市值已是蔚来两倍！小鹏今年终于支棱起来了？

进入2025年，多家科技公司的股价表现呈现出显著的波动性或阶段性上涨趋势，地平线机器人、中芯国际、小米等公司均创下历史最高，而在汽车板块，要数小鹏汽车的股价表现最为强劲。

年初至2月底，小鹏汽车股价大涨86.04%，涨幅远超同道而行的理想汽车（同期累涨37.20%）和蔚来汽车（同期累涨8.26%），其总市值已经来到208.82亿美元，是蔚来汽车（98.67亿美元）的两倍有余。

截图：富途牛牛

不难看出，资本正加速向AI集中布局，以地平线、小鹏、小米为代表的AI汽车股已成为主要投资标的，而小鹏汽车作为新势力品牌中率先实施科技驱动战略的企业，于去年年底明确将企业定位调整为“面向全球的AI汽车公司”，在智能驾驶技术领域持续领跑。在电车通看来，小鹏汽车股价表现，其实是长期布局AI厚积薄发的结果。

M03和P7+，助小鹏回归新势力第一梯队

汽车是一家车企的核心，汽车销量在很大程度上决定了品牌的市场认可度。平心而论，在2024年之前，小鹏汽车面临财务亏损、产品定位不明确、内部管理混乱等问题，因此迈入2024年，小鹏汽车针对内部管理进行了大刀阔斧的组织改革和成本控制，并且在第一季度收获呈现积极信号的财报数据。

而在最重要的产品上，小鹏汽车的产品思维也有所转变。2023年重注的纯电动SUV——小鹏G6和小鹏G9，在短期内确实凭借突出的“智价比”吸引不少用户，但其后劲萎靡的市场事实表明：一味在中高端市场与头部品牌对标，很难快速获得主流消费者的认同，打造自身的差异化优势对品牌发展更重要。

因此，小鹏汽车去年推出的三款产品都围绕差异化：强调“年轻态”的纯电动MPV小鹏X9、将高阶智驾下探到15万级的小鹏MONA M03、应用最新AI鹰眼视觉智驾方案且起步价下探到19万元以内的小鹏P7+。

尤其是小鹏MONA M03和小鹏P7+，无疑是小鹏汽车的两大功勋车型。

图源：电车通摄制

官方销量数据显示，小鹏MONA M03市场表现亮眼，其月销量持续突破万辆关口，而且在去年12月份和今年1月份的月销量都超过1.5万辆；小鹏P7+上市的时间不久，但8000辆左右的月销量成绩已经能让其在中大型纯电动轿车市场销量榜中排在前列。

值得指出的是，小鹏汽车今年的周销量多次登顶，而在最新的周销量榜单中（2025年2月17日～2025年2月23日），小鹏以0.88万辆的周销量力压第二名的理想（0.77万辆）。

电车通曾体验过小鹏MONA M03和小鹏P7+，能直观感受到这两款纯电动车的优势不再仅仅是智能驾驶和智能座舱，还有扎实的续航能力、出色的乘坐舒适性、亲民的价格，不再像小鹏G6那样对标特斯拉Model Y（参数丨图片）如此执着。

从技术的角度来看，小鹏这两款畅销车最重要的卖点正是AI。在ChatGPT引入AI大模型热潮开始，小鹏汽车便积极布局AI技术，并且快速将其应用在智能驾驶和智能座舱领域，比如AI鹰眼视觉方案、AI代驾、AI座舱、AI互联等等，甚至还在底盘领域使用。

图源：电车通摄制

作为全球首款AI汽车，小鹏P7+所搭载的AI天玑5.4.0版本还具备AI底盘技术，该技术可以结合智驾视觉感知和大数据路况图层，从而实现对底盘的毫米级调整，这也是乘坐舒适性出众的根本原因。

或许你还觉得AI对促进销量的作用仍不明显，但“智能汽车的终局是整车智能”已经逐步成为新能源品牌的共识，除了智能座舱、智能驾驶之外，智能底盘和能耗管理领域都有AI的身影。当AI真正影响到用户的出行体验以及用车成本时，AI便成为促进产品销量上涨的关键武器。

