水井坊预计2024年盈利超13亿元，同比增长约6%

1月25日，水井坊（600779.SH）发布2024年度主要经营数据，公司预计2024年实现归属于上市公司股东的净利润约13.41亿元，同比增长约6%；营业收入约52.17亿元，同比增长约5%。

水井坊方面表示：全年来看，公司收入与利润均较上一年度保持增长，完成了年初制定的全年经营目标。南都湾财社记者注意到，在2023年度报告“经营计划”中，水井坊表示：“公司2024年的经营目标是主营业务收入和净利润均保持增长。”

行业调整周期背景下，渠道库存高企，水井坊为何能完成年度目标？南都湾财社记者注意到，撇开水井坊去年业绩下滑、基数相对较低等因素，此轮增长也与白酒行业消费价格带移动、水井坊核心产品策略等相关。

“白酒市场竞争格局日趋激烈，酒企普遍承压。从消费端来看，酒类消费市场已进入转型期，酒业发展进入了冷静期，消费需求稍显疲软，‘库存高企’的问题较为突出，‘消费理性+价格理性’的双理性理念在消费端不断显现。从价格端来看，白酒供应量的增加及消费者购买力的变化导致全国白酒市场呈现出了价格不稳定的态势。”这是水井坊在2024年半年报中对白酒行业形势的描述。

南都湾财社记者摄

在上述大背景下，“白酒消费优势价格带下移”的市场声浪渐起。据中国酒业协会此前发布的《2024中国白酒中期研究报告》指出，2024年1至6月白酒市场经销商、零售商反馈市场动销最好的前三价格带分别为300～500元、100～300元、100元及以下。

水井坊在此前的投资者交流中也表示：“150元～400元受益于当下的大环境，其中300元～400元板块增速会高于400元～500元板块；150元～300元板块正经历双位数成长。”

聚焦水井坊旗下产品来看，从水井坊元明清、水井坊菁翠、水井坊典藏、水井坊井台，到水井坊臻酿八号、水井坊井台珍藏（龙凤）、水井坊鸿运，再到水井坊梅兰竹菊、小水井、天号陈等，上述受益价格带的产品不少。

而水井坊臻酿八号是300元～400元价格带的产品，天号陈市场属200元～250元价格带的产品。据《2024中国白酒中期研究报告》，100元～300元价位的产品对渠道商而言“安全性”更高，动销表现更好，对利润、库存和现金流的压力也更小。

公司战略上，在去年股东大会上，水井坊高管就明确表示“加倍下注臻酿八号”。公司战略的背后也是趋势所推，公司高管此前表示：“白酒行业‘马太效应’是个大趋势，在‘马太效应’、短期消费不明朗等背景下，我们认为定位在300～400元价格带的臻酿八号将会是受益品牌。”

在过去的2024年，南都湾财社记者注意到，水井坊从细分重点市场、拓展门店、重点关注宴席发展、持续投入经销商人员补贴、优化产品结构、推动产区发展、拓展圈层等多方面着手落地公司战略。

南都·湾财社记者 张海霞