永久收购Factor Bikes，自行车老牌希望搭上Cityride骑行热

界面新闻记者 | 武冰聪
界面新闻编辑 | 任雪松

中国两家老牌自行车制造商希望进一步抓住骑行热带来的商业机会。中路股份旗下的永久品牌希望收购一家英国公路车品牌Factor Bikes，另一家自行车生产商上海凤凰旗下FINX（菲尼仕）品牌则宣布冠名签约了一只洲际自行车车队，进军自行车专业竞技领域。

3月19日，观砚投资和中路股份有限公司宣布，分别收购Factor Bikes 32% 和 21% 的股权。

由于老股东退出，此次交易通过老股收购和增资结合的方式完成。其中，观砚资本通过以1,989.58万美元收购Factor Bikes的29.55%股权，并增资300.00万美元，中路股份以1,326.39万美元收购Factor Bikes19.70%股权，并增资200.00万美元。

Factor Bikes成立于2007年，是一家高端公路自行车公司，由英国超跑品牌阿斯顿马丁联手Bf1 systems合作研发成立。2024年巴黎奥运会上，Factor Bikes帮助澳大利亚国家队打破世界纪录并夺得团体追逐赛奥运金牌。

中路股份则是老牌国货永久自行车的母公司。1993年，永久在上交所上市。21世纪初，中路股份入主永久。目前永久拥有多样化产品线，包括城市自行车、公路自行车、儿童自行车和电动自行车等。

从目前来看，Factor Bikes的最大股东是观砚投资。交易完成后，观砚投资将持有Factor Bikes约32%的股份。其管理层持股约25%，中路股份持股约21%；四届环法自行赛冠军，Factor Bikes董事Chris Froome，持股约9%，其余由少数股东持股。

而在此前的3月3日，另一家自行车制造商上海凤凰官宣凤凰FINX（菲尼仕）冠名签约恒翔洲际自行车车队，标志着凤凰品牌正式进军自行车专业竞技领域。

Forever携手Factor寻找机会

“我成永久车主了？”在社交媒体上，有购买了Factor Bikes的骑行爱好者围绕收购消息展开讨论。消费者对老牌国货永久自行车印象深刻，它所代表的“买菜车”是一个时代的记忆。

讨论热点是两家公司的产品之间较大的价格差异。据了解，Factor Bikes产品广泛用于专业赛事，产品定价在3-5万元区间上下浮动。永久旗下的公路车则通常不超过5000元。不少网友使用汽车行业中吉利与沃尔沃的故事，来类比Factor“变身”Forever。

在这场具备话题性的交易中，Factor公司在寻找新的空间。这家公司去年出现净利润大幅下滑的情况，数据显示，2023年及2024年，Factor分别实现营收3635.10万美元及3957.65万美元；净利润分别为240.52万美元及89.30万美元。

对于一家老牌自行车公司来说，中国市场仍有机会。观砚投资联合创始人Alex Zhou表示：“中国的自行车已呈现从通勤方式转向户外运动和生活方式这一长期趋势。凭借其庞大的自行车用户基础，中国及亚洲有望在未来十年内成为全球最大的高端公路自行车市场。”

这次合作被认为是协助Factor提升运营效率，构建更为完善的全渠道销售网络，并进一步扩大Factor在全球、特别是亚太地区的市场份额，同时提升其品牌的全球影响力的机会。

另一方面，永久看中一家专业自行车企业在产业链中的影响力。中国自行车品牌开始在户外自行车运动当中发掘机会，不过，他们面临的市场竞争极其激烈，强者密布，也意味着困难重重。

从财报来看，中路股份近年来陷入增收不增利。该公司2024年实现营收3957.65万美元，同比增长8.9%，净利润同比大跌62.9%至89.3万美元，预计归母净利润亏损2125万-1063万元。

对于中路股份来说，投资Factor Bikes可以对自行车产业链如零部件制造、销售渠道、赛事运营等进行延伸和整合，挖掘更多盈利点、争取实现多元化的收益增长。

中路股份有限公司董事长陈闪表示：“中路将推动‘永久’品牌与Factor在自行车全产业链上的合作，包括销售渠道拓展以及自行车赛事运营。”

骑行市场降温，老玩家寻找新机会

2023年以来，“Cityride” 成为潮流，国内品牌围绕自行车消费市场展开了激烈的竞争，其中不乏企业快速成长。 京东消费及产业发展研究院发布的《2024上半年体育消费报告》显示，2024年上半年，公路车成交额增长141%。

骑行常见的自行车大致可以分为山地车、公路车和休闲折叠车三种。2023年杭州亚运会山地自行车竞赛技术运行主任吴晓军拥有30年的骑行经验，他向界面新闻表示，大家说的骑行热，指的就是公路车，而不是山地车、小轮车。公路车只是自行车世界里的一个部分，由于它对于技术要求较少，骑行时的滑动惯性较好，对体能的要求不太高，所以很多年龄层的民众都参与到这项运动中。

“在目前的公路车市场中，价格在1万到10万的车都是常见的，2024年这个时候，一两万元的车子甚至一车难求。”此前两年，受到杭州亚运会、巴黎奥运会的带动，吴晓军观察到，无论是国产车还是进口车，几乎是有货就可以卖得掉。

