时隔两年再出手！中国人寿举牌电投产融

时隔两年，中国人寿再次举牌上市公司。

3月18日，中国人寿披露公告称，公司认购电投产融增发股份，并触发举牌。本次权益变动后，中国人寿及一致行动人预计将合计持有电投产融股份43.31亿股，占本次权益变动后上市公司总股本的25.054%，触及25%举牌线。

记者了解到，电投产融目前正推进重大资产重组，拟通过资产置换和发行股份方式购买电投核能100%股权，同时置出电投资本100%股权，并募集配套资金。

而中国人寿作为此次置入资产电投核能的股东，将成为上市公司电投产融的股东并触发举牌。

另类投资转为股票投资

这是中国人寿自2023年1月举牌万达信息后，时隔两年再次举牌上市公司。

公告显示，本次权益变动前，中国人寿持有电投产融股份32.15万股，中国人寿一致行动人国寿资产通过其管理的中证A500指数及多资产量化对冲1号产品持有电投产融股份13.42万股，中国人寿及其一致行动人合计持有电投产融股份45.57万股，占本次交易前电投产融总股本的0.00814%。

按照本次交易方案，中国人寿拟以持有的电投核能26.76%股权认购电投产融新发行股份43.30亿股（获得增发的股份数量最终以经深圳证券交易所审核通过，并获得中国证监会同意注册后的数量为准）。

本次权益变动后，中国人寿及一致行动人预计将合计持有电投产融股份43.31亿股，预计将占本次权益变动后电投产融总股本（包含现有股本及本次交易增发的股本，不考虑电投产融本次股份发行募集配套资金）的25.054%。

截至2025年3月11日，中国人寿投资电投产融股票的账面余额为0.02亿元，占公司2024年第三季度末总资产的比例为0.00003%。按照本次交易方案，中国人寿本次交易拟获得上市公司股票的金额为152.86亿元（按照定价基准日2024年10月19日上市公司股价3.53元/股计算），上述金额合计152.88亿元，占公司2024年第三季度末总资产的比例为0.24%，符合监管要求。

中国人寿对电投核能的投资要追溯到2018年。当年12月4日，中国人寿与国家电投在北京签署债转股增资协议，中国人寿出资80亿元对国家电投下属公司电投核能（彼时名为“中电投核电有限公司”）进行增资。

据介绍，该债转股项目由国寿资产受托实施。增资款主要用于偿还债务，助力企业降负债去杠杆，提高企业核心竞争力，为其绿色创新发展提供有力支持。

险资加速入市

自去年以来，监管部门密集发声，持续引导中长期资金入市。保险资金具备“周期长、稳定性高、规模大”三大天然属性，因此也被视作中长期资金和耐心资本的代表，在活跃市场流通、推动市场发展、增强市场内在稳定性等方面都发挥着重要作用。

2024年9月，中央金融办和证监会联合印发《关于推动中长期资金入市的指导意见》，明确提出“培育壮大保险资金等耐心资本，打通影响保险资金长期投资的制度障碍”。

今年1月，六部委重磅发布《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，要求提升商业保险资金A股投资比例与稳定性。力争大型国有保险公司从2025年起，每年新增保费的30%用于投资A股。

记者梳理中国保险行业协会官网公告发现，2024年共有8家险企出手增持了18家上市公司，触发A股和H股举牌达20次，创下2021年以来新高。

步入2025年，险资举牌步伐加速。截至3月19日，已有中国人寿、瑞众人寿、长城人寿、平安人寿、阳光人寿、新华保险等6家保险公司举牌，被举牌上市公司包括电投产融、中信银行H股、大唐新能源H股、农业银行H股、中国水务H股、中国儒意H股、杭州银行、招商银行H股、邮储银行H股等。

国信证券经济研究所金融团队分析师孔祥表示，在存量负债成本相对固定背景下，长债利率的持续走低进一步加大险企资产负债匹配压力。作为绝对收益型机构，险资较少进行信用下沉，因此进一步加大“资产荒”压力。

“在此背景下，险资持续加大具有高分红、高资本增值潜力、高ROE（净资产收益率）属性上市企业的投资力度，以获取中长期稳健投资收益，匹配负债端资金需求。”孔祥指出，准则计量方面，对于优质中长期权益类投资资产，险企或以FVOCI（以公允价值计量且其变动计入其他综合收益）或长期股权投资权益法进行计量，在平滑报表波动的同时，匹配中长期收益现金流需求。

此外，作为保险资金长期投资改革试点的首批试点项目，中国人寿、新华保险发起设立的鸿鹄基金于去年3月正式启动投资。历经一年时间，截至2025年3月初，鸿鹄基金首期500亿元已全部投出，投资项目包括伊利股份、陕西煤业等。

记者从中国人寿获悉，鸿鹄基金二期已于近日获批设立。截至目前，已有8家保险公司获批开展长期投资改革试点，总金额达到1620亿元，其中1120亿元为今年新增。

中国人寿相关负责人表示，当越来越多的投资者将投资标的转向竞争优势明显、治理结构优良、具有良好商业盈利模式的公司后，股票市场质地好的公司也将得到市场持续追捧，而质地差的公司市场关注度将越来越低，逐步退出市场。综合之下，资本市场上市公司的结构将得到持续优化。

本文源自国际金融报