多方合力支持，金科重整二债会时间确定

1月23日晚间，金科股份发布关于公司及全资子公司召开第二次债权人会议的公告。公告显示，金科将于2025年2月18日召开公司及重庆金科重整案第二次债权人会议。

同日，金科股份发布2024年度业绩预告，受年度结转利润减少、有息负债利息费用化金额增加、计提资产减值损失等原因影响，预计当年归属于上市公司股东的净利润持续亏损。

与其他持续经营的公司不同的是，金科股份当前正在推进重整工作，金科股份的年度财务数据，必然要考虑司法审计评估的因素。结合过往已完成重整的公司案例，重整完成后公司将确认大额债务重组收益，届时公司净资产可以得到大幅提升。对金科而言，目前公司已进入重整关键时期，如顺利完成重整，将极大优化公司财务指标，公司资产负债结构将可能大幅优化，经营能力能得到恢复和改善，长期来看是有利于公司长期发展和保护中小投资人、债权人利益的。

筹集偿债资源，积极重整提升清偿率

金科作为2024年以来A股唯一一家已经被法院受理重整的全国化上市房地产公司，其重整进程备受市场关注，重整工作也得到了重庆市委、市政府、证监会、重庆五中院、重庆两江新区管理委员会等各级职能部门，以及金科工作专班等的悉心关怀与大力支持，市政府还成立了工作专班，在重整引战过程中起到了极大的促进作用。从重整申请的审查到重整期间各项工作的推进，重庆五中院对各个环节均严格把关，在重大事项上及时给予指导，确保重整程序依法高效推进，切实保障各方合法权益。每家(户)债权人特别是金融机构更是对金科股份重整给予了极大的理解和宝贵的支持，对重整工作顺利、高效推进作出了积极贡献。

金科此前公告的重整计划草案明确，将对公司的资产进行保留与剥离，以进行资产优化调整。这其实就是嵌套于重整计划草案内的“资产重组方案”，从报表层面上看，金科股份有望借此大幅降低资产负债率；并且，随着市场的逐步回暖，公司项目将逐步恢复其市场价值，前期计提的减值准备有望得到回拨，进一步增厚经营业绩；此外，司法重整利得计入“投资收益”，将直接影响公司的营业利润。

另一方面，通过司法重整这一特殊赛道，为实现金科股份真正的“塑身”提供了法律层面切实保障，有助于保留企业的营运价值，债权人也能够得到比在破产清算的情况下更为有利的清偿结果。

响应政策号召，聚焦房地产发展新模式

据了解，在专班、法院的督导下，金科重整投资人已就公司重整后的经营规划提出系统性经营方案。由上海品器联合体、中国长城资产、川发证券投资基金组成的“优质资本+央企+地方国企”产业投资人组合，将充分发挥其产业优势、资源优势和管理优势，保障金科可持续发展：一是充实金科的资金实力，改善流动性，支持保障经营稳定，顺应房地产发展新趋势，积极响应住房和城乡建设部关于建造“好房子”的转型号召，全面改善提升盈利能力；二是梳理中国长城资产在重庆区域的存量项目，寻求代建代管合作机会，共同探索房地产新形势下“不良资产+”的风险化解方案；三是与川发证券投资基金合作，通过股权投资、项目合作、金融市场与资本运作、产业协同与创新发展等方式，实现与金科的业务协同。各方共同推动金科转型为聚焦强盈利能力和高投资回报的不动产服务机构，持续为地方经济发展创造价值，成长为行业高质量发展的上市公司。

重整完成后，金科将布局“投资管理、开发服务、运营管理、特殊资产”四大业务板块。通过投资经营特殊资产、运营开发改善型住宅、做精做强收费服务、创新发展产业机会，实施“汰旧、取新、强链”转型路径。

以开发服务为例，草案显示，金科股份将提升改善型住宅运营开发能力，遵从轻资产化的整体定位，专注于中高端住宅、商业综合体和办公楼、产业园区等项目的开发与管理。在经营好自身存量项目的同时，积极拓展市场化业务，力争在未来3-5年成为不动产开发服务领域的科技龙头企业，共建、代建业务规模实现全国前五。再如在有着显著增量市场特征的特殊资产业务方面，未来金科将专注于困境资产和不良资产的投资与处置，提供特殊资产全生态的“理债”服务，包括资产变现、运营、管理、处置及提供金融工具的解决方案。金科产业投资人团队在资产处置领域经过多年的培育及孵化，储备了大量的资源、渠道、合作方及团队。与此同时，房地产市场的从增量市场进入存量市场，新周期的出现迫使行业出现大量的困境资产，结合金科股份历史遗留的非保留公司，该项业务与市场环境、时间周期都高度契合。

这些，都为金科未来的业绩及股价预期提供了强有力保障。

对标行业重整企业，大部分都是单点式留债展期、削债或庭外重组。从金科目前披露的重整计划草案来看，一揽子方案不仅可以解决公司眼前的问题，平衡各方诉求；同时也为公司注入新资源、明晰发展方向，给公司未来带来新希望，这也是未来国家鼓励的房地产转型发展方向。

金科股份