2023年秋天，杭州亚运会前后，吴晓军了解到市场上有自行车商家“一天能做几十万的生意，很疯狂”。

他说，在骑行最火热的时候，无论是捷安特、美利达、洛克兄弟还是售价比汽车贵的皮纳瑞罗，高端化公路车从不缺乏买主。骑行具备社交属性，除了通过专业装备提高运动能力，以装备为谈资也是骑行爱好者的互动方式。

虽然借助骑行热潮，更多的玩家涌入市场，但骑行装备市场存在一种透明度，商家了解消费者的选择顺序，消费者也会根据需求选择不同价格带的产品。比如捷安特、美利达、喜德盛等国产品牌，以及国外品牌迪卡侬和大行均位于3000-7000价格带。崔克、闪电、比安奇等国外自行车品牌均价在3万-5万元，聚焦更加高端的市场。

休闲折叠车品牌Brompton（小布）异军突起，均价超过1万元，以美观和便利为差异化卖点，抢占消费者心智。

竞争骑行市场，除了在产品上下功夫，与赛事合作寻求曝光度也尤为重要。喜德盛成为中国国家山地自行车队指定品牌, 连续两年赞助环海南岛国际公路自行车赛，在国产品牌中打开知名度。

迪卡侬更加聚焦自行车垂类，同时寻求高端化突破。2024年迪卡侬亚洲首家自行车概念店在上海落地， 同年5月，迪卡侬还通过中国国际自行车展览会将旗下专业公路自行车品牌VAN RYSE引入中国市场，并推出了定价接近7万元的RCR PRO车队版AG2R LA Mondiale公路竞赛自行车。

凤凰和永久两家自行车国产老字号品牌，都围绕骑行赛道玩起了新花样。它们纷纷入局公路车赛道，表示重视线上销售渠道，但推出的产品都出于千元价格带。

上海凤凰于2017年就已推出菲尼仕（Fnix）品牌，旗下产品还曾进入李佳琦直播间进行销售。3月3日，凤凰官宣凤凰FINX（菲尼仕）冠名签约恒翔洲际自行车车队，标志着凤凰品牌正式进军自行车专业竞技领域。

3月7日，永久正式官宣推出高端系列子品牌“DRAGON龙”。界面新闻通过永久电商官方旗舰店了解到，永久旗下公路车普遍处于1000-5000元区间。

吴晓军对相关产品进行评估之后告诉界面新闻，从配置和售价来说，凤凰菲尼仕和永久官方旗舰店中的产品大部分属于入门级，是新手学习车。

吴晓军举了一个最通俗易懂的例子来说明配置差异。“对于比较有经验的爱好者来说，一辆公路车的重量通常在8公斤内。”而旗舰店中的产品重量大多在10公斤，速度与质量成反比，太重的车子跑不快。

根据《户外运动产业发展规划（2022—2025年）》数据，2023年，自行车中高端化趋势明显，千元以上自行车产量1215万辆，同比增长15.1%，千元车占比已达24.9%，同比提高4.3%。

在吴晓军看来，“大家会偏爱进口车一点点”。他解释到，自行车作为一种工业的产品，存在着使用价值和美感的双向选择。一些国外品牌已经有了几十年的历史，在材质、配置、配色上优于新兴国产品牌，虽然价格上略高一些，但消费者在认知上还是更倾向于购买进口产品。

这也反映出了老牌国货下场做公路车的难点。凤凰和永久的公路车下场晚，配置不高，具备良好的性价比，更多的是依靠线上渠道的便利性，打开下沉市场。

界面新闻从菲尼仕旗舰店了解到，店铺中售价超过3000元的XR300MAX，采取98装，消费者收货之后，只需要自己装脚踏。工作人员表示，线下的凤凰门店都可以承担安装服务，但对于这款车的配置来说，消费者自己完全可以处理。

不过，在吴晓军看来，对于高端车来说线下才是主阵地。“机械类产品需要组装和测试的概念，高端车良好的体验感需要线下去经营。”

凤凰菲尼仕在近两年扩张迅速，该公司预计在2026年实现覆盖全国的千店计划。永久则有着遍布全国31个省份的经销商及线下门店超5000余家。国民车已经拥有了知名度和渠道优势，但平价也成了其难以打破的刻板印象。

与中路股份类似，上海凤凰业绩表现同样低迷，其1月25日发布业绩预告称，预计2024年度净利亏损1.2亿。

从整个行业来看，骑行赛道正在降温，对于国产车来说现在并非突围的最好时机。吴晓军表示，自行车行业每四到五年就会有一次起落，受到整个经济环境的影响，当父母不再给孩子买几万元的单车作为礼物时，销量就会受到影响。“如果曾经行业的热度峰值是100，现在掉了20。”

此外，对于一辆自行车来说，虽然链条、飞轮等固态磨损是不可逆的，但品牌之间有丰富的替换原件。吴晓军解释到，投入较少的资金也可以让自行车旧貌换新颜，一辆车在好好保管的情况下，可以骑十几年甚至几十年。

吴晓军指出，在自行车赛道中，需要新的玩法出现，需要自行车能牵动新的经济，才能带来下一波的装备消费热潮。