四川
每经评论员 贾运可
2月19日晚间，深赛格（SZ000058，前收盘价8.12元，市值99.96亿元）发布公告称，因子公司上海玛曲未完成业绩承诺且业绩承诺方拒绝履行相关义务，公司及子公司苏州泰斯特已向深圳国际仲裁院提交仲裁申请，申请业绩承诺方支付股权回购款、业绩补偿款、逾期付款违约金等款项暂共计3714.23万元，并由上海玛曲对股权回购款债务承担连带清偿义务。这一事件深刻反映了在并购过程中，企业设定业绩承诺的必要性与挑战，也为其他企业提供了重要的经验教训。
首先，业绩承诺在并购交易中至关重要。设定业绩承诺不仅能有效减少并购方在未来不确定性中承担的风险，更能够确保投资方在收购标的后能持续受益。如果在并购时没有明确的业绩承诺，当被收购公司业绩不及预期时，收购方将面临极大的被动局面，既无法保证投资的回报，又可能因为未达预期的业绩而无法获得足够的赔偿或补偿，进而影响整体并购收益和战略目标的实现。而如果设有业绩承诺，并规定清晰的回购条款，那么在目标公司未能达成承诺的情况下，收购方就可以通过回购机制来确保资金的安全，最大程度上减少损失。因此，业绩承诺的设置，可以在一定程度上保护并购方的利益。
然而，仅仅设定业绩承诺是不够的，企业在签署类似协议时，更应谨慎地评估承诺履行的可行性，确保这些承诺能够基于实际情况得到实现。特别是在签订合同时，企业应深入了解并购标的的财务状况、市场前景以及管理团队的执行力，避免过于乐观的承诺和预测。要根据并购标的的实际经营情况，量力而行地设定业绩目标，确保承诺有足够的可实现性。如果标的公司业绩没有达到预期，企业应该有清晰的违约条款，并根据协议规定获得相应的补偿或回购款项，以免在后期发生纠纷时处于不利地位。
此外，成功的并购不仅仅是股权的交易，更包括对被收购公司的有效控制和帮助。并购方应该在交易后积极介入被收购公司的运营，提供管理上的支持和战略指导，确保标的公司能够顺利实现业绩目标。通过加强协同效应、提升运营效率、引入先进的管理体系等方式，可以有效助力被收购公司达成业绩承诺，从而实现并购的预期效果。
具体到深赛格的案例中，虽然公司已采取仲裁手段以解决争端，但这一过程的复杂性和不确定性也暴露了并购过程中存在的风险。未来，企业在进行类似投资时，必须更加审慎地评估目标公司的现状与潜力，确保所有的投资协议和业绩承诺能够有保障，并在必要时采取有效的控制措施，以确保并购后的成功与可持续发展。
总而言之，业绩承诺的设置是并购交易中的重要环节，但更为关键的是企业如何保障承诺的可行性以及获得违约补偿，确保投资价值的实现和风险的可控 。
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