因为科技投资有这样的特点，就导致很多人把科技创新这件事给玄学化了——

觉得这好像是没办法去认知、没有规律可循的，只能靠碰运气了，或者干脆就广撒网。

但我们觉得这种想法是不对的。

虽然科技创新里面确实存在很多运气成分，可只要它是一个客观存在的事物，那就是能够被认知、可以被研究的。

所以，我们也一直在努力寻找一些创新的规律。

我们作为从事投资工作的人，在思考创业相关问题的时候，就是要去研究突变发生的地方。

这也是为什么我们对科技创新这么感兴趣的原因。

因为当突变发生的时候，会创造出大量的价值，也会对原有格局产生非常大的影响。

04

以Look Backward践行专注投人原则

我们基金的独特之处在于专注投人。

我们坚信，天使投资的核心在于投资优秀的人才。

即使初创方向不理想，优秀创业者仍能迅速调整，找到正确路径。

相反，即便方向正确，若团队不够优秀，在激烈竞争中仍难以取胜。

投人意味着什么呢？

就是在你还没完全看清对方要做的事情的时候，就要敢于去投资。

要是大家做二级市场投资，那通常是看到公司的财报，觉得不错才买入，这就是「因为看见所以相信」。

而我们，是因为看到这个人很优秀，所以才去投资，也就是「因为相信所以看见」。

很多投资人都说自己能预测未来，根据对未来的预判去做投资，可我们觉得自己没办法预测未来。

我们想做的是往回看，去考察这个人在过去有没有展现出优秀的特质。

如果符合我们所认定的一系列特质，那我们就愿意去投资他。

我们叫「look backward」，而不是「look forward」。

我们经常会碰到这样的情况：

投了某个人，一开始他做的事儿我们都看不明白，可过了几年之后，突然就火起来了，变成一个风口了。

所以我们就意识到，要去投资那些能够创造风口的人，而不是一味地去追逐风口。

这就是我们在投人的过程中总结出来的一些最为直白、实在的经验了。

坚持「投人哲学」，真格基金曾提出创业者的四象限理论——

把创业人群划分为「小天才」、「老司机」、「操盘手」、「技术派」。

比如说有一种人我们称之为「小天才」：

他们因为年轻，所以在某个领域有着独特的见解，特别优秀。

像国外的比尔·盖茨、马克·扎克伯格，在咱们中国，像月之暗面的杨植麟，都属于这类。

还有第二种分类，就是「老司机」， 指连续创业者。

「操盘手」是指在大厂里真正操盘过核心业务的人。

而「技术派」则是掌握了核心技术并且有着很强商业意识的科学家。

05

「跨越鸿沟」策略

有位著名投资人说过：

要是认定一件事迟早会发生，不妨每 3 年尝试一次。

从投资人角度或许就是每 3 年做一次相关投资。

那每 3 年做一次，什么时候更可能成功呢？

这就涉及到「跨越鸿沟框架」了，对应的曲线英文叫「technology adoption lifecycle」——

即科技采用生命周期曲线或科技扩散曲线，里面像「innovator」、「early adopter」、「early majority」、「late majority」、「laggard」这些专业名词，我也试着给出了自己的翻译。

