2025年第12周玉米、小麦、麸皮及次粉行情分析【龙昌动保特约】

玉米

本周玉米现货均价为2257.13元/吨，周度环比涨幅为0.78%。国内主产区随着玉米价格的进一步抬高，部分贸易环节分批售粮，兑现利润，用粮企业成本增加，但下游需求增量有限，利润承压下企业补库缓慢，持续提价情绪不高，现货涨速有所放缓。3月份，中国新季玉米继续处于上市旺季阶段，理论上3-4月份期间玉米上市交易量将依旧偏充足。但同时，种植户及贸易商所持粮源数量继续下降销售压力继续减弱挺价意愿依旧偏高，玉米储备企业增加玉米收储点加大收储量、收购价格也维持偏强格局以期实现稳价挺价的意图明显。3-4月份养殖及饲料生产需求端玉米消耗将逐步恢复性增长，叠加进口玉米及其替代谷物数量将继续维持低位所带来的利多支撑依旧偏强。预判3月-4月份期间大多数时候产区玉米交易价格总体稳中偏强的可能性更大，3月份月度均价环比继续上涨的几率依旧偏高。更远看，2025年饲料需求量预计同比增加，国产玉米需求同比将继续增长，新年度玉米市场供需将向偏紧方向发展。预计3月下半月到9月份期间玉米现货价格总体呈趋势性偏强走势的可能性大直到新季玉米上市，但年度均价同比继续下跌几率偏高因年初基数处于低位的影响。

小麦

小麦：本周小麦市场价格先涨后落。本周小麦周度均价2446.17元/吨，周度均价环比上涨0.29%。

深度分析：进入3月中旬以来，受玉米价格持续上涨的影响，部分地区小麦价格也随之调整，制粉企业根据门前到货量及自身需求灵活调整收购价格，导致价格涨跌互现。然而，随着主产区各地储备小麦陆续轮出，市场粮源供给总量较为充裕。同时，面粉需求疲软，制粉企业多维持刚性需求，采购积极性不高。周后期小麦市场价格出现回落趋势。目前，小麦市场多空并存，一方面：基层余粮减少，优质小麦供应逐步紧张，部分贸易商有挺价惜售的情绪，贸易商观望心态偏强，认卖积极性不高，社会面粮源流通略显紧张。其二，近期国内玉米价格走势偏强，玉米与小麦之间的基差大幅下降，小麦饲用性价比改善，这或将提振小麦饲用的积极性，对于小麦现货有一定支撑。其三，国内小麦进口显著下降，小麦进口锐减，对于国内现货市场有一定支撑。另一方面：小麦市场刚需不足，国内主流用粮主体仍集中在制粉企业，而小麦饲用尚未集中兑现，受面粉购销冷清，下游走货不畅，主流企业订单匮乏，由于制粉企业产能过剩凸显，部分企业补库原粮意愿不足，小麦刚需为主，囤货意愿偏弱，需求主体谨慎心态偏强;其二临池玉米价格略有下降，市场情绪有所减弱，中储粮小麦竞价轮出进入高峰，政策粮源供应充足，现货供应相对宽松。三是新作小麦产情预期较好，这种丰产预期使得市场对未来供应持乐观态度，进而对当前价格产生下行压力。因此在多空博弈下，小麦市场行情上涨承压，短暂市场有震荡偏弱的局面。

麸皮及次粉

麸皮及次粉：麸皮价格偏弱调整;本周麸皮周度均价为1546.32元/吨，周度均价环比下跌1.43%。本周次粉均价为2207.09元/吨，周度均价环比下跌0.22%。

深度分析：本周麸皮价格整体继续偏弱运行。 麸皮市场购销偏淡，养殖需求平稳，饲料企业需求按需采购。部分制粉企业库存增加，出货压力较大，灵活调价刺激出货，麸皮价格偏弱运行。由于面粉企业处于生产淡季开机率维持低位，次粉新增产供量总体继续维持低位，但受需求端消耗量继续偏低的影响，企业次粉逐步累库出货压力渐增，企业不得不继续调降价格推动出货促进库存消耗。 次粉周度均价环比下跌0.22%。