“紫江系”资产腾挪：IPO失败的紫江新材要拯救威尔泰

记者 | 沈溦

同一实控人旗下资产重组近况尚未更新，威尔泰（002058.SZ）先公布了将被ST的消息。

1月23日晚间，威尔泰发布2024年业绩预告，预计净利润为负值，且营业收入低于三亿元。若经审计的财务数据触及《深圳证券交易所股票上市规则》第9.3.1条的规定，公司股票将在最新一期年报披露后被实施退市风险警示。

受此消息影响，1月24日，威尔泰早盘一字跌停，股价报8.96元。

上市后营收从未超过3亿元

据预测，威尔泰2024年营收和扣除后营收1.4亿元至1.75亿元，净利润和扣非净利润均为亏损1600万元至2400万元。

亏损原因为部分品类仪器仪表产品的销售价格、销售量均有所下降。此外，公司预计2024年度需计提较大额度的各项资产减值准备，上半年度已计提各项资产减值准备合计为231.55万元。

威尔泰在2006年即已上市，主营仪器仪表制造及汽车检具制造。不过公司上市后营收从未超过3亿元。

2021年，威尔泰收购上海紫燕机械技术有限公司，增加汽车检具业务，也是在该年，公司营收超过2亿元达到2.45亿元，并实现2019年以来唯一一次盈利。

2024年12月18日，威尔泰再公告收购，将向同一实控人旗下的紫江企业（6000210.SH）和其他股东手中，收购紫江新材约40%股权。并同步向上海紫竹科技产业投资有限公司（以下简称“紫竹科投”）出售自动化仪器仪表业务相关资产。

上述交易预计构成重大资产重组，但不会导致公司控股股东和实际控制人发生变更，也不涉及发行股份。

对此，1月13日，威尔泰证券办方面表示，从目前与监管部门沟通的情况来看，（戴帽）对公司重组事宜不会构成直接影响，本身公司营收能力不达标，盈利能力弱，监管也是鼓励我们去做并购。

紫江系资产腾挪

根据此前紫江企业和威尔泰公告，威尔泰拟通过现金交易方式，收购紫江新材40%股份，其中向紫江企业购买股权比例为23%。并向紫竹科投出售公司仪表业务相关全部资产。

两项交易均为现金交易，且收购和出售交易不互为前提，拟独立实施。

紫江企业、威尔泰、紫竹科投三家公司实际控制人均为沈雯。也就是说，此次紫江新材的股权交易是紫江系内部的资产腾挪，为的是将威尔泰这一在退市新规下无法避免戴帽的“壳股”盘活，并将分拆受阻的紫江新材实现“绕道”上市。

上述威尔泰证券办人士表示，公司基于现在业绩情况和标的的长期发展作出整体重组方案，特别是紫江新材属于拟上市企业，在资产透明程度和合规性上面，监管部门还是比较认可。

香颂资本董事沈萌对界面新闻记者表示，IPO收紧，对一些本身符合政策扶持方向，但短期内仍需培育的行业来说，上市变得更加困难，此后提出的重组新规，实际上是鼓励上市公司孵化类似“耗钱”“耗时”项目，实现资产良性重组。

目前，紫江企业持有紫江新材58.94%股份，2020年和2022年，紫江新材曾两度筹划分拆，目标分别为科创板和创业板。

2024年年中，紫江新材终止IPO，并在当年7月在全国股转系统公开挂牌转让。

紫江新材主要从事软包锂电池用铝塑复合膜（简称“铝塑膜”）的研发、生产及销售，产品终端应用涉及3C数码、储能和动力等领域。客户包括比亚迪（002594.SZ）、宁德时代（300750.SZ）、鹏辉能源(300438.SZ)、欣旺达（300207.SZ）等多家知名锂电池生产企业，比亚迪和宁德时代也是紫江新材前十大股东。

过去几年财务数据看，紫江新材业绩表现尚可。2020年至2023年，其营业收入分别为2.32亿元、3.66亿元、7亿元和7.11亿元，净利润分别为4362.14万元、6624.59万元、1.19亿元和9023.65万元。

但在最新公告中，紫江新材未经审计的2024年前三季度营业收入4.35亿元，归属于母公司股东的净利润3231万元，期末净资产5.04亿元。

2024年半年报来看，紫江新材在铝塑膜销售领域仍主要集中在中低端市场，新的应用领域如固态电池，尚在初期的产品验证和布局阶段。

重组一大阻碍来自于威尔泰自身。截止到2024年9月末，公司总资产3亿元，归属于上市公司股东的所有者权益1.33亿元，期末货币资金6112.42亿元。

“目前公司还在进行大量的审计、尽调工作，毕竟涉及资产整体出售和购买。”上述威尔泰证券办人士表示。

对于收购资金问题，该人士表示，公司在收购计划中为减少审核程序，加快重组进程，安排以现金收购方式进行，肯定有一定的筹资压力，但目前还在前期准备工作阶段，具体金额缺口以及筹资方式没有办法给到一个回复。“公司前期跟交易所做过大量沟通，关于资金不足的困难应该也提出过整体解决计划。”

重组风向转变？

事实上，除威尔泰外，长药控股（300391.SZ）、庚星股份（600753.SH）、中基健康（000972.SZ）、大晟文化（600892.SH）、松发股份（603268.SH）等多家公司近期公布了因触及财务类退市指标将被实施退市风险警示的消息。

其中，不少公司都在近期公布了重大资产重组的消息。

不过，在2024年因“并购六条”发布掀起重组热潮后，自2024年12月以来，海尔生物（688139.SH）、奥康国际（603001.SH）、三峡旅游（002627.SZ）等10余家公司宣布终止筹划并购重组事项，部分公司并购重组事项开始筹划不久便终止。

“退市新规的压力下，部分盈利能力长期不达标的上市公司再不能躺平，重组市场需求依然强烈。”有从事重组运作的私募行业人士对界面新闻记者表示，从监管的角度说，在重组的风潮下，对临时起意准备不足，炒作股价意向明显的案例可能会有加强信息披露的要求。

也有上市公司高管透露，从反馈来看，监管层依然鼓励并购重组，并购重组政策导向没有变化。“前期市场炒作重组概念过热，存在资金和上市公司‘投机’行为”。

威尔泰在重组计划公布后，公司股价短期上涨后又持续走低。Wind数据显示，公司股价近20个交易日大跌24.58%，今年以来跌幅超16.50%。“二级市场受多重因素影响，整体市场行情近期也比较低迷，公司重组业务仍在正常推进，也请投资者注意风险。”上述威尔泰证券办人士表示。