2025体重管理年引爆7万亿蓝海，体育、健身和保健品都在狂飙？

2025年，谁也没想到最大的风口会是“体重管理”。

两会期间国家卫健委提出，要持续推进“体重管理年”计划，将全民健身和减肥推向一个新高度，这是继去年6月国家卫生健康委、国家疾控局等16个部门就联合制定印发了《“体重管理年”活动实施方案》后再次以国家行为对减肥和全民健身的官方定性。

国家卫生健康委发布的《体重管理指导原则（2024年版）》指出，目前中国超过一半的成年人已超重和肥胖，高于世界卫生组织估计的37%。该指导预测，按目前形势发展，2030年我国成人肥胖率将超过70%，儿童肥胖率也将超过31%。

权威医学杂志《柳叶刀》在今年3月4日的国际肥胖日发布最新研究报告，报告称中国在2021年成人体重超重和肥胖患者达4.02亿，肥胖率28.7%，肥胖人数位居全球第一，基于此国家卫健委才在两会上呼吁全民健身减肥。

减肥大致分为医疗减肥和运动减肥，在国家行为下，健身概念股和减肥概念股纷纷迎来大涨。以安踏体育为例，自两会至今股价大涨14.3%，Keep在卫健委提出该计划次日股价大涨9.54%，歌礼制药同期股价涨幅达18.7%。

2024年6月，国家卫生健康委发布《“体重管理年”活动实施方案》后，A股及港股市场迅速反应。Wind数据显示，截至当年6月中旬，中证体育产业指数累计上涨23%，减肥药概念指数涨幅更达35%，多只个股单月股价翻倍，资金涌入规模超千亿元。这次两会期间国家卫健委推出“体重管理年”计划后，几乎复制了去年相关概念股大火的盛况。

近7万亿市场的蓝海

体育总局经济司原司长刘扶民在今年1月17日发表了题为《十年高速增长，中国体育产业走出特色发展之路》的主旨演讲，确立了体育产业的5万亿目标。

根据国家统计局、国家体育总局数据，2014年我国体育产业规模为13574亿元，增加值为4041亿元，占当年GDP的0.64%，根据《2025-2031年中国体育行业深度研究与未来发展趋势报告》，全民健身政策带动运动装备、智能穿戴设备等消费增长，2023年人均体育消费支出达3068元。‌截至2023年，相较于2018年，总规模增长68.3%，年均复合增长率约5.7%。

2024年全国体育产业总规模达到了31175亿元，增加值为12245亿元。两项同比分别增长了13.9%和14.1%。总规模占GDP的2.3%，同时增速远高于同期国民经济的整体增长速度，相关机构预测，2025年，体育产业总规模达4.08万亿元，2030年市场规模5.5万亿元，这显示出体育经济蓬勃发展的强劲势头。

另一减肥产业的医疗瘦身市场规模在2023年就达到‌6185.4亿元‌，其中代餐食品、瘦身药品/保健品分别占2192.69亿元、2022.1亿元‌。‌其中随着全面减肥的兴起，减肥药市场爆发式增长，全球GLP-1类药物（如司美格鲁肽）市场规模预计2030年达‌1500亿美元‌，中国本土企业如歌礼制药等相关企业加速布局‌，整体市场规模在2030年将达1.2万亿元。公开资料显示，2023年我国减重手术市场规模超200亿元，代谢疾病药物（如华东医药的利拉鲁肽）年销售额增速超300%。专业机构预测2030年，因肥胖产生的医疗费用将达4180亿元，占全国医疗支出的21.5%。

体育和医疗减肥两大市场规模的总量将近7万亿元，《体育强国建设纲要》明确2050年建成现代化体育强国目标，2025年目标建成“15分钟健身圈”，社区健身设施覆盖率目标超90%。目前全民减肥瘦身的大潮中，GLP-1类药物国产替代加速，口服剂型、基因疗法等创新技术进入临床阶段‌，这对相关产业都起到极大的推动作用。‌

相关概念股正在“躺赚”？

安踏、李宁、特步和361度是四家年度营收百亿以上的“豪门”，2024年营收和净利润均实现了大幅增长，同时4家股价在年内有3家大幅提升。安踏年内股价涨幅约5%，特步年内股价涨幅达50%，361度年内股价涨幅33%，只有李宁股价跌幅近20%。

四强作为体育品牌老豪强，整体上看均吃到全民体育的红利，而作为新贵的Keep，表现同样不俗。截至目前Keep尚未发布2024年财报，仅以2024年上半年财报为参考。2024上半年，Keep营收10.37亿元，同比增长5.4%。平台平均月活跃用户规模达2966万，平均月度订阅会员数为328.2万，同比增长8.7%。虽然Keep依然未能扭亏为盈，但1.6亿元的净亏损已经大幅收窄28%，净亏损率由上一年的22.7%下降至15.5%。

Keep用户规模和营收规模的同步增长，意味着自身业务实现了健康均衡的增长。根据2024年双十一期间的数据统计，Keep的多个运动产品再度斩获了不同平台的销量冠军。俯卧撑架、健身踏板等经典产品延续了其在市场上的领导地位。壶铃、瑜伽习练系列产品、辅助训练产品也在京东平台荣获店铺和品牌排名的双第一，智能穿戴品牌销量同比增长了25.2%，这说明消费者对Keep品牌的高度认可与忠诚度。

