国盛证券：车企加速智驾版本迭代

3月11日，国盛证券发表研究报告称：行业销售向好，小鹏新车表现亮眼。2025年初至今，受益两新政策延续，车企新车发布密集，乘用车销售在淡季依旧销售较好，截至2025年2月23日，乘用车累计批发309.4万辆，同比增长13%，新能源车累计批发140.6万辆，同比增长52%，春节假期后行业销售恢复较好。分车企看，小鹏自新车p7+、mona03上市以来，终端反馈较好，随着产能提升，目前已经连续4个月交付超3万/月，在新势力中销量领跑；小米受益su7爆火，近期月交付也保持在2万以上的水平，2月27日，公司发布su7 ultra版，售价52.99万元，上市一天大定已经突破1.5万台；特斯拉、理想最近陆续有销售政策调整以及新车、改款发布，月销有望提升。

各家车型储备多，预计2025年密集发布。2025年刚开年，特斯拉、小米、小鹏、理想等已经官宣了部分改款及新车的发布计划，根据各家官网及工信部的数据，预计年内还有不少车型待发，通过新车完善自身车型矩阵，改款调整外形和部分配置以提升产品力，带动销量增长。

大模型助力，车企加速智驾版本迭代。2024年，特斯拉fsd更新至V13.2，可实现启动、倒车、泊车等功能，在遵循交通管制等方面大幅改进；小鹏、小米、理想推送城市noa。2025年初，DeepSeek大模型的引入，推动算法效率和场景适应性的提升，比亚迪发布天神之眼，智驾平权趋势显著，2月特斯拉在国内部署fsd，计划分批对用户开放Autopilot功能。新势力方面，小鹏从p7+ mona03开始推进视觉方案，图灵芯片预计2025年5月装车，mona max预计为首款15万级别搭载城市NOA车型，1月已开启车位到车位先锋版推送。理想经过2024的数据积累、算力投入，目前智能驾驶已经跻身第一梯队，千人团内测实现百公里零接管，MPI接管里程提升30%，计划今年进一步提升智驾能力，预计2025年前后实现L3。小米2025年2月25日推送最新OTA版本，今年目标在智能驾驶方面进入行业第一梯队。