爱奇艺收入连续4个季度下滑，净利润大幅减少超过六成

【财报】连续4个季度收入下滑，2024年全年依旧实现盈利，但爱奇艺股价想要恢复到昔日，则不知道猴年马月。

根据爱奇艺（IQ.NASDAQ）最近发布的2024年四季度财报显示，当季实现收入66亿元，同比减少14%。

从2024年以来，爱奇艺每个季度的收入都在下滑，前三个季度分别下滑5.1%、4.7%、9.6%，四季度进一步下滑超过两位数。

这也创下最近3年来下滑幅度最大的一个季度，在2022年二季度，爱奇艺的收入也曾下滑12.5%。

2024年全年，爱奇艺收入下滑8.3%，这是自2022年以来再次全年收入下滑，收入规模已经低于2020年的297亿元。

根据收入组成，主要由会员服务、在线广告、内容分成和其他组成，其中会员服务占比超过60%，在线广告占比大约20%，内容分成和其他分别占比10%左右。

2024年占比更高的会员服务收入178亿元，比2023年203亿元下滑大约12%；广告业务收入57亿元，和2023年的62亿元相比，也下滑大约8%。

内容分成和其他收入有小幅增长，但基数太低，没法带动爱奇艺收入整体实现增长。

2024年，爱奇艺的销售毛利率为24.9%，比2023年27.5%减少大约2.6个百分点。研发费用基本持平，销售、一般及管理费用3.32亿元。

对爱奇艺利润影响较大的是利息费用，最近两年持续维持在高位，2024年为10.6亿元，远远高于利息收入的2.7亿元，2023年也有11.3亿元利息支出。

从资产负债率看，截至2024年末，公司总负债324亿元，和2023年末基本持平，总资产458亿元，资产负债率为70.7%。如此高的资产负债率，在互联网企业中，不算多见。

2024四季度，爱奇艺再度转为亏损近2亿元，也让全年净利润仅有7.6亿元，比2023年大幅下滑超过六成。笔者有点担心爱奇艺2025年业绩是否会延续下滑的趋势。

好消息就是，爱奇艺连续从2023年后两年实现全年盈利。但这不足以让其股价有显著改观。

截至2月24日开盘前，爱奇艺最新市值22亿美元，最新股价2.26美元，2018年3月在美股上市时的股价为18美元，最高也曾涨至46美元，如今连高点的零头都不到了。