【研报掘金】机构：AI应用持续推动 通信行业景气度依然高企

机构指出，预期2025年将迎来AI应用快速发展和算力扩容，通信行业景气度依然高企，技术变革将成为行业最大的看点。

核心逻辑

1.AI应用的发展持续推动通信技术变革，2025年，AEC铜缆和CPO有望成为变化最大的两个产业方向，同时会带来较大的产业投资机会。AEC铜缆技术的改进将使得数据传输更加稳定和快速，对于金融分析、医疗诊断等需要处理海量数据的行业来说，是一重要抓手。而CPO技术的发展有望将网络延迟降低至微秒级别，这对于实时性要求极高的应用，如自动驾驶、远程医疗手术等，具有革命性的意义。这些技术进步不仅能够满足AI应用的需求，还将为相关产业带来新的增长点。

2.近日，三大运营商助力国央企及政府客户完成全尺寸DeepSeek国产化部署，开启央企及政府部署DeepSeek的序幕。移动、电信、联通分别与中国石油、中国石化、佛山市人工智能应用赋能中心达成相关合作。运营商凭借云+网+智算综合能力，为国央企及政府机构依托全栈自主可控硬件部署AI大模型树立了典型标杆。看好后续国央企、垂直行业等客户的AI模型部署订单加速落地。运营商有望凭借智算+AI模型部署能力，持续拓宽收入边界，提升盈利能力，云+AI业务迎价值重估。

3.作为全球光模块龙头，Lumentum与Coherent对国内光模块行业具有较强的业绩前瞻性。展望2025年一季度，Lumentum公司与Coherent公司光模块业务环比增速放缓。短期来看，2025Q1国内光模块行业或将同样增长放缓。另一方面，国内DeepSeek发布的开源模型表现优异，引领全球AI加速创新变革，有望开启国内人工智能集群升级。因此，继续看好国内光模块行业发展前景。

利好个股

建议关注：运营商（中国移动、中国电信、中国联通），光芯片/器件（天孚通信、太辰光等），交换机（盛科通信、锐捷网络），IDC（润泽科技、科华数据），铜连接（沃尔核材、神宇股份等）。

本文内容精选自以下研报：

《中银证券通信行业2025年度策略：聚焦通信技术变革》

《中信证券通信｜运营商接入DeepSeek服务政企，云+AI价值重估》

《东兴证券通信行业：2024年四季度Lumentum与Coherent光模块实现较高增速，2025年一季度环比增速放缓》