比如说，第一类人被称作「innovators」，也就是技术狂热者。

这一群体都是对技术极度狂热的极客，他们关注的核心就在于技术本身。

只要技术够新颖，哪怕操作难度大、价格高昂，又或者当下没什么实际用处，仅仅因为觉得好玩、够新奇，他们便愿意去尝试使用，属于那种想要先体验一番的人。

第二类人叫做「early adopter」，可称为有远见的创新者。

他们的特点是对价格不太敏感，即便贵一点也无妨，关键在于产品能否派上用场。

他们愿意率先去尝试新事物，但前提是觉得这东西可能是有价值的。

通常，这两类人会被合并起来，统称为早期市场，也就是「innovators」和「early adopters」所处的阶段。

再看第三类人，名为「early majority」，即实用主义者。

这类人的首要特点就是要求产品必须好用。

不是那种只是有可能好用就行，而是要能切实带来明确的价值，并且使用起来不能过于繁琐，需要有比较稳定的产品性能，不能频繁出现故障。

他们更倾向于选择那些市场定位清晰的产品，会比较在意产品的可靠性、配套服务以及设计等方面的特点。

接着是第四类人，叫做「late majority」，也就是保守主义者。

这类用户对产品的要求是得非常简洁易用，最好是一体化的，集成在一个产品之中。

而且最好是产品主动呈现在他们面前，他们不会主动去寻找这类产品，而是希望产品无处不在，让他们不得不去使用。

最后一类人是「laggard」，也就是怀疑论者。

他们认为这项技术是有害的，会给我们带来较大的危险，所以坚决不会去使用。

不过，这部分人在整体中属于数量最少的群体了。

在这样一个由这 5 种人构成的曲线当中，中间存在着一条鸿沟，这条鸿沟就在「early adopters」和「early majority」之间。

它意味着什么呢？

一开始的时候，那些「early adopters」觉得这个产品可能会有用，所以就会投入去使用它，但是使用了一段时间之后，却发现这个产品首先没能提供真正的价值。

其次难用的问题也还是没有解决，于是就掉到这个「坑」里去了。

这也就意味着它很难获取到大量用户，从收益方面来说可能也不太理想。

站在投资角度看，想要取得好的结果也比较困难。

那我们来看一个成功跨越鸿沟的例子。

就比如特斯拉（Tesla）是怎么做到的呢？

早期特斯拉推出 Roadster 电动跑车，面向「innovators」群体，旨在证明电动车也能很酷，有很棒的驾驶体验。

之后的 Model S 和 Model X 为「early adopters」提供价值，如加速快、有超大屏、具备自动驾驶能力。

但当时存在充电麻烦、里程焦虑、价格贵等使用门槛较高的问题。

特斯拉跨越鸿沟采取了提升价值、降低成本等举措，成功推出 Model 3 和 Model Y 打造出主流用户群体。

这体现了产业从早期市场迈向主流市场并创造巨大价值的过程。

06

新瓶装旧酒：AI 时代创业公司的机遇何在？

在如今这个 AI 蓬勃发展的时代，很多人都会发出这样的疑问：

感觉 AI 好像都是大厂的机会。

那是不是意味着在AI领域，优势都被大厂占据了呢？

其实，不只是在 AI 时代，回顾过往每一次科技革命的时候，大家也都会有类似的疑问。

针对这个问题，我们不妨去深入思考一下，历史上的科技变革是怎样催生出那些伟大的公司的呢？

我对此做了一番总结，发现 每次科技革命都存在一个「新瓶装旧酒」的过程。

也就是说，新科技往往是用来解决老问题的。

就拿互联网刚兴起的时候举例。

以前大家传递信息靠的是纸质邮件，而有了互联网之后，就出现了电子邮件，信息传递速度几乎可以说是瞬间送达。

不过，虽然新技术解决了一些原有的需求，但真正能够创造出巨大价值、带来重大变革的时候，往往是在这项技术深度渗透到社会生活各个层面之后，这时就会催生出全新的商业模式，并且带来巨大的发展机会。

