汤臣倍健以消费者利益为核心，推动产品创新和价值链重建

3月21日晚间，汤臣倍健（300146.SZ）发布2024年年报。受行业迭变、竞争加剧以及企业内部调整等多重因素影响，2024年汤臣倍健实现营业收入68.38亿元，归属于上市公司股东的净利润6.53亿元，对比去年同期明显下滑。但欧睿数据显示，2024年汤臣倍健在中国维生素与膳食补充剂行业零售市场的份额为9.3%，仍保持行业领先。

2024年，膳食营养补充剂（VDS）行业风云变幻且渠道表现分化。线下方面，受医保政策变化和消费需求放缓的双重影响，据中康CMH的数据，2024年全国零售药店VDS销售额同比下降20%，这是VDS药店渠道销售规模首次出现两位数下滑。

面对严峻挑战，汤臣倍健主动调整，以消费者利益为核心，推动产品创新和价值链重建。

产品创新：满足多元需求

在产品创新方面，对于一些基础营养素，如蛋白质、维生素、矿物质等，汤臣倍健将借助供应链优势，推出高质价比的产品以满足消费者对基础营养素的需求，让更多的人能够消费；同时，对于一些重功能产品，将借助科研优势，布局重功能、强功能等创新产品，以满足消费者更高的健康需求，解决实际的健康问题，形成差异化的产品优势。

2024年，汤臣倍健推出61款全新新品，上新数量同比增长近50%，通过升级原料、含量、配方、工艺等以强产品力拓增量，多款新品取得不错的市场反馈。其中，两大核心单品蛋白粉和健力多，新老产品切换基本完成，也稳住了相关品类的市场份额。阿里和京东平台蛋白粉（非增肌）、氨糖品类的品牌榜显示，2024年汤臣倍健主品牌、健力多分别位于行业前茅。

报告期内，汤臣倍健推出主打高含量的鱼油和科学复配好吸收的钙产品提前卡位。其中，突破级54微克K2金标液体钙登上天猫液体钙热销榜和热卖榜登顶双榜。Yep推出磁感小粉瓶2.0，创立添加专利提取的雨生红球藻虾青素，上市第一周即登上天猫普通膳食胶原蛋白肽类目榜单前列。

lifespace益倍适新一代“小蓝条”益生菌固体饮料升级添加“LPB27”自主研发专利菌株，“小蓝腰”益生菌金奢版含有自主专利菌“SlimU-2”，并以高活菌率、好口感等特点打造差异化优势。

价值链重建：以消费者为核心

2024年，汤臣倍健新增数十项境内外专利。其与中国科学院上海营养与健康研究所等权威机构合作开展的“内稳态健康评估体系”研究成果登上国际权威科研期刊，在全球率先对内稳态概念的多维度量化评估取得突破性进展。

汤臣倍健亦在2025年经营计划中透露，将加大新功能、重功能等创新及优质产品的开发，加速科技成果在产品端的转化应用，以高等级科学循证研究检验产品的真实健康益处。近日，汤臣倍健健力多联合北京大学第三医院在全球权威医学期刊上发表临床实证成果，证实健力多氨糖、硫酸软骨素、钙等组合物联合运动对中老年的膝关节炎人群的关节总体改善有效率高达70%。

在价值链重建方面，面对品牌方、渠道方、消费者等环节，汤臣倍健将以消费者利益为核心重建价值链。首先是消费者受益，然后是价值链中的品牌方、渠道方、供应链方等所有参与方受益。核心是关注消费者的利益，为更多的消费者创造健康价值。

汤臣倍健董事长梁允超在2024年年报的致股东信中称，“危机是百年品牌征途中的必修课，成立30周年的汤臣倍健要以攻为首。防守不是我们的基因和强项，开疆辟土和进攻才是汤臣倍健的选项”。

致股东信全文原文如下：

以攻为首——2025汤臣倍健董事长致股东信

尊敬的汤臣倍健股东：

百亿收入是消费品的一个关卡，我们在这道关卡前来了个急刹车。

百年品牌更是多少企业人的逐梦，“危机”便是征途中的必修课。2024年5月我和团队到境外一家两百多年历史的企业交流，现今的掌门人讲到曾经经历过的八次重大危机，包括战争、自然灾害、大地震、高额负债导致的破产危机等。

过去的2024年是众多消费品价值链解构硬着陆的一年，也是汤臣倍健硬着陆的一年。

风起云涌、暗潮汹涌的膳食营养补充剂（VDS)新周期、新格局正在急剧变化中，急挫比温水煮更让人顿醒。

根据欧睿最新数据显示，2024年中国维生素与膳食补充剂行业零售总规模达到2323亿元，较上年增长约3.7%。汤臣倍健以9.3%的市场份额继续保持行业首位。

我们看到，整个行业的主要增量来自于直播电商。2024年VDS品类在线下药店销售同比下滑20%左右。

今年是汤臣倍健创立30周年。

三十而砺，以攻为首。

首要任务是以“以攻为首”的总策略去稳住有质量、可持续的核心业务基本盘。

稳盘的总策略靠的是主“攻”，而不是防守。

防守不是我们的基因和强项，开疆辟土和进攻才是汤臣倍健的选项。

2025年将全面升级国际市场业务拓展策略。

大逆水行舟中，不进就快退，也退无可退。

流量之殇、低质低价之殇，被撩动的内卷终会让从消费者利益到产业都受到反噬。

前几年我常挂在嘴边的一句话，生意就是生生不息的利益。首先是消费者受益，然后是价值链中的品牌方、渠道方、供应链方、社区等所有参与方均要受益，能给各方都持续创造利益的生意，才是能长久的生意。

回归生意价值创造的本质。

回归生意的第一性原理。

不符合生意本质的生意“烫手”，终长久不了。

在医保和购买力双重影响之下，零售药店正发生重大的变化。汤臣倍健要做的是以消费者利益为核心，重新确立药店VDS行业新价值链和新模式。

2025年以攻为首的策略，还要体现在对不带来产品价值、不带来用户价值、不带来经营价值的工作内容和预算上，坚决做减法。公司还不大的时候，谨防把“经营”做成“管理”的未老先衰式悲哀和富贵病风险。

2025“攻”“守”转换，

“攻”“守”兼备，以“攻”为“首”。

坚决做有质量的加法，

坚定做低质量、负质量、负能量的减法。

2024年，汤臣倍健与中国科学院上海营养与健康研究所等权威机构合作开展的“内稳态健康评估体系”研究成果登上国际权威科研期刊，在全球率先对内稳态概念的多维度量化评估取得突破性进展。新增“越橘抗糖基化”等数十项境内外专利。

我们需要更用心、躬身、聚焦在产品研发和创新上，做更多心动、激动和自豪的产品。用科学，营养生命。践行“为家人和朋友带来更多全球高品质营养品”的品牌DNA，为消费者健康创造更大的增量价值。

不在“品牌和产品创新”的餐桌上，就在“渠道”的菜单上。

机会成本就是当下汤臣倍健最大的成本和风险。

2025年仍然要持续直面巨大的经营压力和挑战。

“休克疗法”只能是短暂的，也是一场向“生”的历练。

三十而砺，以攻为首，向生而生。

2025，让汤臣倍健跑起来！

2025，平安健康，国泰民康！

汤臣倍健董事长

梁允超

2025年3月21日