IPO雷达｜“巨化系”锦华新材IPO迎来二轮问询，关联交易细节、业绩真实性继续被追问

深圳商报·读创客户端记者 陈琳琳

北交所官网显示，1月24日，浙江锦华新材料股份有限公司（以下简称“锦华新材”）收到北交所下发的IPO第二轮问询函。

公开信息显示，锦华新材与2024年6月21日获得北交所上市委受理，其由浙商证券保荐。公司主要从事酮肟系列精细化学品的研发、生产和销售，主要产品包括硅烷交联剂、羟胺盐、甲氧胺盐酸盐、乙醛肟等。当年7月19日进入问询阶段。

招股书显示，此次冲击上市，锦华新材拟募集资金约7.68亿元，募集资金扣除发行费用后的净额将全部用于60kt/a高端偶联剂项目、500吨/年JH-2中试项目、酮肟产业链智能工厂建设项目、酮肟硅新材料重点企业研究院建设项目、营销网络建设项目。

关联交易密集，业绩真实性被追问

本次锦华新材的第二轮问询函共5问

锦华新材的关联交易频繁，在一轮、二轮问询函中北交所均对关联交易进行询问。公司2021年至2023年的经常性关联采购金额分别为30550.38万元、32312.09万元和29754.64万元，占同期采购总额的比例分别为37.26%、37.52%和35.43%。关联采购的交易内容包括能源，委托加工，原材料，维修、安装、检测服务，三废处置服务，后勤服务，物流服务等。

2021年~2023年

与贸易商销售在锦华新材营收方面占比超七成，因此备受关注。数据显示

北交所要求锦华新材根据申请文件及问询回复回答与关联贸易商衢州硅宝的交易是否实现终端销售。具体要求公司：结合采购规模、采购月份、合作时间等， 进一步说明在均为公司报告期内前五大客户、持续规模化采购硅烷交联剂的情况下，向衢州硅宝销售硅烷交联剂平均价格低于可比期间向境内前三大非关联贸易商客户销售平均价格的原因及合理性。

结合衢州硅宝的备货及订单周期、下游客户及需求变动等，进一步说明报告期内衢州硅宝向主要终端客户销售金额及占比，衢州硅宝采购公司产品增减变动的原因，2024年上半年销售金额大幅增长的合理性， 期末未全部实现终端销售的原因及合理性，是否存在配合公司提前囤货调整收入的情形。

同时，针对贸易商销售

“巨化系”出身，去年业绩增长还有分红

回看过往业绩，2021年~2023年，锦华新材分别实现营业收入11.53亿元、9.94亿元、11.15亿元，净利润分别为24370.52万元、7959.22万元、17250.98万元，其中2022年公司的营收和净利润分别同比下滑了13.81%、67.34%。

2023年锦华新材实现11.15亿元的营业收入，净利润1.73亿元。就在2024年6月14日，公司刚实施了10派5.2元（含税）的分红方案，分红总额5096万元。

但就在不久前公布的锦华新材2024年全年业绩上，锦华新材重新实现了业绩回升。2024年实现营业收入12.39亿元，同比增长11.21%；实现归属于挂牌公司股东的净利润2.11亿元，同比增长22.28%。公司表示，主要系为开拓市场，羟胺盐等销量增加、毛利率提升导致主营业务毛利增长所致。

值得一提的是，锦华新材曾在招股书中表示，已与多家大型跨国企业如拜耳、布伦泰格等建立了合作关系，同时也与万华化学、新安股份等上市公司保持着紧密的合作关系。此外，公司还获得了硅宝科技、集泰股份等国内知名上市有机硅密封胶和胶粘剂厂商的青睐，成为其重要供应商。

同时，锦华新材与1998念上市的巨化股份（SH600160）同属于“巨化系”。招股书显示，锦华新材的控股股东为巨化集团，巨化集团直接持股8083.724万股，持股比例高达82.49%。

而锦华新材的实控人为浙江省国资委，浙江省国资委直接持股巨化集团76.49%的股份，通过杭州钢铁集团有限公司间接持有巨化集团13.51%股权，共计持有巨化集团90.00%股权。