需要指出的是，在与财经自媒体“晚点LatePost”的对话中，小鹏汽车创始人何小鹏认为，AI汽车是必须有的，但并不局限于AI汽车，要想实现“AI满血”应该从传统的智能体验跳脱出来，将AI与大型硬件相结合。

2025年，造车卖车仍是小鹏的主线任务

面对市场竞争更激烈的2025年，小鹏设定了35万辆的年销量目标，这一目标比去年的年销量高出84%，看似难以完成，但小鹏汽车从MONA M03和P7+这两款车的畅销得出一条宝贵的经验：必须主动迎合主流市场。

根据目前透露的新车规划，小鹏G7、小鹏E29（代号）和小鹏G01（代号）都会在今年发布，其中小鹏E29有望以小鹏P7i继任者的身份推出，品牌首款增程车型小鹏G01将会在今年第四季度发布，有望实现430km的纯电续航里程以及1400km的综合续航里程。

增程车型预计要在明年才会交付，因此今年的小鹏汽车还是依靠纯电动产品来提高销量。即将推出的小鹏G7，其轴距与小鹏G6一致，但采用了相对传统的家用SUV身材，实用性更高，同时审美偏中庸，消费者更容易接受。曾经硬刚Model Y的小鹏G6，今年将不会孤军奋战。

图源：小鹏汽车

此外，何小鹏已经宣布在今年年中推出准L3能力高阶自驾的V6全新大版，并且会在年底推出真L3级别软件和硬件冗余能力的自动驾驶。

虽然L3级智能驾驶商用在今年商用化的可能性还不好说，但作为稳居国内智驾领域第一梯队的新能源品牌，小鹏汽车已进入“全国都好用”的智驾技术阶段，唯有率先占领技术高地，在相关政策开放之后才能喝到头啖汤。

AI是小鹏“三驾马车”的共同基石

汽车业务之外，小鹏还在布局人形机器人和飞行汽车两大业务，三大业务看似割裂，实际上有着紧密的内在联系，比如机器人与AI汽车有许多同源技术，再比如飞行汽车与汽车均属“出行”业务范畴。汽车、人形机器人和飞行汽车，共同构成了小鹏的“三驾马车”，它们的底盘都是AI。

在2月22日举行的小鹏X9海外发运仪式上，电车通受邀到现场，感受到了处在历史最佳状态的小鹏汽车和何小鹏。何小鹏提到了人形机器人的最新进展，他表示小鹏汽车有信心成为中国最早量产L3机器人的公司之一。

图源：小鹏汽车

汽车和机器人这两个行业对语音智能和空间智能都有需求，而且汽车上的传感器、相关智能系统可以应用在机器人上，在技术层面具备一定的互通性。

特斯拉CEO马斯克曾预测，人形机器人这类产品的需求在未来将远超特斯拉汽车，2040年地球上人形机器人的数量可能会超过人类。据了解，除了小鹏汽车之外，比亚迪、小米、理想、特斯拉等新能源品牌已经涌入机器人行业。

去年11月的小鹏AI科技日上，何小鹏直言做AI机器人比做汽车更难，甚至表示没有500亿元根本做不好。虽说智能汽车和AI机器人有一定的技术互通性，但AI机器人要想在更复杂的环境中做到好用的水准，对企业的电机技术以及识别能力提出很高的要求。

按照官方的说法，小鹏目前的云端大模型是国内首个泛机器人领域的基础大模型，不仅可以应用在自动驾驶领域，在机器人、飞行汽车等领域也适用。

机器人领域和飞行汽车领域都处于初期发展阶段，但借助在智能驾驶领域收集到的数据，AI、自动驾驶已经为机器人行业和飞行汽车行业添砖加瓦，尤其是飞行汽车行业，在去年的广州车展期间，小鹏汇天“陆地航母”正式开启载人首飞，算是取得一定的实际成果。

图源：小鹏汽车

电车通认为，AI机器人和飞行汽车两大领域仍有太多技术难点需要攻克，在短期内难以产生可观的经济价值，但这两大领域是一片蓝海，而且《人形机器人创新发展指导意见》等政策发布，加上近期多地开放低空管制，早早布局的小鹏汽车有机会收获第一波红利。

