全国房地产开发投资与销售分析——市场呈现止跌回稳的良好态势

1月17日，国家统计局发布1-12月份全国房地产开发投资与销售数据。全年房地产市场呈现了止跌回稳的良好态势，也为2025年房地产挖掘潜力、持续发力、提高效力创造了更好的基础。

开发投资

1-12月份，全国房地产开发投资额同比增速为-10.6%。该指标连续8个月位于两位数降幅水平，且降幅有缓慢的扩大。稳定房地产开发投资是一项重要工作，其关系到内需提振的内容。当然考虑到最近几年此类指标持续处于偏低位水平，我们预测2025年此类指标跌幅是可控的。同时在系列金融和财政政策支持下，房地产开发投资指标有结构方面的优化，即积极落实好“严控增量、优化存量、提高质量”的导向。

新开工

1-12月份，全国房地产新开工面积同比增速为-23.0%。当前房地产新开工面积数据跌幅相对大。考虑到最近两年房企优胜劣汰，一些拿地和新开工房企的资金状况是不错的，所以对于2025年房地产新开工指标应持乐观态度，即此类同比增速指标有优化的空间。举例来说，2025年1月份各地出现了积极拿地现象，也说明一些优质房企在后续拿地新开工方面动力依然是很足的。

竣工

1-12月份，全国房屋竣工面积同比增速为-27.7%。该指标受开发投资和拿地等指标的影响，其出现跌幅较大的现象。我们认为，最近两年是持续保交房的关键阶段，也取得了积极成果。2025年要从好房子的角度持续做好保交房工作，同时加大对优秀案例的积极宣传。

商品房销售

1-12月份，全国商品房销售面积同比增速为-12.9%。该指标出现了连续7个月的收窄态势。该指标持续性改善，充分说明是本轮房地产止跌回稳的先行指标。销售向好，对于量价关系、供求关系等调整优化都将产生支撑作用。在“持续用力推动房地产市场止跌回稳”的方向下，我们认为2025年房屋销售指标将呈现积极向好的态势。

待售面积

12月份，全国商品房待售面积同比增速为10.6%。待售面积数据连续7个月变小，和销售端数据改善、市场止跌回稳态势有密切关联。2025年各地将严控增量、优化存量，尤其是专项债资金介入，将加快库存去化。此类供给指标的消化，也将进一步促进供求关系的平衡。

到位资金

1-12月份，全国房企到位资金额同比增速为-17.0%。该指标已经连续9个月出现了跌幅收窄的态势。总体上资金状况改善是大方向，也是2025年各地房企要充分利用好的新机会。建议将此类资金和地方政府财政资金，尤其是专项债等资金结合，更好促进项目去化，也更好改善企业的资金状况和现金流状况。

销售均价

1-12月份，全国商品房销售均价为9935元/平方米，同比涨幅为-4.8%。目前房价跌幅指标已经出现了连续7个月的收窄，呈现了非常好的态势。结合全国70城房价指数的数据，我们认为，房价总体上迎来了拐点，也为2025年房地产市场回稳向好发展态势创造了更好的基础。

市场趋势和策略

总结2024年全年数据，我们认为市场呈现了N型走势，即先高后低再回稳的走向，也说明四季度止跌回稳系列措施积极有效。其也为2025年楼市向好发展创造了非常好的基础。1）止跌回稳态势积极，在商品房量价两个指标有积极表现，也在各个城市中有积极表现。2）房地产拐点已来，各地要把握好新机会，尤其是在2025年要积极落实“开门红”系列工作，巩固和提升楼市“精气神”。3）要宣传好政策和引导好预期，持续助力2025年房地产市场的平稳健康发展和高质量发展。（来源：易居研究院）

文章来源:易居研究院