北京
【大豆/粕类市场动态】CBOT 大豆指数上涨 0.14%至 1046 美分/蒲，豆粕指数下跌 0.43%至 302.6 美金/短吨。 截至 2 月 6 日当周，美国 2024/2025 年度大豆出口净销售为 18.6 万吨，前一周为 38.8 万吨；2025/2026 年度大豆净销售 2.4 万吨，前一周为 0 万吨。豆粕出口净销售为 33.7 万吨，前一周为 53.1 万吨；2025/2026 年度豆粕净销售 0 万吨，前一周为 0.2 万吨。 分析师平均预估显示，2025 年 1 月大豆压榨量预计为 2.04536 亿蒲式耳。若实现，将比 12 月创纪录的 2.06604 亿蒲式耳下降 1.0%，但比 2024 年 1 月的 1.8578 亿蒲式耳上升 10.1%，创有记录以来次高。 油世界称，阿根廷，巴西，美国，乌克兰在 24/25 年 9 至 1 月期间出口快速增加至 730 - 740 万吨。阿根廷豆粕较 1 年前低点出口增幅近一倍。 截止 2 月 7 日当周，油厂大豆实际压榨量 46.77 万吨，开机率为 13.15%。大豆库存 566.03 万吨，较上周增加 127.05 万吨，增幅 28.94%，同比去年增加 88.59 万吨，增幅 18.56%；豆粕库存 42.3 万吨，较上周减少 5.76 万吨，减幅 11.99%，同比去年减少 32.35 万吨，减幅 43.34%。 南美产区天气好转，短期市场利空压力继续体现。中期来看，南美大豆产量较大对价格产生压制，美豆进一步上涨压力较大。国内现货偏紧情况稍有缓解，但库存去化仍将延续，后续重点关注新增供应与需求情况，预计有阶段性走弱。菜粕总体供应仍然宽松，近期需求良好，不确定因素较多，关注后续政策端变化。 交易策略方面，单边以震荡偏弱运行为主，套利有 M59 反套，RM35 反套，期权可考虑看跌海鸥期权。
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