财报透视｜振华风光不再“风光”，营收下滑18%，净利直接“腰斩”，股价已破发

深圳商报·读创客户端记者 张弛

登陆科创板两年，振华风光(688439)业绩“大变脸”。

2月26日晚间，振华风光发布业绩快报，2024年度公司实现营业总收入10.63亿元，同比下降18.04%；归母净利润3.23亿元，同比下降47.18%；扣非净利润2.9亿元，同比下降50.56%。

值得注意的是，此前振华风光还以营收复合增长39.76%、扣非净利复合增长61.79%荣登军工半导体明星股。

公开信息显示，振华风光主营高可靠集成电路设计、封装、测试及销售，主要产品包括信号链及电源管理器等系列产品，并具备高可靠封装测试代工能力，属军工半导体板块。

回观2024年中报和三季报，不难发现，振华风光在上半年业绩微缩基础上，下半年跌幅显著恶化。尤其是第三季度，营收仅1.81亿元，同比下降44.52%；归母净利润1714.64万元，同比下降87.76%；扣非净利润1230.87万元，同比下降90.16%。

拉长时间来看，振华风光近年来等业绩呈现出“过山车”式波动。2018-2021年，公司营收从1.75亿元跃升至5.02亿元，净利润从3634万元增至1.89亿元，复合增长率达39.78%。但2022年起增速放缓，而2024年最新数据来看，净利润已经较2021年峰值缩水43%。

究其原因，固然与行业整体态势不无关联。去年开始，军工行业订单总体走弱，板块盈利能力持续承压，在军方高质量、低成本采购推行下，部分产品价格和毛利率承压。

在调研记录中，振华风光也曾坦言，在客户降价诉求和市场竞争激烈的背景下，为巩固我司产品的市占率，一些产品销售价格与去年同期相比有一定的降幅。

业绩不佳，二股东也趁机减持套现。2024年11月28日，振华风光披露上市来的首份减持计划。公告显示，振华风光持股5%以上股东深圳市正和兴电子有限公司（以下简称“深圳正和兴”）拟在未来6个月内减持股份合计不超公司总股本的3%。深圳正和兴是振华风光的第二大股东。

二股东开启减持，次日振华风光股票应声而跌。行情显示，11月29日该股低开低走，盘中一度跌超5%。

事实上，在遭遇本轮减持之前，振华风光股价早已不复往日“风光”。2022年8月26日，振华风光首发上市，发行价66.99元，上市首日即高开高走，收在100.18元。此后股价震荡上行，同年10月31日盘中一度摸高至149.67元，是为历史高光时刻。而后，振华风光股价逐渐进入下行通道，去年9月曾一度跌至41.58元。

截至2月26日收盘，该股股价报57.89元/股，仍在发行价之下。