用户对Keep的忠诚度和认可度促使运营效率提升，2024年上半年，Keep的毛利同比增长12.7%至4.77亿元，毛利率从去年同期的43.03%增至46.01%，毛利率创下历史新高。即使Keep目前依然未能盈利，但从2024年上半年的表现来看，已经看到扭亏为盈的希望。

减肥药市场的代表是GLP-1，也是近年来最受关注的新药，巴克莱银行预计到2030年，全球减重药物市场规模有望增至1500亿美元。诺和诺德就是该赛道的最大受益者，他们2024年凭借司美格鲁肽293亿美元的销售额，截至2025年3月10日，诺和诺德总市值为 ‌3533.88亿美元‌（约合人民币2.48万亿元），位列全球药企市值前列‌，登顶欧洲市值最高的公司。

近年来备受关注，尤其是GLP-1（如胰高血糖素样肽-1）药物，在过去一年里成为多家巨头药企争相布局的热门赛道。巴克莱银行预计，到2030年，全球减重药物市场规模有望增至1500亿美元。凭借司美格鲁肽2024年达293亿美元的全球销售额，诺和诺德市值一度超越路易威登，成为欧洲市值最高的公司。

2024年6月25日，国内首个GLP-1周制剂减重药物司美格鲁肽注射液（Wegovy）获批上市，相关概念股股价大涨。其中受益最大的是歌礼制药。凭借其旗下产品ASC30在美国的Ib期临床试验中肥胖症患者体重平均下降6.3%的功效，歌礼制药备受资本追捧，2024年全年股价涨幅达106.2%，其中司美格鲁肽注射液（Wegovy）获批上市后至当日股价为0.86港元，截至2024年12月31日收盘股价为3.01港元，歌礼制药股价涨幅高达250%，进入2025年歌礼制药股价直接飙升，截至3月20日收盘，歌礼制药股价为9.25港元，2025年年内再度上涨210.4%。从2024年6月25日至今，歌礼制药股价累计上涨10倍有余。

体育概念股和减肥相关概念股，都在去年至今呈现整体大爆发趋势，很多企业原本就没有做出什么改变也在这波大潮中躺赚。

健康饮食板块也受到提振

其实，此前刘畊宏等健身类的主播爆火也受惠于国家相关政策的出台，全民健康意识的加强。

2024年，Keep平台智能健身设备销量同比增长超40%。这背后是中国健康产业的复苏和改善。摩根士丹利发布报告指出，2025年年初至今中国运动服饰需求出现温和改善，并预计将从第二季度开始大幅改善，其中运动服饰将成为最先迎来复苏的行业之一。

去年双十一Keep智能穿戴设备大卖的势头在行业继续延续，进入2025年后国补范围首次扩充到消费电子行业，更是对智能穿戴设备销量的极大推动。公开数据显示，今年1月线上监测智能手表手环市场销量达204.2万台，同比增长31.6%，环比增长23.5%。

2025年是国家卫健委推动“体重管理年”的第三年，目前已经在若干行业见到成效，体重管理政策将饮食和运动相结合，除了运动服饰和运动器材企业以及减肥相关企业之外，还有健康饮食等企业。而国家卫健委的目标要求到2035年全国经常锻炼人口要达到45%以上，还有较大上升空间。

健康饮食企业代表是安利、汤臣倍健、若饭、ffit8等，在国家卫健委发布的《体重管理指导原则》明确要求，食品减盐、减油、减糖，这也推动企业加速研发符合“三减”标准的健康食品。国内保健品龙头汤臣倍健如今产品线已经覆盖蛋白粉、膳食纤维等健康食品。据了解，目前汤臣倍健实施“科学营养”战略，以极致的科学精神，打造极致的科学营养产品力。依托现代营养科学，汤臣倍健目标建立全面的膳食营养补充剂科学体系，现已包括蛋白质、维生素、矿物质、天然动植物提取物及其它功能性营养补充食品。安利也推出“营养三餐+膳食补充剂”组合方案。2024年，国内代餐市场规模同比增长23%。和若饭、ffit8等主打低糖、高蛋白产品的代餐品牌市场份额逐渐扩大有一定关系。

在消费提振的基础上，各行业都逐步复苏，而随着消费环境的不断改善，减肥相关的体育用品、运动服饰、智能穿戴设备等电子产品等产业都将迎来更大的机遇。如今AI技术不断推进，融合AI科技与传统健康管理的相关企业都迎来新机遇，而减肥药市场即使短期内备受资本追捧，但政策导向风险较大，体育用品、健康食品、可穿戴设备等才是可长期发展的大健康产业链。

2025年“体重管理年”的设立，标志着健康管理从医疗干预向生活方式转变的重大转折。这一政策导向不仅催生了新的消费需求，更重塑了传统产业格局。这一趋势的深远意义在于推动全民健康意识的觉醒。体重管理不再局限于减肥，而是演变为一种科学的生活方式。消费者开始关注营养均衡、运动规律、作息健康等综合因素，带动健康管理服务向系统化、专业化方向发展。

体重管理年的影响将持续发酵，推动健康产业从单一产品向综合服务转型，从被动治疗向主动预防转变，最终实现全民健康水平的整体提升。这不仅是产业发展的机遇，更是健康中国建设的重要里程碑。

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作 者 |梦萧