加码投资医美领域 丸美生物想怎么走？

中国商报（记者 马嘉）因广告语“弹走鱼尾纹”而被公众熟知的丸美更名丸美生物后，在医美领域加码投资。

新年伊始，丸美生物成为一家再生生物领域公司的新股东。需要注意的是，与其他加码医美的化妆品企业相比，丸美生物的研发投入在营收中的占比仅为2%左右。未来，丸美生物能在医美领域走多远？

入局再生医学领域

丸美生物此次选择的再生生物领域或仍与抗皱相关。资料显示，目前，再生医学在护肤品领域的应用集中于干细胞技术、外泌体的提取和纯化技术、基因编辑技术。比如，干细胞技术针对皱纹问题可诱导再生胶原蛋白丰富的皮肤细胞。

需要注意的是，再生医学应用在化妆品领域的合规性仍有待探索。国家市场监督管理总局2021年发布的《关于加强干细胞广告监管的工作提示》明确指出，所有关于干细胞在抗衰、美容等方面的功效宣称均属于虚假违法广告。

有高校研究人员曾对中国商报记者表示：“干细胞在目前化妆品的所有剂型里都没法存活。而所谓干细胞的提取物，比如说植物来源的干细胞、哺乳动物干细胞的提取物，就不能叫干细胞了。假设某因子是从干细胞里面提取的，在化妆品里面应该叫这个因子的名字，例如某某蛋白或某某肽。如果还将其称作干细胞，就属于概念上的混淆了。”

目前，在药品领域，再生医学已有应用成果。2024年5月，全国首张细胞《药品生产许可证》颁发。丸美生物投资再生生物领域的公司后，如何在其业务上加以应用？记者向丸美生物求证，截至发稿，尚未收到回复。

资料显示，丸美生物在规划医美领域的针剂产品。例如，丸美生物想在2026年推出包括医美重组胶原蛋白水光针在内的三类医疗器械，并将在2028年推出进阶版的填充用重组胶原蛋白。另有资料显示，国内医美针剂产品市场正在沿着“玻尿酸、肉毒素、重组胶原蛋白、再生材料、外泌体”的轨迹发展。

研发支出仍有待提升

在入局再生医学领域前，丸美生物曾推出多款重组胶原蛋白产品，且将公司名称从“丸美股份”改名为“丸美生物”。不过，专注“生物”后，该公司的研发投入并未增加。

目前，该公司未发布2024年全年业绩预告。2024年前三季度，该公司的研发费用为5443.7万元，销售费用为10.7亿元。销售费用是研发费用的近20倍。

“重营销轻研发”在化妆品领域较为常见。按照丸美生物创始人孙怀庆此前的说法，广告宣传是快消品的刚性成本，研发在营收中的占比达到2%已算是行业高水平了。

但是对于丸美生物来说，入局生物医学领域，2%左右的研发投入占比足够吗？

西南证券研报分析，胶原蛋白限于技术，主要来自动物提取与自体培养，受限于伦理与生物技术，2000年左右，美国胶原蛋白注射以牛胶原蛋白为主，但是由于朊病毒等安全风险，且成本居高不下，产出的产品始终不如玻尿酸注射产品，自2003年后胶原蛋白填充产品被玻尿酸快速替代。

另外，与同样布局生物领域的同类型企业相比，丸美生物的研发支出是落后的。同样在布局重组胶原蛋白和再生生物的华熙生物，2024年第三财季研发费用占营业收入的比重为10.58%；布局“械妆联合”的贝泰妮，2024年前三季度研发费用占营业收入的比重为4.97%。

布局再生医学后，在医美领域，丸美生物会如何渗透，研发投入是否会增加？记者将持续关注。