全球化与AI战略相得益彰

当然，现在还说AI机器人和飞行汽车为时尚早，如今要想将品牌的AI实力最大化，小鹏汽车需要走全球化的品牌战略。

2020年，从将100辆小鹏G3卖到欧洲市场开始，小鹏正式扬帆出海。2024年，小鹏汽车成为中国新势力品牌出口量第一、中高端纯电出口中国品牌第一，是全球首个达成欧洲万辆交付的新势力品牌，且在荷兰、丹麦、挪威等市场屡登新势力销量榜首。

图源：小鹏汽车

按照规划，小鹏汽车计划到 2025 年底累计进入超 60 个国家和地区，未来十年要做到一半销量来自海外市场，力争成为中国中高端新能源品牌出海份额第一。小鹏汽车出海之路渐入佳境，除了何小鹏强调的“高质量、高颜值和好服务”外，以AI为核心的“高科技”是最大底气和核心动力。

春节出圈的DeepSeek让全世界感受到来自东方的神秘AI力量，但这只是中国日益密集的深度科技创新的成果之一。就AI大模型技术的应用来说，中国同样在引领世界，AI汽车就是其中的集大成者。

L2+级智能驾驶的全面上车、RoboTaxi的大规模商用普及、智能座舱相较于特斯拉的青出于蓝，以及“整车智能”概念的率先兴起，均足以佐证中国AI汽车领先世界的事实。更重要的是，中国科技公司善于让技术降本进而“普惠”，基于此，比亚迪将“全民智驾”作为新目标，小鹏汽车将高阶智驾推到10万元级车型。

对小鹏汽车来说，全球化与AI汽车是密不可分的战略。

一方面，AI为核心的科技是小鹏汽车畅销世界的“通行证”。在更加复杂的全球市场，传统车企已耕耘数十年甚至更久，小鹏汽车要赢得消费者必须要降维打击。

何小鹏所说的“高质量、高科技、高颜值和好服务”全球化四要素，中国车企只有在“高科技”上能打出差异化的牌。而AI一直都是小鹏最具特色的标签以及最具差异化的竞争力，这是其赢得用户订单、吸引大众等伙伴以及被资本看好的关键。

（图源：雷科技旗下电车通摄制）

另一方面，全球化让小鹏汽车所走的AI汽车的路更顺畅。

24年小鹏汽车成为全球唯二将端到端大模型量产落地的车企，何小鹏更是提醒行业“端到端才是大家伙”。

（图源：雷科技旗下电车通摄制）

领先的AI技术需要巨大的研发投入、巨大的算力资源消耗，巨大的数据用于训练，而这些要素最终又会到规模也就是汽车销量上。何小鹏对晚点说，“AI 在汽车上有一个巨大的价值，就是可以通过硬件与软件的深度整合后整体定价，将成本转嫁到整车价格中，而不是单独向用户收软件费。”通过全球化，小鹏汽车销量才有了数量级增长的空间，这给AI降成本、攒数据都提供了更大的可能。

在这次活动上，何小鹏也表示，2025年小鹏会开启图灵AI智驾NGP在全球的测试。当行业在朝着智驾在中国“全国都能开”努力时，小鹏汽车已将L3全面上车作为25年的目标，并朝着智驾“全球都能开”的方向迈进。

与此同时，小鹏的AI汽车也可以在更复杂的全球市场收集更多数据，为后续的“AI+大型硬件”布局提供更多可能。

谁也无法预知真正的智能驾驶何时到来，但电车通认为，小鹏汽车至少做对了两件事：

一是最先面向未来做智能技术储备，不论环境如何变化，不论自身有无压力，都坚定不移；二是管理升级后组织迎来质变，在何小鹏亲自担任CEO主管业务后，小鹏汽车更懂全球市场，更懂全球用户，更懂全球供应链，给走向更好的状态打下了坚实的基础。

股价的波动都是暂时的，这与大环境息息相关。不过站在25年的今天来看，小鹏的明天，无疑已是曾经的“三兄弟”里最光明的。相信小鹏的涅槃重生，也能给新旧势力车企们带来一些启示。

（封面图源：电车通摄制）