而且这些全新的商业模式，大多都是由创业公司率先开拓出来的。

那么现在的AI时代，我觉得情况也很相似，同样是一个「新瓶装旧酒」的过程，

AI 技术在解决很多以往人们要去做的事情， 比如 AI 可以帮忙写代码、画图、写文章等等。

这期间确实也会给很多新公司以及老公司都带来机会。

不过，我认为真正的重大机遇在于，当 AI 的渗透率进一步提升之后会发生的变化。

当下，这个世界上绝大部分的价值都是由人类创造出来的，可要是将来大部分的 GDP 都是由 AI 来创造的，人类原有的商业模式必然会发生翻天覆地的变化。

而我觉得在这个过程中，蕴藏着巨大的机会，而且很大概率是需要创业公司去挖掘和把握这些机会的。

07

创业选方向：探寻大趋势与小趋势的结合点

那么在创业过程中，究竟该如何选择方向呢？

我这儿有一个简单的思路，那就是去寻找大趋势与小趋势的结合点。

先来说说什么是大趋势吧。

简单来讲，如果一种趋势能够持续 10 年以上，那便可称之为大趋势。

就拿咱们中国来说，从改革开放到现在这 40 多年的发展历程，基本上就是由几个大趋势来驱动的。

像城市化、工业化、市场化、信息化以及全球化等等，这些都是大趋势。

不过，仅仅符合大趋势还是不够的。

科技创新很多时候是呈现突变式发展的。

要是你处在那种还没爆发的前期阶段，那做起来可就太辛苦了。

这时候就得讲讲小趋势了。

那小趋势一般来源于哪儿，又该怎么去观察呢？

其实，小趋势通常来自占人口 1% 到 5% 的群体所出现的变化。

如果一件事在中国只有 10 万人在用，那说明这个群体规模还太小了，影响力有限；

可要是像微信这样，已经有 10 亿人在用了，那再去做类似的产品，肯定就没什么机会了。

所以对于我们来说，当一件事大概有 1000 万人在使用的时候，这时候往往就蕴含着比较大的机会。

那小趋势的拐点一般是怎么出现的？

通常是有一 些新的情况发生 了，才会促使小趋势产生改变。

比如说有新技术出现了，就像 GPT 这类新技术，它带来了全新的体验。

又或者是出现了新的人群，就好比 90 后、00 后，每一代人都有自己独特的文化、专属的社交圈子等等。

包括像下沉市场这样的情况。

之前天猫、京东在电商领域已经做得很不错了，结果拼多多瞄准了下沉市场崛起了。

这就是针对新的人群、新的市场所带来的小趋势变化。

我觉得，创业最好的做法就是去寻找大趋势和小趋势的结合点。

这样一来，一方面能够确保你契合这个时代发展的浪潮；

另一方面也能成为引领潮流的「先驱」， 而避免成为过早入局的「先烈」。

08

创业找人的门道：信任互补、妥协之道、吸引强者

找人这件事，本质上就是看人。

所以我们始终觉得人在创业过程中是极为重要的。

不过，找人往往是分阶段进行的。

在创业初期，具体做什么项目不是最关键的，首要的是大家相互信得过。

找人的第二个阶段，就是要找互补的人。

这个「互补」，既包括能力上的互补，也涵盖性格上的互补。

像这样在各方面互补是非常重要的。

再往后，到了第三个阶段，就是要找更厉害的人了。

当创始人带着公司进一步成长之后，往往创始人自己会成为公司发展的瓶颈，这时候能不能做到以下几点就变得很关键了：

第一，能不能识别出在某些方面比自己更厉害的人；

第二，能不能吸引这些厉害的人加入公司；

第三，能不能把这些人留住并且用好他们。

我们常常能看到这样的情况，一个好的创业公司，要是招到了一个厉害的人，那公司就能更上一层楼；

反之，如果没能招到厉害的人，公司发展可能就会停滞不前，甚至走下坡路。

真正厉害的创业者，往往都有这种能够跨越级别，吸引比自己厉害很多的人加入的能力。

所以有时候大家会觉得优秀的创业者有点像在「忽悠」别人。

但你看看马斯克、乔布斯等等，他们谁又不具备那种感染别人、让别人愿意追随自己的能力呢？

所以，对于我们自身来说，想要吸引身边的人一起创业，培养自己的领导力和个人魅力，其实是非常重要的。

而且，在这个过程当中，还有一点需要我们特别强调一下，尤其是在中国的创业环境里，创业公司一定要非常明确谁是老大。

权利、职责、义务以及收益这些方面都得相互统一起来才行。

所以这时候就涉及到一个「Compromise」（妥协）的问题了。

一方面大家要认可一个老大，这本身就是一种妥协；

