盘江股份拟投66.67亿新建电厂项目 负债率逾70%将统筹资金防控财务风险

长江商报消息●长江商报记者 黄聪

在深入推进“煤电一体化”指引下，盘江股份（600395.SH）将有新项目上马。

3月4日晚间，盘江股份公告，拟由全资子公司盘江（普定）发电有限公司（简称“普定公司”）投资建设贵州能源普定电厂项目，项目建设内容为2×660MW高效二次再热超超临界燃煤发电机组，同步建设烟气除尘、脱硫、脱硝装置等配套项目，项目总投资为66.67亿元。

长江商报记者发现，近半年来，盘江股份还公告称，拟向旗下首黔公司增加投资6792.50万元，还拟投资11.15亿元建设两风电场项目。

不过，截至2024年三季度末，盘江股份负债率达70.78%，为公司上市历年来新高。同期，公司货币资金达23.20亿元，短期借款和长期借款分别为42.28亿元和111.72亿元。

盘江股份表示，公司将加强与各类金融机构的沟通和合作，积极争取政策性资金，统筹资金安排，按照项目进展情况分批分次投入，减轻资金压力，防控财务风险。

接连上马多个发电项目

盘江股份2001年5月上市，公司业务主要涉及煤炭和电力两个行业。

3月4日晚间，盘江股份发布公告显示，为贯彻落实公司发展战略，深入推进“煤电一体化”发展，加快建设新型综合能源基地，进一步增强核心功能，提高核心竞争力，拟由全资子公司普定公司投资建设贵州能源普定电厂项目，项目建设内容为2×660MW高效二次再热超超临界燃煤发电机组，同步建设烟气除尘、脱硫、脱硝装置等配套项目，项目总投资为66.67亿元。

盘江股份介绍，本项目采用国内先进的二次再热技术，设计供电标煤耗274g/kWh，发电标煤耗为258g/kWh，节能各项指标均达到或优于已投运的同类工程指标水平，项目同步建设脱硫、脱硝、除尘装置，排放浓度达到超低排放标准。

根据可研报告，按机组年利用小时4300h、标煤价870元/t（含税）、上网电价416元/MWh融资利率3.95%等条件测算，预计上述项目资本金内部收益率为9.55%，资本金净利润率12.32%，项目经济效益可行。

近半年来，盘江股份需要投资的地方还不少。

2024年10月，盘江股份公告显示，首黔公司是公司控股子公司，为提高煤炭洗选效能，提升煤炭产品质量，首黔公司投资建设了选煤厂，建设规模120万吨/年，总投资为2.38亿元。

盘江股份介绍，为满足首黔公司杨山煤矿选煤厂项目建设需要，按照不低于项目总投资30%的项目资本金要求，首黔公司现有股东拟按持股比例共同向首黔公司增加注册资本金合计7150万元，公司拟按照95%的股权比例向首黔公司增加投资6792.50万元。

2024年11月，盘江股份还公告显示，公司围绕建设新型综合能源基地，加快布局发展清洁能源，拟通过控股子公司盘江新能源发电（关岭）有限公司投资建设关岭县沙营镇石老虎风电场项目，建设安装容量100MW，总投资为5.59亿元；通过全资子公司盘江新能源（普定）有限公司投资建设普定县猫洞乡余家尖山新民风电场项目，建设安装容量100MW，总投资为5.56亿元。前述项目合计建设安装容量200MW，总投资为11.15亿元。

业绩下滑资金面紧张

需要注意的是，盘江股份当前业绩波动较大。

2022年，盘江股份实现营业收入118.43亿元，同比增长21.77%，首次超过百亿大关；净利润21.94亿元，同比增长87.14%，创下历史新高。

然而，2023年，盘江股份实现营业收入94.03亿元，同比下降20.60%；净利润7.32亿元，同比下降66.62%。

盘江股份表示，2023年，受煤炭市场价格波动和公司安全生产事故的影响，公司商品煤价格下跌，第四季度商品煤产销量较上年同期下降，导致公司全年煤炭销售收入较上年同期下降。同时因公司执行企业年金计划、加大煤矿安全生产投入等原因，导致商品煤吨煤生产成本较上年同期增加。

近日，盘江股份发布2024年年度业绩预告，预计2024年度净利润为9000万元到1.08亿元，与上年同期相比，将减少6.24亿元到6.42亿元，同比减少85.26%到87.71%；预计扣非净利润为-4100万元到-2500万元，与上年同期相比，将减少6.42亿元到6.58亿元，同比减少104.05%到106.64%。

对此，盘江股份表示，一是受安全监管形势趋严影响，公司商品煤产销量较上年同期大幅减少。二是煤炭下游钢铁、焦化等行业持续疲软，精煤价格下跌，导致公司经营利润大幅减少。

近年来，盘江股份负债率整体向上攀升，2020年至2023年，公司负债率分别为55.11%、61.23%、58.12%和64.51%。

截至2024年三季度末，盘江股份负债率达70.78%，为公司上市以来新高。

同时，截至2024年三季度末，盘江股份货币资金达23.20亿元，短期借款和长期借款分别为42.28亿元和111.72亿元。

对于现金较为紧张的问题，盘江股份在公告中也做了预判。

盘江股份介绍，本项目投资规模较大，主要资金来源为自有资金和银行贷款等，可能导致公司资产负债率和财务费用进一步上升。公司将加强与各类金融机构的沟通和合作，积极争取政策性资金，统筹资金安排，按照项目进展情况分批分次投入，减轻资金压力，防控财务风险。

盘江股份还提醒，本项目建成投产后，可能因宏观经济调控、电力行业政策等造成电力供需出现较大波动、火电利用小时数下降，同时，如燃料煤价格、电价等发生变化，可能导致项目盈利能力不及预期。普定公司将优化项目设计，加强项目运营管理，提高项目运营质量，切实保护公司和股东的利益。