VC投资人，上班第一天，老板通知降薪

“‘爆雷’声中一岁除”，在投资人们自嘲的新年问候下，新一轮回购开启。

在国资既要又要还要的需求之下，投资人们纷纷吐槽“不踩雷真不容易。”过了年，好不容易松一口气的投资人上班第一天就迎来暴击。

“大年初六，合伙人群发消息，让相关同事进行风险复盘。”赵辉是某家机构的投后管理专员，“过年前是批斗大会、总结大会，年后又开始新一轮复盘。领导还要求以PPT形式呈现。这不就是让我们过年加班吗？不给发年终奖，天天一堆事，他好意思吗？”

赵辉的抱怨并非个案，老板们似乎想要把焦虑传递下去，张庆勇是北京某基金的合伙人，“市场环境不好，募资非常艰难，同事们需要一起迎接挑战！这个时候要求加薪的人，不是我们的好同志。自己业绩达到了吗？KPI完成了吗？返投业绩呢？”

这话一出，板砖乱飞。“赚钱的时候，没看到你一起分享啊。”

投资人们的挑战不少，除了外部环境的问题，内部的压缩正在挤压一线投资人们的生存空间，降薪、砍掉年终奖、清空福利，各类压力传递到每一位投资人身上，是巨大的生活压力。房贷、育儿、高昂的生活成本，无疑正在挑战每个人的神经。

年初开始，社交媒体上盛传这样一个句式“我是XXX，请攻击我最脆弱的地方”，其中不乏医生、教师等各行各业的从业者。这条热梗引发了一股二创模仿热潮，衍生出以此为模板的吐槽主题相关的破防事件，以此获得同行同好同病相怜的安慰。

作为金融行业的重要参与者，VC投资人们也受到了暴击。

我们盘点了各类吐槽，以博各位一乐。祝福各位投资人2025募资拿钱拿到手软、天天IPO、周周有返投、月月有项目、一年从头红到年尾！

1

请攻击我最脆弱的地方

LP的灵魂质问：

“今年回购计划是多少？”

“今年预计退出多少呀？”

“DPI 到1了吗？5年DPI多少！”

募资类：

“去年被LP起诉了吗？”

“给LP写小作文和道歉信了吗？”

“投医疗？现在不都过气了？”

招商类：

“小安，创始团队要无限连带责任，这轮最好能搬总部”

“返投任务完成了多少？”

日常类：

“年终奖发了吗？”

“催不回来款的，该保全保全，该起诉起诉。”

“你还不如FA。”

“一线投资人想要吐槽的事，那可太多了。”赵辉无奈地说。

“就说今年，先开业绩会，然后是总结大会，大年初五让我们写工作复盘PPT。你说老板是不是闲下来就焦虑？”赵辉接着说，“加班加点就算了，工资还降了，说大家一起共克时艰，邪门了，他自己发财的时候，也没说和我们共享盛世啊。”

投资行业降薪已经不是第一天。

无论是FA，还是VC，当预期不明确，资金量缩减，裁员和薪酬压减，会成为未来一段时间行业的主流。

实际情况也是不乐观的。

此前我们曾报道过《国资进入“限薪时代”：月薪6000，绩效停发，年终奖递延》。国资降薪也已经成为一种主流。值得关注的是，国资PE的薪资水平相较于纯市场化机构还是有一定差距的。对于应届生来说，薪资大约在10万~20万元之间。能开出25万~30万元薪资的公司非常少，可以说是凤毛麟角。薪资的涨幅和晋升速度相对平缓，符合国资的风格。职级定位明确，对工作年限有要求，需要一定的资历积累。

“别提了，因为集团领导落马，去年12月开始就已经停止投资了，旗下创投不做投资只做投后，开始分批裁员。”

“最近发了正式降薪通知，基层投资人员降薪20%，中层降薪30%。”小张是上海某国资旗下VC团队的一名投资人。“本来我们这种单位平均薪资相对于市场化机构就低，这下更没法活了。”