另一方面，老大也要愿意给老二、老三这些合伙人分利益，这同样是一种妥协。

09

创业找钱有门道：股权分配、投资人选择与融资要点

相对来说，找钱还是比找人、找方向要容易一些的。

至少对于那些优秀的创业者、真心想做事的人来说，拿到起步资金一般不会太难。

不过，这里面也有一些需要注意的地方。

第一个就是关于股份的分配问题。

我们是非常反对平分股份这种做法的。

因为我们觉得责任、权利和收益这三者应该是统一的，平分股份往往意味着大家没有把这些问题想清楚，没有把丑话说在前面，毕竟分钱这件事是比较敏感的。

最好一开始就把这些事儿都谈明白，大家都认可了，再开始干。

怎么给股份？

我的看法是：股份是公司的不可再生资源，所以一定要慎重对待。

我们经常会遇到这样的情况——

一开始大家觉得公司还小，给股份就比较随意，可到后面就会发现，出现了很多「搭便车」的人，也就是那些占着股份却没怎么出力的人。

等公司发展起来了，你会发现股份变得很宝贵了，这时候再想分给新加入的、真正有能力的人，就没多少可分了。

所以我们的建议是，花钱能解决的问题，尽量不要用股份去解决。

只是临时合作关系的，也尽量别给股份，要珍惜自己手里的股份。

想想看这些股份在未来公司发展壮大后能值多少钱？

毕竟如果公司做不大，你给再多股份也没什么实际价值；

可要是公司能做大做强了，那股份的价值可就体现出来了。

一定要确保对方是能够长期和你一起走下去，真正成为你创业伙伴的人，才值得给相应的股份。

在找投资人这方面，如果你有选择的余地时，尽量去找那些志同道合的投资人。

在选择投资人的时候，一定要对他们以及他们所在的基金有足够深入的了解。

要清楚彼此的价值观是否契合，性格是否相投。

这样遇到问题的时候，大家才能齐心协力地一起想办法去解决。

关于融资的要点，第一就是要尽量融到足够多的钱。

第二，要是之后市场环境变好了，也别融太多钱，因为钱太多有时候会让人变「傻」。

真正厉害的创业者，是很有花钱技巧的。

他们也可以花很多钱，但绝不是盲目烧钱，而是能把钱精准地投到刀刃上，让每一笔钱都发挥出最大的价值。

还有一点要注意，不要为了融资而融资。

不要觉得融了资，市值高了，自己的身价就高了，其实那些都是虚的。

融资只是一种手段，不能把它当成最终的目标。

10

创业四阶段

创业不是一蹴而就的。

它其实可以分为好几个不同的阶段。

第一个阶段就是找方向。

找方向最重要的就是确定自己要做什么。

在这个阶段，首先你得有自己的愿景，要有一个自己特别想做的事；

然后，要能够快速地去尝试、迭代。

如果不行就赶紧换一个方向，要尽快找到那个合适的方向。

要是方向找到了，而且还是个挺不错的方向，那大概率不会只有你一家发现这个机会，肯定有其他人也盯上了。

这时候就进入到比谁跑得更快的阶段了，也就是要做增长。

特别是在互联网行业，有个说法叫「增长黑客」。

就是要对公司的增长这件事特别重视。

在这个阶段，往往考验的就是融资能力和市场开拓能力。

绝大部分创业者都会在这个阶段遇到生死存亡的危机。

要是增长也顺利度过了，那公司应该就算是发展得挺不错的了。

但这时候又会出现新的问题：

管理方面跟不上了。

因为之前公司处于野蛮生长的状态，增长太快了，虽然效率挺高的，但管理上往往就比较薄弱了。

这个时候恰恰是最危险的。

因为公司发展得好，创业者可能就会觉得自己很厉害，觉得即便管理不提高也没事。

可实际上，这时候才最需要加强团队建设、提升管理水平、建立规章制度和企业文化的时候。

但要是这个阶段也能处理好了，管理也跟上了，那公司肯定就很厉害了，说不定能发展成百亿美金级别的大公司。

不过这时候又会面临新的挑战，就是能不能持续创新了。

当然了，关于如何保持创新，又有很多相关的理论和方法——

比如创新战略、建立人才中台、对外投资扩张、变革驱动、打造第二曲线等等。

这些就属于另外一个话题了，毕竟在创业的不同阶段，所需要的能力是很不一样的。

最后，创业到底是不是我们想要选择的一种生活方式呢？

它是不是属于勇敢者的游戏呢？

其实，并不是每个人都一定要去创业的。

但要是决定要做这件事了，那就要动真格地去做。

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