华尔街专栏：透过曾经被炒作的互联网技术，看今天 AI 热潮的未来

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作者：Rolfe Winkler25年前，纳斯达克指数创下历史新高，标志着互联网泡沫达到顶峰。当时，这个指数在五年内暴涨了500%以上，但随后泡沫破裂，让许多投资者损失惨重。 今天，当我们看到AI技术热潮时，很多人担心历史会重演。但互联网泡沫给我们的最大启示是：尽管当时许多公司倒闭了，但互联网技术确实改变了世界。

"最伟大的想法往往诞生于最疯狂的时代，只是需要时间才能被世界理解。"

互联网泡沫的教训：失败中孕育的巨变

2000年左右，许多互联网公司迅速崩溃。比如Pets.com，这家在线宠物用品零售商曾在超级碗投放昂贵广告，其标志性的袜子木偶成为那个时代的象征，却在上市后9个月就倒闭了。又如Webvan，这家在线杂货配送公司烧掉了8.3亿美元后破产，当时人们嘲笑"谁会在网上买菜？"，而现在它的商业模式却被亚马逊Fresh和Instacart成功实现，在疫情期间更成为许多人的生活必需。

亚马逊创始人杰夫·贝索斯曾经说过："当创新的种子被播下时，人们往往会高估短期影响，而低估长期影响。"这句话精准地描述了互联网泡沫的本质。

从长远来看，那时的巨额投资为今天的数字世界奠定了基础。如今全球最有价值的七家公司中，有六家都是在互联网时代诞生或发展起来的：苹果、微软、亚马逊、Alphabet(谷歌母公司)、Meta(脸书)和英伟达，它们的市值一直高居市场榜首。

"真正的创新不是被一时的市场情绪定义的，而是被它对世界的长期影响所定义的。"

这种现象被经济学家称为"良性泡沫"。与没有实际价值的"恶性泡沫"（如17世纪荷兰的郁金香热潮或20世纪90年代的豆豆娃热潮）不同，良性泡沫虽然短期内令投资者受损，但长期看却推动了真正有价值的技术发展。

基础设施革命：看不见的财富种子

著名投资人马克·安德森曾说："软件正在吞噬世界。"而支撑这一"吞噬"的正是互联网泡沫时期建设的大量基础设施。

互联网泡沫时期建设的大量光纤网络，就像早期的电网、铁路和运河一样，成为了未来发展的基础。例如，全球最大的光纤网络公司之一Global Crossing在2002年申请破产，但它铺设的海底光缆却仍在今天的互联网通信中发挥作用。同样，WorldCom（后来的MCI）虽然因为会计丑闻倒闭，但它建设的骨干网络成为了今天互联网高速公路的一部分。

创新经济学家卡洛塔·佩雷斯指出："每一次技术革命都会经历狂热、崩溃和成熟的周期。泡沫破裂后留下的基础设施，往往成为下一轮技术繁荣的土壤。"

如今的AI公司也在进行巨大投资，特别是购买英伟达生产的GPU芯片。一块用于AI计算的英伟达H100芯片价格高达3万美元以上，实际在市场上的平均售价高达4.5万美元。但OpenAI、谷歌、Meta等公司却争相购买。英伟达因此已经成为全球最值钱的公司之一。微软仅在2023年就投入超过100亿美元建设AI基础设施。

"今天看似疯狂的投资，可能是明天革命性变化的基石。"

关键问题是：这些AI投资能否像互联网一样，真正提高社会生产力？

目前已有一些积极迹象。谷歌搜索引擎通过AI变得更智能，准确回答问题而非仅提供链接；GitHub Copilot等AI工具可以帮助程序员更快地编写代码，有研究显示它能提高开发效率达55%；Claude和ChatGPT等AI助手可以撰写求职信、总结会议内容，甚至帮你规划旅行路线。微软推出的Copilot人工智能助手已经能够帮助普通用户大幅提高工作效率，有企业用户报告工作效率提升了20-30%。

OpenAI首席执行官萨姆·奥特曼表示："AI将成为人类历史上最强大的生产力倍增器。它会让每个人都能完成以前只有极少数人才能完成的事情。"

不过，并非所有AI公司都能成功。以聊天机器人公司Character.AI为例，它虽然估值达到50亿美元，但据报道每月仅在服务器上就花费约1000万美元。红杉资本的投资人戴维·卡恩警告："许多AI初创公司面临巨大的现金缺口，它们的收入远远落后于支出。"他预测，未来将有一波AI公司倒闭潮，因为许多公司收入不足以支撑巨大的数据中心成本。

"真正的革命不是技术本身，而是当这项技术从奢侈品变成必需品的那一刻。"

著名风险投资人彼得·泰尔有句名言："我们想要的是0到1的创新，而不是1到n的复制。"互联网泡沫期间，许多公司虽然失败了，但它们的0到1创新思想却在未来开花结果。

1994年，General Magic公司推出了第一代智能手机Magic Link，它拥有触屏和联网功能，甚至可以发电子邮件和传真，但因为当时条件不成熟而失败——当时移动网络速度极慢，一个简单网页可能需要几分钟才能加载完成，一台设备售价高达800美元，普通消费者难以接受。

苹果联合创始人史蒂夫·沃兹尼亚克评价说："General Magic（通用魔术）可能是硅谷历史上拥有最多天才的公司，却也是最大的失败之一。但它的DNA存在于今天的每一部智能手机中。"

该公司的创始人马克·波拉特所设想的触屏手机概念最终在2007年的iPhone上实现了。该公司的工程师们后来创造了划时代的产品：托尼·法德尔主导开发了iPod和iPhone，安迪·鲁宾创建了安卓系统，这两个操作系统如今占据了全球智能手机市场的绝大部分。梅利莎·梅尔（Megan Smith）后来成为奥巴马政府的首席技术官。

"创新者的命运就是被当代人嘲笑，被后代人铭记。"

有趣的是，General Magic当年还有一个未完成的创意：名为"Portico"的AI助理，它能帮人们管理日程和完成任务。当时负责这个项目的工程师约翰·詹南德雷亚如今已成为苹果公司的AI负责人，负责开发苹果的智能助手技术。20年后，他当年的构想在AI助手的形式中得到了实现。

历史的螺旋式上升

华平投资集团前副主席比尔表示："一个技术是否能产生长期价值，不在于它一开始有多热门，而在于它最终能否真正解决实际问题。"

无论AI热潮是否最终成为泡沫，专家预计AI技术将像电力取代蒸汽机一样，再次提升社会生产力。就像亚马逊在互联网泡沫破裂后股价曾暴跌95%，但最终成长为全球电商巨头一样，今天的AI技术也可能在经历调整后实现真正价值。

"历史不会简单重复，但总会押韵。今天的AI热潮不是互联网泡沫的重演，而是技术进化的下一个阶段。"

大量资金涌入可能会让一些公司倒闭，但它们的创新理念和技术基础设施将为未来发展奠定基础，最终让整个社会受益。

在这个意义上，即使今天的AI热潮最终被证明是一场泡沫，它也很可能是一场"良性泡沫"——就像互联网泡沫一样，它将为未来数十年的发展铺平道路，创造新的生产力工具，重塑我们的生活和工作方式。

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参考资料：https://www.wsj.com/tech/ai/what-the-dot-com-bust-can-tell-us-about-todays-ai-boom-c78482e7

来源：官方媒体/网络新闻

排版：Atlas

编辑：深思

主编: 图灵