联想让位汉口银行第一大股东的背后

作者：王莉

出品：全球财说

汉口银行定增落地，和很多地方银行增资扩股结果类似，国资含量进一步提升。

根据汉口银行近期发布的定向发行情况报告书，该行已完成8.7353亿股股份发行，并按相关规定办理注册资本变更登记等手续，总股本由48.28亿股增至57.01亿股。同时，根据该行定向发行情况报告书显示，本次发行对象为符合要求的11位法人股东，合计募资规模达45.86亿元。

这11位股东均为湖北相关国企，此次增资后，汉口银行国家股及国有法人股合计占比将由2024年初的62.46%提升至68.2%以上。同时，股东位次也发生变化，原第三大股东武汉金控集团持股比例由9.78%增至11.62%，升至第一；原第一大股东联想控股持股比例由13.11%稀释至11.10%，退至第二。

汉口银行定增的背后是吃紧的资本，仅靠内源式资本补充已经难以支撑规模的扩张。

核心资本吃紧

因为汉口银行不是上市银行，无法获得其最近的财务信息，从较为详尽的2023年财报数据来看，该行近年来业绩保持了增长，似乎看起来不错。

近三年来该行营收和净利均保持了增长，2023年该行实现营业收入85.21亿元，同比增长1.52%，净利润14.12亿元，同比增长11.72%。

营收的增长实质上还是受益于规模的扩张，2023年末资产总额5336.24亿元，较上年末增长5.39%，资产增长主要是发放贷款的增长，贷款和垫款较上年末增长了12.15%，这个幅度在上市银行中也属于比较高的一类。其中占比和增幅高的都是对公贷款，2023年末，汉口银行对公贷款余额1618.13亿元，较上年末增加218.63亿元，增幅15.62%。

虽然业绩增长，但该行净利差水平并不高，2023年为1.3%，较上年下降，联合资信认为“从盈利情况看，2023年得益于生息资产规模的较好增长，汉口银行营业收入及净利润规模保持增长，各项盈利指标整体均有所上升，但考虑到其净利差仍低于领先同业，加之较大的拨备计提力度对盈利产生较大影响，盈利能力仍有待提升。”

汉口银行通过放大贷款规模提升了业绩，但是资金缺口却进一步扩大，资本消耗严重。2023年末该行核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率分别为7.61%、9.23%、11.84%，核心一级资本充足率已经报警告紧，面临补充压力。

银行补充资本的手段无非就是内生性补充、发债、增资扩股、上市等，不过增资扩股和上市并不容易，日常补充的手段通常是内生性补充和发债，但这里有个问题，内生性补充通常赶不上发放贷款对资本的消耗速度，而发债往往补充不了核心资本。

资料显示，2023年度汉口银行派送现金股利2.9亿元，分红力度有所下降，以此来略微推动资本内生积累的增长；二级资本债方面，该行2023年发行合计30亿元，一定程度缓解了资本压力。但核心资本压力仍然偏大，如果核心资本得不到补充，靠规模拉动业绩的模式将不可持续。

在核心资本吃紧的背景下，汉口银行启动了前述的增资扩股工作。

毕竟上市还远远看不到曙光。

2010年初联想控股投资入股汉口银行，成为第一大股东，彼时联想应就计划推动汉口银行上市工作，称：汉口银行基础良好，今后将推动其上市；同年汉口银行就与海通证券签署上市辅导协议，也曾在年报中提及上市计划。

2023年6月，证监会湖北监管局发布《湖北辖区拟首次公开发行公司辅导工作基本情况表》，汉口银行就在榜单之中，但目前还没在IPO队列中看到汉口银行，同时IPO队列中不断有银行因为等待过久而退出。

此番汉口银行增资扩股，出手的是当地所属国企，联想未参与退至第二大股东，同时注意到中国电信也在努力退出汉口银行。2月13日，上海联合产权交易所最新公告显示，中国电信集团有限公司（以下简称“中国电信”）挂牌转让汉口银行股份有限公司（以下简称“汉口银行”）2460万股股份，占总股本的0.51%，转让底价为6508.71万元。

中国电信此前曾多次对该笔股权进行转让，但一直未能寻找到买方，中国电信也适当下调的转让价格。去年9月，中国电信对该笔股权的转让底价为1.3亿元，本次的挂牌价格实质打了五折。

有人评价地方银行与地方国企实质是相辅相成。2023年汉口银行发生6笔重大关联交易，其中单笔最高的就是现在新任的第一大股东武汉金控，为13.5亿元，用于一般流动资金贷款，交易时间是2023年12月15日。

此次募集到的45.87亿元资金将全部用于补充该行核心一级资本。在增资扩股后，截至2024年12月31日，该行三项资本充足指标数据分别提升至9.29%、10.92%、14.38%。

汉口银行可以继续走规模扩张之路了。

不良水平偏高

相比照业绩的增长，汉口银行资产质量不算太好。

2023年末该行不良率2.61%，与上年持平，而拨备水平也不高，只有162.63%。

从不良率来看，首先该行不良率远高于行业平均水平，在经过前几年商业银行不良的攀升后，近两年有收缩趋缓趋势，2023年商业银行资产质量有所改善，不良率水平为1.59%，行业拨备覆盖率水平为205.14%。

其次，汉口银行不良率能维持在上年的水平，也是该行在2023年对不良贷款做了大量处置工作，2023年，汉口银行核销不良贷款29.91亿元，较上年增长，现金清收不良贷款3.96亿元，以物抵债处置不良贷款0.96亿元，通过重组上调不良贷款4.58亿元。

此外，从不良贷款行业分布来看，2023年末汉口银行前五大贷款行业中，房地产、制造业和建筑业不良贷款率高于全行不良率水平，比如建筑业不良率达3.42%。

未来该行不良贷款仍有上行压力，首先关注类贷款较上年增长，逾期贷款较上年增长近4成。

薪酬方面，该行2023年员工平均薪酬约29万，值得关注的是该行独董和外部监事薪酬水平较高，2023年该行对任职的独立董事、外部监事发放薪酬合计127万元（税前），根据2023年报，该行独董和外部监事合计7人，平均每人薪酬约在18万元。

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