暴增268%！小鹏汽车，狂飙

小鹏汽车，颓势扭转。

近期，多家新能源汽车企业陆续公布1月销量数据，小鹏以“黑马”之姿单月交付新车30350辆，同比暴增268.88%，反超理想汽车，重新成为造车新势力的领头羊。

理想汽车1月则交付新车29927辆，同比下降3.97%，环比下降48.85%。

零跑汽车1月则交付新车25170辆，同比增长105%。

小米SU7 1月则交付超过了20000台。

赛力斯新能源汽车1月销量则达到了17906辆。问界M9系列1月交付12483辆，连续10个月蝉联中国豪华市场50万元以上豪华车销量第一。

从整体来看，尽管交付数据不错，但汽车市场整体呈现下滑趋势。以小鹏为例，尽管连续三个月交付数据均过30000辆关口，但环比依旧下降了17%左右。

由此可见，尽管其1月交付数据同比有所上升，但是环比数据依旧不容乐观。有分析指出，经过去年12月冲量的提前透支，加上1月份的春节假期，本年度并未实现开门红。

当然，对于小鹏的表现，市场还是比较看好的。2月4日，小鹏港股股价飙升12.4%，总市值达到了1248.6亿港元，已超过蔚来汽车728.99亿港元市值，接近理想汽车的1998.94亿港元。

小鹏的优异表现，看似轻松，实则并不容易。因为自2022年末开始，小鹏汽车因为定价混乱以及交付不及预期等问题，资本市场选择了用脚投票，小鹏股价一路下跌，其距离最高位一度跌幅高达85%，市值一度跌破500亿港元关口。不仅如此，其市值长期低于理想和蔚来，成为造车新势力中存在感最低的一家。此外，小鹏还遭遇了重要股东阿里巴巴的大手笔减持。

险象环生之下，王凤英的加入让小鹏带来了一些改变，首先是混乱的定位开始逐渐清晰，其次是产品价格开始层次鲜明。MONA M03以及P7+的大卖，成功地挽回了小鹏汽车的颓势，也助其重新夺回了冠军的宝座。当然，仅仅大卖是不够的，对于白热化的新能源市场，稳定的盈利才是最终的落脚点。

“救火队长”王凤英

2022年12月，为了劝说王凤英加盟小鹏汽车，何小鹏带着她坐了三次小鹏汽车，直至王凤英相信 “在城市内，也能放松地开智能汽车”，并认为自动驾驶是一个好的营销点。

用产品打动王凤英之后，不久她就空降小鹏，并且快速进入了工作状态。

在小鹏内部，很快就烧起了“第一把火”——抓蛀虫，缩预算。

不仅如此，她还亲自下场，调整了营销发行节奏。

2023年，小鹏的销量数据并未好转。有熟悉小鹏的人士透露，“在任近一年，小鹏的产规销服体系，除了人事更替，市场动作没有太大水花。”

销量的下滑，加上重要股东的减持，业绩方面，其2023年103.76亿元的亏损，让“救火队长”王凤英遭受到了严重的质疑。

但最终何小鹏还是顶住了压力，充分信任了王凤英。

有知情人士称，王凤英刚加入小鹏的时候，只负责销售相关的工作，到2023年 5 月以后，何小鹏逐渐把产品规划和产、供、销平衡的工作都交给了她。结果证明，何小鹏的选择并没有错。

众所周知，王凤英擅长 “聚焦” 的方式经营。在加盟小鹏百天之后，王凤英首次在小鹏内部中高管面前露面，分享她对于产品营销和战略的经验，她提到了聚焦和定位。“要聚焦，强化用户对小鹏智能驾驶标签的感知”，“要在未来几年做到行业第一”。

此后，王凤英一直围绕着智能化做文章。王凤英在小鹏内部曾表示，“聚焦在智能化上，宣传也要围绕这个点，没有第二条。”

不仅如此，王凤英加入小鹏之后，还把传统汽车人精益管理的思路带来了小鹏。相关人士称，小鹏汽车广告业务费用的审批更加严格，王凤英会亲自审批，并且会细致询问，对于不合理的地方，她都会严厉的指出来。

2024年8月，王凤英的努力有了结果。

8月27日，MONA M03上市，起售价11.98万元起。新车上市后52分钟，大定突破1万辆。48小时内，订单数量达到3万辆。

在小鹏MONA M03庆功会上，许久未现身的小鹏汽车总裁王凤英也出现在了大众视野当中，在一段在网络上广为流传的视频中，王凤英举杯，喝下了人生第一杯酒。

11月7日，小鹏P7+上市后3小时，订单量突破了31528台，刷新了小鹏汽车的销售纪录。连续两款产品迎来开门红，小鹏汽车一举扭转颓势，连续三个月交付都超过了30000辆。

盈利为王

销量问题的解决，让小鹏汽车暂时渡过了难关。

股价方面小鹏也一扫之前的颓势，大幅地超过蔚来汽车，并且直追理想。要知道理想汽车已经进入稳定盈利期，因此小鹏与理想之间的差距依旧十分明显。

但侃见财经认为，当下的新能源汽车行业里，除了比亚迪以及特斯拉跑出了规模优势，其他的车企的竞争依旧胶着，并且没有绝对的领先优势，新能源汽车企业的交付也很容易被一两款车型所打破。

小鹏目前的处境，就是最好的证明。那么，如何才能构筑自己的护城河，与其他车企保持“安全的距离”，侃见财经认为，首先就是盈利。

有了稳定的盈利之后，进可攻退可守，也容易在复杂以及白热化的新能源车竞争当中，占据自家的一亩三分地，有利于车企本身积蓄力量，持续前行。

从财报数据来看，小鹏目前的业务经营状况并不乐观。2024年前三季度，小鹏累计亏损44.60亿元。持续的亏损，十分挑战公司的现金流以及现金储备。

2024年上半年，小鹏经营现金流为-73.92亿元，如果刨除大众的22.96亿元技术转让费，相当于其经营现金流为-96.88亿元。截至2024年9月30日，小鹏汽车的现金及现金等价物仅为106.61亿，环比减少了35.93亿元。

当然，MONA M03以及P7+两款车型的持续大卖，对于小鹏汽车的现金流而言，有极大的补充作用。对于小鹏销量的改善，市场也是予以了肯定。根据统计显示，2025年小鹏港股涨幅超过了40%，大幅领先蔚来汽车以及理想汽车。

但这并不意味着，小鹏已经驶入安全区域。以理想为例，理想MEGA的失利，让理想付出了惨痛的代价，尽管2024年前三季度依旧盈利，但是盈利同比减少了15.37亿元。数据的不及预期，直接影响了理想在资本市场的表现，其2024年股价跌幅达到了36.13%。蔚来汽车跌幅更是达到了52.72%，而小鹏汽车跌幅仅为18.99%。由此可见，短期的销量并不能为车企带来持续性的改善，而尽快地盈利才是企业的重中之重。

相关统计显示，2024年中国新能源汽车销量预计达到1285万辆，电动化渗透率40.9%；2025年以旧换新、税收优惠、购车补贴等政策有望延续，刺激车市需求保持增长。高工产业研究院预计，2025年我国新能源汽车销量将达1610万辆，电动化渗透率有望突破50%。也就是说，今年新能源汽车市场仍然有不错的增长预期，如果抓住这个机会，我们认为小鹏汽车的盈利时间，将会提前。