央行重磅！继续买买买

【导读】2月，我国外汇储备规模环比上升0.57%，央行连续四个月增持黄金

中国基金报记者 忆山

3月7日，国家外汇管理局最新数据显示，截至2025年2月底，我国外汇储备规模为32272亿美元，连续15个月稳定在3.2万亿美元以上。同时，央行已连续四个月增持黄金。

外储规模继续稳定在3.2万亿美元以上

数据显示，截至2025年2月末，我国外汇储备规模为32272亿美元，较1月末增加182亿美元，增幅为0.57%。

国家外汇管理局表示，2025年2月，受主要经济体宏观政策和经济数据、主要央行货币政策预期等因素影响，美元指数下跌，全球金融资产价格涨跌互现。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，有利于外汇储备规模保持基本稳定。

民生银行首席经济学家温彬分析表示，首先，全球债券价格整体上涨，利好外储。2月公布的美国主要经济数据趋冷，前期火热的“特朗普交易”开始降温，市场叙事重回“软着陆”，美联储年内降息两次的预期逐渐升温。2月，10年期美债收益率下滑34个基点至4.24%；在欧元区，降息预期下，10年期公债收益率下跌3个基点至2.50%；日本加息预期下，10年期国债收益率上升13个基点至1.38%。

其次，全球股票价格整体下跌，对外储形成拖累。受DeepSeek冲击、美股自身高估值及经济景气度下滑影响，2月份，美国标普500指数下跌1.4%；受俄乌停战预期等因素影响，欧股上涨3.3%；受美国对日本汽车加征关税预期等因素影响，日经指数下挫6.1%。

最后，汇率对外储形成支撑。美元汇率随美债利率下跌趋于下行，主要非美货币集体升值。2月份，美元指数下跌0.7%，日元、欧元、英镑兑美元分别上涨3.04%、0.12%、1.54%。由于外储以美元计价，非美货币升值增加了经汇率折算后的外汇储备规模。

温彬认为，展望未来，我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，外贸保持一定规模顺差，人民币资产对外资吸引力持续提升，是外汇储备规模保持基本稳定的基础。

央行连续四个月增持黄金

数据显示，2月末，我国黄金储备报7361万盎司，较1月末增加16万盎司，这是央行继去年11月重启增持后，连续第四个月增持黄金。

汇管研究院副院长赵庆明表示，央行增持黄金既有助于优化国际储备结构，也有利于促进人民币国际化，“目前，我国黄金储备的绝对量和相对量都较低，后续央行有望继续增持黄金。”

从金价表现来看，国际金价在2月整体呈现上涨态势，并在2月下旬再创历史新高。3月以来，国际金价在短暂下跌后又开始震荡走高。截至发稿，COMEX黄金期货报2927.5美元/盎司，上涨0.03%；现货黄金（伦敦金现）报2920.06美元/盎司，上涨0.31%。

展望后市，福能期货表示，尽管受特朗普关税豁免政策及俄乌冲突接近尾声影响，市场避险情绪降温，对金价支持减弱，但特朗普关税计划的不确定性加上美国经济衰退预期升温，金价下方存在支撑，预计将呈现高位偏强震荡走势。

东方金诚也预计金价将呈现震荡回升走势。他们指出，本周美国2月制造业ISM指数以及非农就业数据即将公布。考虑到联邦政府裁员影响，2月失业率或呈上升态势，这会加深市场对于经济衰退的预期，对黄金价格形成支撑。

编辑：格林

校对：乔伊

制作：舰长

审核：木鱼

版权声明

《中国基金报》对本平台所刊载的原创内容享有著作权，未经授权禁止转载，否则将追究法律责任。

授权转载合作联系人：于先生（电话：0755-82468670）