小张此前在某家市场化机构工作，2年前跳槽到国资，本意就是图个稳定工作，“当时刚生了小孩，在市场化机构一年365天，一多半在出差，想着能尽量照顾家庭，就辞职跳到了国资机构，没想到啊。”

同期，和小张有着类似选择的人不少。他的前同事刘肯也在去年12月31日收到降薪通知。“最后一天喜提降薪。每个月到手6500。我听一个青岛的投资朋友说他们到手月薪3200。听说个别好点的能到2万。”

近几年，投资行业大环境不佳，不少市场化机构难以募资，不仅使得没有子弹投资新项目，更导致了机构的日常运作都成了问题。一时间，大批机构裁员、降薪。不少一线投资人决定转移阵地去往更加稳定的国资机构。

但不承想，更严峻的考验已经来临，即便是国资，也开始进入降薪潮。

作为VC行业的一线投资人，一年到头出差，工作强度较大，如今被称为保险锁的国资也不能躺平了。

1月末，美的集团董事长兼总裁方洪波签发内部文件，向中国境内员工提出简化工作方式的六大要求：

1、内部沟通严禁PPT，其他如用PPT，一律要求白底黑字一页以内。
2、 严禁他人代写材料，包括董事长、总裁在内，自己的材料自己写。
3、严禁下班时间开会，严禁形式主义加班。
4、严禁微信群内喊口号、举拳头等形式主义，减少微信群。
5、严禁手工发日报，管理者带头使用数字化看板。
6、严禁内部送礼，严禁除规定团建活动以外的吃吃喝喝。

该文件在某个投资人聊天群中传播，投资人们纷纷吐槽，“我们要不去企业吧？”

2

一级“不正经”研究
做投资较好的人，长什么样？

曾几何时，投资人也是一份光鲜亮丽的工作，不仅拿着高额薪水到处飞，还能受到企业、项目大佬们的热情接待。

“过去我们出差，即便是一线投资人，非合伙人级别，都是商务舱。”张晴是某家美元基金的PR，“出门打专车，媒体预算充足，平时可以约媒体老师吃饭、喝咖啡。年底奖金丰厚，真是一份非常好的工作。”

如今，这一场景已经不再。

“首先出差都需要提交预算申请，媒体预算直接砍掉，公司想要发稿，就需要让我们去‘刷脸’，钱是一分都没有了。年终奖也就剩下零头了。”张晴无奈，“我们已经算还不错了，过去一些常常在颁奖典礼见到的同行，如今都开始问我有没有工作机会了。”

市场就是这样，走到波峰，大家躺平赚钱，一旦风险来临，没有准备的人，率先被拍在沙滩上。

“这种情况非常普遍，过去高薪让很多人误以为自己真的是精英、中产，大家消费疯狂升级，买着大平层、支付高额的教育费用。一旦行业风口过去，这种生活就难以维系。”

这样的情况下，大家都在节衣缩食。年前，某家头部VC投资人和已婚姐姐的暧昧短信流出，但看客们都在讨论的是，作为机构投资人，居然聊天内容是如何抢消费券！

中年投资人迫于生活，开始降本增效。一方面，降低生活成本，另一方面，老板再PUA，也要努力工作，争取赚到钱。

一个新的问题来了，到底什么样的投资人能赚到钱？

社交媒体上曾有相关的讨论，并总结出三类可能赚到钱的投资人：
第一类是有点“小镇做题家”，指的是那种给人非常努力、对自己要求很高、做人做事有些紧绷感的那种人，mbti里可能偏s和j。在学校里是努力的学霸，进入职场可能是顶级乙方，工作中的卷王，做事做得很细致，这种人当然非常受买方欢迎，可以通过自己的努力发掘到一些典型的机会。

第二类是比较精英范的那种，比较typical的金融精英形象。和第一类人一样非常优秀，但这类人很多家庭条件非常好，或是二代，或是富商，和第一类人学校有部分重合，但会有相当比例是哈麻牛剑本科的人，这种学校第一类人很难上。在学校里的形象有些学神的感觉在那里，工作生活里没那么紧绷，更有松弛感，平时业余生活也更丰富。由于从小的精英教育跟圈子里的资源，这种人可以去那些大多数人望洋兴叹的地方，比如头部美元big name一级机构，可以参与非常牛的deal。

