古茗上市后 要做3件事！

在腾讯、美团龙珠加持下，古茗还能玩出什么新花样？

2月12日，古茗控股有限公司（以下简称“古茗”）在港交所上市，股票代码为“01364.HK”，发行价为9.94港元。兜兜转转几年，新茶饮上市TOP3这次终于集齐。

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最高价挂牌，古茗信心十足

此次古茗将发行1.58亿股，每股9.94港元也是其股票发行价定在招股区间的上限。古茗上市首日，市场表现稳健，开盘价为10港元，涨1.81%，总募资18.13亿港元。

鉴于此前已上市的两家新茶饮企业股价上市既破发，古茗如此高昂的发行价，且还有多家机构参与投资谈判，不仅彰显了古茗在资本市场的强劲吸引力，也表明市场对其发展前景信心十足。

根据最新披露的招股说明书，古茗成功吸引龙珠、腾讯等5家业界领先的基石基金的投资，累计认购了7100万美元，从一个侧面证明了古茗在行业内的影响力和潜力。

对于本次IPO的资金用途，古茗招股书中表示，所得资金预计将用于继续提升业务管理和门店运营的数字化；加强供应链能力和提升供应链管理效率；加强品牌建设和与消费者联系；持续推行地域加密策略，加强对加盟商的支持，并进一步建立紧密的加盟商团体；提升产品研发能力等。

解读古茗本次全球发售所获得的款项分配：大约25%的净额将用于扩展信息技术团队，以提高业务管理和门店运营的数字化水平；约25%将用于加强供应链能力和管理效率；约20%将用于加强品牌建设，更好的与消费者建立联系，并通过多种方式提升品牌形象和认知度；约10%将用于持续实施地区加密策略，招聘员工管理加盟商，进一步强化支持，构建紧密的加盟商网络；约10%将用于聘请产品研发专家，提升产品研发能力；剩余的约10%将用于营运资金及其他一般企业用途。

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重仓“两日一送”模式

从供应端破局

古茗联合创始人戚侠在上市仪式上致辞：“自 2010 年在浙江开设第一家门店以来，我们在长期主义理念下，持续深耕下沉市场，通过有效的地域加密策略推动门店网络高质量扩张，并构建密切持久的加盟商关系。

目前中国新茶饮增量窗口期所剩无及，行业进入内卷加速以及淘汰赛的最后阶段，IPO成为头部品牌必须加紧争取的资金资源。

完成IPO的企业的综合实力会更强、护城河也能拓宽加深，整体资金会更加充裕，未来行业马太效应将会表现得淋漓尽致。

从整体业绩数据来看，古茗在激烈的市场竞争中依然保持了稳定增长。按2023年的商品销售额(GMV)及截至2023年12月31日的门店数量计，古茗均是中国最大的大众现制茶饮店品牌，亦是全价格带下中国第二大现制茶饮店品牌。

2023年，古茗GMV为人民币192亿元，较2022年增加37.2%。截至2024年9月30日止九个月，古茗GMV为人民币166亿元，较2023年同期增加20.4%，增长率超过其他前十大现制茶饮店品牌中的大多数。

截至2023年12月31日，古茗门店网络涵盖9001家门店，较2022年12月31日增加35.0%，并于截至2024年9月30日扩展至9778家门店。作为国内头部茶饮品牌，古茗主要收入来自加盟商的产品销售和设备，这块业务占公司收入的97%以上。

创立于浙江的古茗通过布设高密度门店网络在浙江、福建、江西等地，提升了仓储物流效率并降低运营成本。至2024年三季度末，古茗拥有22座仓库，其中月送超500家门店的仓库比不超过500家的节约了9%运营成本。97%的古茗门店实现两日一送的冷链配送，超过同行的四日一送。

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下一步，如何完善区域加密打法

相较于其他知名即饮茶饮品公司，除了深圳，古茗到在一直都不在其它一线城市设立门店。

继去年12月古茗第9999家门店在湖北老河口市开业后，古茗再未公开宣传其后继拓店布局。结合现在的上市公告，古茗或有意将万店开业作为新的拓店规划一并发布。

数据显示，截至2024年第三季度的结束，古茗在二线城市设有的分店占总数的80%，其中40%的分店位于城市中心以外的乡镇。需要强调的是，古茗的分店主要集中在南方的一些城市，相较于蜜雪冰城在全国的4.5万家分店，古茗的分店分布具有明显的地域特性。

经过实战证明，古茗自己创立的一套开店打法，区域加密扩张的方式经事实数据验证是成功的。但当市场从蓝海变成红海，过去无往不利的打法于当下能否奏效尚未可知。

考虑到募集资金的用途，古茗仅计划用少量的资金来加强地域化的经营策略，而是否会将北方城市作为主要的经营布局，尚不明确。

在行业增速放缓的大背景下，古茗需应对市场份额和创新能力双重考验。其总GMV继续增长，但单店日均GMV、单店日均售杯数和每笔订单平均GMV出现下滑，需产品创新和服务升级提高效率。古茗将10%募集资金用于研发，显示重视创新，需加快创新速度，推出满足消费者需求的产品，优化供应链管理，提升运营效率，应对成本上升和市场挑战。

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产品：继续用规模效应提升竞争力

产品方面，古茗主打三类饮品：果茶饮品、奶茶饮品、咖啡饮品及其他。其中，果茶饮品由茶及各种新鲜水果制成，包括各类短保质期的水果，口味新鲜。2023年，古茗采购了涵盖36个品种约85000吨的新鲜水果，庞大的鲜果采购量形成了巨大的规模效应，使古茗能够以低于市场平均水平的具有竞争力的价格向门店供应新鲜原材料。

古茗拥有强大的产品研发能力，定期推出新品保持产品吸引力。其产品研发框架牢牢根植于对基础食品科学知识的持续研究、分析和积累。截至2024年9月30日，古茗拥有约120人的产品研发团队，团队中逾40人专注茶叶及萃取工艺研究，且约一半拥有硕士及以上学历。

戚侠在致辞中说道，凭借丰富、稳定、高质量的产品，古茗广受消费者欢迎，持续提升在消费者中的品牌知名度，从而不断巩固在中国现制茶饮店市场的领先地位。未来，我们将继续秉承‘每天一杯喝不腻’的口号，不断提升产品质量和服务水平，加强产品创新，扩大品牌影响力，拓展市场份额。”

古茗表示，将继续践行下列策略，以推动进一步增长：扩张门店网络，巩固行业地位；加强技术以提高运营效率；持续投资于产品研发，优化并拓展产品矩阵；加强品牌建设和与消费者联系；加强供应链能力。