1月美国前三大债主美债持仓均增加，所有外资净流出488亿美元

美东时间3月19日周三，美国财政部公布国际资本流动报告（TIC）显示，美国头号“债主”日本和第二大“债主”中国在1月所持美国国债均有不同程度的增加。

日本1月所持美国国债增加195亿美元，至1.0793万亿美元，扭转了此前连续几个月下降的态势。自2019年6月持仓超越中国大陆以来，日本一直是美国国债最大的海外持有国。

华尔街见闻网站此前提到，去年日本的美债持仓变动，一度被视为干预汇市压力下的调整。为了稳定日元汇率采取的干预需要日本掌握充足“弹药”，因此不得不减持包括美债在内的美元资产筹资。例如，有媒体援引数据称，去年7月日本投入366亿美元干预汇市。不过，去年8月和9月，日元兑美元强劲反弹，日本政府暂时没有支持日元的需求，失去了抛美债的一大动力。

在本次TIC报告期间，也即今年1月，日元兑美元大体处于上涨态势。

中国大陆1月所持美债增加18亿美元，至7608亿美元。从2022年4月起，中国大陆的美债持仓一直低于1万亿美元，截至今年1月，仍是仅次于日本的第二大美债持有国家地区。去年的12个月度报告显示，中国的美债持仓有9个月是下降的，大体来说，美债持仓增加的月份与当月美债价格上涨吻合，也即未必为主动增持。

分析普遍认为，鉴于中美关系变化和外储资产配置多元化的趋势，中国的美国国债持仓仍可能稳步下降。未来中国持仓的波动很大程度上仍受中美关系影响。

近年来，中国大陆减持美债更多来自外储资产多元化配置的需要，提升黄金配置占比就是促进多元化配置的一种体现。截至去年4月，中国央行曾创纪录地连续18个月增持黄金，此后一度暂时收手，不过近来又恢复购入黄金的操作。本月稍早公布的数据显示，中国2月末黄金储备7361万盎司，1月末黄金储备为7345万盎司，环比增长了0.22%，为中国央行连续第四个月增持黄金。

在TIC报告列出的十大美债持有国家地区中，美债的第三大“债主”英国1月所持美债单月增加175亿美元，达到7402亿美元。截至1月末，英国的美债持仓与中国大陆有206亿美元差距，去年二者一度仅有30亿美元的距离。

1月份，其余美债前十大债主的持仓增减各异。

从1月主要资产的表现来看，当月美股几大指数均录得上涨，长短期美债则涨跌不一，10年期美债收益率当月累计上行约3个基点，对利率前景更敏感的2年期美债收益率当月累计下降约4个基点。

美国财政部的TIC数据还显示：

• 1月份，包括长期证券、美国短期证券、以及银行资金流的所有外资净流出总额为488亿美元。其中，私人外资净流出为748亿美元，官方外资净流入为260亿美元。
• 1月份，外国居民增持了美国长期证券，净买入规模为2亿美元。其中，外国私人投资者的净买入为592亿美元，而外国官方机构则净卖出590亿美元。
• 美国居民在1月份增持了长期外国证券，净买入规模为454亿美元。
• 经过调整后，例如估计外国投资组合通过股票互换收购美国股票，1月份外国对长期证券的净卖出总额估计为452亿美元。
• 外国居民增持了短期证券美国国库券323亿美元。外国居民持有的所有以美元计价的短期美国证券和其他托管负债增加了539亿美元。
• 银行自身对外国居民的以美元计价的净负债减少了575亿美元。

美国财政部今年2月的TIC数据，定于2025年4月16日发布。