第三类和第一类的区别是比较有松弛感，没那么努力，在学校里没那么优秀，mbti里偏n和p，和第二类的区别是没那么好的家庭条件和背景。但优点是更加理想主义和有对投资的热爱，和这种人接触，你会感觉到灵性和天赋。因为二级没那么像一级靠资源，更适合身份普通的人，所以这种人二级会出现概率更大一些，但也是蛮少的，这种人更靠自身的创造力和对投资良好感觉带来的idea。这三种人的分类也不是那么非黑即白的，可能会有交叉重合，比如也有又紧绷又富帅又有天赋的人。

3

一级市场自救指南
市场需要怎样的GP？

过去一年，行业的寒冷已经传递给每一位投资人。

从退出看，VC/PE机构主要依赖的IPO退出大幅收缩。Wind数据，2024年前三季度合计仅有69家企业实现IPO，较2023年同期的同比下降73.86%。第三季度A股仅有25家企业实现IPO，较去年同期的91家同比下降72.53%。2024年第三季度的上市企业主要集中在创业板。创业板第三季度合计有11家企业上市，主板合计有7家企业上市，北交所有3家企业上市，科创板有3家企业上市。

二级市场上市数量收缩，直接导致了一级市场VC/PE机构通过IPO上市实现退出的数量将大幅降低。

对比数据可知，2022年，有VC/PE投资的企业上市数量高达400余家，账面退出回报超过6600亿退出回报率为430%，根据LP固投的数据，这一数值到了2023年，退出回报率370%。2023年VC/PE机构通过IPO退出的总体回报为1049.18亿元。

退出的收紧导致募资端的挑战更加严峻。

融中数据显示，从新设基金数量来看，2024年前三季度私募股权、创业投资基金新设数量合计为2,988只，较2023年同期的新增数量同比减少了47.48%。

除了新设基金数量降低，新设基金的规模也在缩水。

以去年第三季度新设基金为例，其中新设的6只百亿规模以上的私募股权基金。但需要直视的是，这6只百亿基金，均为引导基金或政策性基金。其中分别为上海国投先导私募基金管理有限公司在管的上海国投先导集成电路私募投资基金合伙企业（有限合伙）（认缴规模为450亿元）、上海国投先导人工智能私募投资基金合伙企业（有限合伙）（认缴规模为225亿元）、上海国投先导生物医药私募投资基金合伙企业（有限合伙）（认缴规模为215亿元），以及北京京国瑞股权投资基金管理有限公司在管基金北京市先进制造和智能装备产业投资基金（有限合伙）（规模为200亿元）。

这样的环境下，市场到底渴望怎样GP和投资人？

VC这个行业最最核心的应该是“投资能力”，我们不应该把收益建立在“论资排辈”之上。而是应该关注投资能力带来的收益上。

作为科技界最成功的硅谷创投公司及种子加速器——Y Combinator（YC），孵化出了 Airbnb、Dropbox、OMGpop、Stripe等诸多明星级公司的投资机构的创始人保罗·格雷厄姆（Paul Graham）在谈到为何要开办这家机构时说：“现在的一切都太老了，我们需要创办一些吞噬未来的事情。”

当前的中国股权私募市场，就需要这样的投资机构，用创新打破旧局，用业绩证明实力。过去那些曾经风光显赫的头部机构，如果不能提供良好的DPI，也难以继续完成募资，过去那些依靠人脉和“吉祥物”的机构，也无法再靠脸募资。除此之外，保持节奏感，苟住主业，积极按照机构要求完成项目投后管理、项目开发KPI，主要帮被投项目搞定融资、并购，或者回购。投资上，积极围绕主业项目开展服务型副业，包括但不限于帮被投企业卖原料和设备、帮企业介绍投资机构、帮产业园区找客户、帮FA找项目、帮投资机构找LP。

最后， 节省开支，优化个人资产结构，应对随时可能到来的降薪、优化。减少饭局，能喝茶不吃饭，能群聊不出门，这行情勾兑不来项目。

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