何小鹏一夜获24亿薪酬奖励，但需公司市值翻8倍

杰西卡 发自 副驾寺
智能车参考 | 公众号 AI4Auto

小鹏汽车一口气拿出24亿，奖励CEO何小鹏。

不过，这钱不是一次到账——需要十年时间兑现。

也不是无条件到手——要过三道门槛，达不到就是废纸一张。

最高门槛就是在十年内，股价连续30个交易日超过750港元（约698元），达到1.4万亿市值——等于小米现在的市值。

提醒一下，今天小鹏的股价大概是90港元（约84亿元）。

十年市值要翻8倍多，小鹏就差开口喊话投资人：“我们现在股价被严重低估，十年内就要翻盘了”。

何小鹏被授2851万股股权

刚披露完财报，小鹏汽车就搞了一个巨额激励薪酬方案

向董事长兼CEO何小鹏，授予2851万股限制性股份，所授股份单位的购买价格为零。

但想拿到这些股权，前提需要何小鹏带领公司完成硬性条件，具体可分为三个阶段归属，每个阶段对应一个股价目标，分别是250港元、500港元、750港元

只有在连续30个交易日，收盘价的算术平均值冲上股价目标，何小鹏才能拿到该阶段对应的1/3之一股份（950万股），并且时间限定在十年内完成，期间需一直在公司任职，否则计划作废。

按照公告当日89.55元的收盘价计算，这些股份当前市值高达25.53亿港元（约23.77亿元）。

这笔激励的规模之大，足见小鹏汽车对这位董事长、CEO的信任和期待。

然而对何小鹏而言，既是激励，压力也更重，因为这其实是小鹏汽车对未来十年，公司技术路线和市场竞争力的一场豪赌。

拿最高的股价目标来说，750港元几乎是当前股价的8倍多，以目前的股本计算，公司市值将达1.4万亿港元（约1.3万亿元）——和现在小米的市值差不多。

说白了，这相当于把老板和公司利益长期绑定，同时难度狠狠拉高，有点“一荣俱荣，一损俱损”的架势。

不过从市场表现来看，投资人似乎乐见其成：

公告发布第二天，开盘价为92.35港元，把股价抬升了3%。

毕竟，小鹏刚刚亮出了2024年财报：全年营收408.7亿，毛利率涨到14.4%，今年第四季度就能盈利；再加上有MONA M03和P7+两大爆款车型，今年已连续两个月拿下新势力销冠…

或许小鹏这个“饼”，还真有自己的底气。

而且在小鹏之前，已经有CEO带公司腾飞，成功解锁奖励的先例了。

车圈早有“激励老板”奖

用股权/期权“绑定”CEO的做法，车圈并不少见。

早在2018年，特斯拉就给马斯克搞了一个更“变态”的10年期权激励：

马斯克在特斯拉不拿薪水，只拿期权，分12批解锁奖励。

1000亿美元（约7236亿元）为起点，每批要求特斯拉市值涨500亿美元，最终市值要达到6500亿美元，同时营收利润都要达标。

如果马斯克能够实现全部目标，就能获得特斯拉12%的股份，在当时价值高达558亿美元（约4038亿元），堪称美国史上最贵的薪酬方案。

这个方案在当时并没有受到强力反对，可能人们不相信马斯克能全部满足各种条件。

毕竟，这个难度在当时看来非同小可，彼时特斯拉的市值还不到600亿美元，2017年全年收入118亿美元，还亏损了22.4亿美元（按当时汇率计算：营收766亿元，亏损145亿元）

不过，一贯喜欢刺激的马斯克，还真把这事做成了。

硬靠着Model 3量产，上海工厂落地解决产能，以及全球电车销冠Model Y的加持，特斯拉市值一度突破万亿美元，成就了特斯拉在电动汽车史上的神话。

马斯克的12批期权由此全部解锁，不过这笔钱由于和股东的多年拉锯，几经周折拿不到手里。

去年年初，方案被法院判决无效，不过6月股东大会又表决通过了，希望能让马斯克继续全身心投入公司运营，只是由于之前的裁决，需要获得法院撤销令才能继续执行，这当时给马斯克乐的：

然而，又是一个转折，去年12月，法院再次判决方案无效。马斯克愤然上诉，现在还没个结果，这就是后话了。

另外，在小鹏之前，国内还有一家新势力——理想，也有这种玩法，而且更加简单粗暴，不考核市值和利润，只以销量论英雄。

2021年，理想授予CEO李想1.09亿股B类普通股的选择权，行权价为每股14.63美元，或每股ADS 29.26美元，同时给李想定下6个销量目标，从50万到300万辆分阶段解锁。

当时的理想是什么销量水平呢？

以2020年销量来看，当时仅理想ONE一款车，交付1年多，年销已达3.26万台，介于蔚来和小鹏的销量中间。

从2023年，理想汽车开始异军突起，站上新势力销冠宝座。

去年，理想年销刚好突破50万台，销量5年翻了近14倍，帮李想解锁了第一档6亿元的股权激励。

理想2024年报里还列出了这一项，算在了122亿元的销售及管理费用里。

从现在的成绩来看，这种激励CEO带飞公司的机制，也许真的会有意想不到的效果。

这一套玩法也在车圈逐渐推广开，从高管到员工，大有全员都能喝汤的趋势。

不往远说，去年12月，理想向195名研发骨干授予394.7万股受限制股份单位，总价值2.91亿港元。

就比如在小鹏给CEO发股权的同天，理想还宣布增发2000万股，价值超20亿港元（约18.9亿元）

小米也在同天披露最新的股权激励计划，给集团3877名员工和供应商，发了8344万股B类普通股，其中有177万股都是给供应商的，并且这批股权行权价为零对价。

这场“股权军备竞赛”当前，愈发凸显车企对留住人才的迫切又长期的需求。

而这种现象背后的逻辑也很现实：

电车价格战打得激烈，利润毛利率呈现掉血趋势，没办法全靠现金发放，更多去靠股权留人。

同时，车企们通过股权长期绑定人才，是在为打持久战、冲长期高目标蓄力，抢顶尖团队死磕技术。

毕竟现在自动驾驶、三电系统这样的核心战场，少了股权就是少一分抢人的筹码，更别说跟特斯拉、比亚迪硬刚了。

股权不仅是激励，也是对潜在人才的召唤——

识时务者为俊杰，对的时候上对的车，回报才最大。