险资持续扫货 再度加仓银行股

　　证券时报记者 马传茂

　　险资继续扫货银行股。

　　港交所披露易最新披露的信息表明，2月6日，平安集团通过旗下平安人寿增持了4121.5万股农业银行H股，后于2月7日继续增持2481.8万股邮储银行H股、427.25万股招商银行H股。

　　增持完成后，平安集团以“你所控制的法团的权益”身份持有的农行H股、邮储银行H股、招行H股数量占三家银行H股总数比例齐齐突破6%。此前，平安集团于1月上旬举牌前述银行H股，持股占比突破5%。

　　更早之前，平安集团于去年12月中旬分别举牌建设银行H股、工商银行H股，持股占比分别突破5%、15%。其中，持有的工行H股占比已于春节前加仓至17%以上。

　　据证券时报记者统计，去年12月18日至今年2月7日，平安集团通过旗下平安人寿、平安财险等平台持续增持工行、农行、建行、邮储、招行H股，合计耗资近百亿港元，最新持仓市值超1800亿港元。

　　持续加仓

　　披露易信息显示，2月7日，平安集团在场内增持2481.8万股邮储银行H股、427.25万股招行H股。增持后以“你所控制的法团的权益”身份分别持有约12.11亿股邮储银行H股、2.77亿股招行H股。

　　此外，2月6日，平安集团在场内增持4121.5万股农行H股，增持后以“你所控制的法团的权益”身份持有约18.67亿股农行H股。

　　前述三笔增持后，平安集团以“你所控制的法团的权益”身份持有的邮储银行、招行、农行H股数量占三家银行H股总数比例均突破6%。

　　在此之前，平安集团于1月上旬分别举牌邮储银行、招行、农行H股，持股数量占比突破5%。

　　结合披露易的数据可知，近一个月内，平安集团对前述三家银行H股的增持均通过旗下平安人寿完成。以区间成交均价计算，合计耗资约45.5亿港元。

　　相较于其他银行，平安集团对工行H股的增持力度更大。自去年年中开始，该集团即通过旗下平安人寿、平安财险不断增持工行H股，合计持股数量从约110亿股增至近150亿股。

　　其中，去年12月20日，平安集团以“你所控制的法团的权益”身份持有的工行H股数量占该行H股总数比例突破15%。到今年1月27日，其持股占比已进一步升至17%以上。

　　以此计算，去年12月20日至今年1月27日，平安人寿、平安财险合计增持约17.26亿股工行H股，合计耗资约42.8亿港元。

　　更早之前，平安集团还在去年12月18日增持6770.3万股建行H股，耗资4.27亿港元，增持后以“你所控制的法团的权益”身份持有120.39亿股建行H股股份，占该行H股总数突破5%。

　　加总计算，去年12月18日至今年2月7日，平安集团通过旗下平安人寿、平安财险等平台持续增持工行、农行、建行、邮储、招行H股，合计耗资近百亿港元。

　　险资举牌潮起

　　持续加仓银行H股也是险资去年来举牌潮的延续。

　　据中国保险行业协会披露，去年险资举牌达到20次，为近四年新高。通过二级市场买入、频频触发5%举牌线成为2024年以来保险资金投资的一大特点。

　　以举牌银行股为例，除“平安系”扫货银行H股外，今年1月24日，新华保险亦通过协议转让方式收购澳洲联邦银行持有的杭州银行3.3亿股，持股比例升至5.87%。

　　险资频频举牌是对中长期资金入市号召的响应。就在1月22日，中央金融办等多部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，提出在现有基础上，引导大型国有保险公司增加A股（含权益类基金）投资规模和实际比例。

　　此外，长江证券研报认为，2023年以来，险资举牌出现回升态势。这与当下整体市场环境密切相关，在当前环境下，长债利率持续下滑，非标等高收益项目不断缩减，“资产荒”特征明显。在这种背景下，险资多次举牌的目的或是为了填补利差收益下降带来的损失，同时熨平利率下降周期所产生的影响。

　　新华保险即表示，投资杭州银行，可以通过配置红利资产优化资产配置，增加长期股权投资底仓资产，促进银保业务协同，增强公司在金融服务领域的竞争力和抗风险能力，进一步提升金融机构服务实体经济的能力，全面助力长三角区域一体化发展。

　　前述研报还表示，2023年开始，部分保险执行新会计准则（IFRS9），超过5%、获得董事席位的股票可以计入长期股权投资科目，以权益法入账，只影响总资产而不影响利润表和投资收益，对于平滑保险报表和投资回报有重要意义。

　　银行价值获重估

　　在多重因素的推动下，去年以来，红利低波资产再逢价值重估，上市银行板块也一改过往颓势，多家银行股价屡创新高。

　　其中，A股银行板块去年累计涨幅超过42%，在30个中信一级行业中排名第一，合计4家银行涨幅超过60%；H股银行也有4家涨幅超过60%。

　　而在举牌杭州银行后，新华保险亦表示，公司看好中国银行业以及杭州银行的长期发展前景，认可该行在公司治理、业务能力、风险管理、经营成果等方面取得的成绩。

　　数据显示，截至目前，已有15家A股上市银行披露2024年度业绩快报，其中多数银行全年营收、净利润双双录得正增长，且较去年前三季度有所好转。

　　据证券时报记者梳理，前述15家银行中，9家银行实现不良贷款率同比下降，6家与去年年初持平，整体延续小幅改善态势；多数银行拨备覆盖率和拨贷比有所下降，拨备继续释放。

　　中信建投证券金融团队研报预计，尽管仍有压力，但2025年银行业营收增速预计同比略有改善；资产质量指标预计稳定，在稳定信用成本保障下，利润基本能够维持在正增长。

　　研报还认为，在银行业实际经营和预期的底部进一步夯实情况下，以底线思维、高置信度、高胜率为核心诉求的配置型需求安全边际进一步提升。