业绩迎来稳健上升期 国航远洋2024年净利预增12倍

受益于2024年波罗的海干散货指数（BDI）增长的驱动，以及公司经营管理实现降本增效，国航远洋（833171）预计2024年净利润同比大增6—12倍。

国际海运价格上涨驱动业绩上升

1月21日，国航远洋披露业绩预告，预计2024年度净利润为1800万元至3000万元，同比增长686.2%至1210.33%。

对于业绩大增的主要原因，国航远洋表示，2024年1月1日至12月31日，BDI均值为1755点，同比2023年BDI均值1378点，上涨27.33%，其中波罗的海·巴拿马型船指数（BPI）四线2024年1月1日至12月31日平均期租金为12762.79美元/天，较2023年同期的11503.21美元/天上涨幅度为10.95%，在BDI指数增长驱动下，公司将大量自营船舶投入到运价更具优势的外贸航线。

此外，2024年，公司重要参股公司天津国能海运有限公司的利润较上年度实现增长。2024年，公司加强营业成本管理，注重节能减排，大力推进船舶降耗增效，为公司节省船舶的燃油成本。综合以上因素，2024年公司全年业绩和上年度业绩相比实现较大幅度的增长。

未来两年业绩有望稳步增长

国航远洋主要从事国际远洋、国内沿海和长江中下游航线的干散货运输业务，是国内干散货运输的大型航运企业之一。

今年1月6日，国航远洋披露了2024年7月发布的定增计划申报稿，拟定增募资不超4.8亿元，发行股数不超1亿股，募集资金用于巴拿马型干散货船舶购置项目并补充流动资金。

公司在近期的调研中透露，截至2024年11月，公司募投项目中5艘新建船舶（单艘载重吨7万吨级）陆续交付。公司新建船舶大多投入沿海散货运输航线，经营状况稳步向好。根据近年来的市场情况以及行业经验，未来两年随着航运脱碳政策的趋严，特别是国际航线陆续增加“碳税”，叠加船舶新一轮的置换周期，预计国际航线船舶运力将出现局部供不应求的情况；内贸方面，国家政策支持、设备更新和运力减少有助于提高航运价格。

根据《世界海运》提供的信息，世界银行预计2025年全球贸易量增长3%，在全球经济温和复苏的大环境下，海运需求将继续稳步增长，一些战争因素的趋缓，新的大型矿产资源的投产也将带来新的需求，干散货航运市场未来两年运价会有较好的上升趋势。

国航远洋表示，公司提前布局绿色船舶，预计将提升未来的市场竞争力，同时公司将一些在国内缺乏竞争力但在海外更有优势的船型通过技术改造转移到外贸航线。综合各因素，预期公司未来两年业绩也将稳步增长。

员工持股计划促进长期发展

1月16日，国航远洋披露员工持股计划草案，设立时资金总额不超过2049.04万元，拟持有的标的股票数量不超过536.4万股，约占公司股本总额的0.97%，初始设立时持有人总人数不超过85人。员工持股计划购买回购股份的价格为3.82元/股，标的股票的锁定期为12个月。

此次员工持股计划的业绩考核目标为：以2024年净利润为基数，2025年净利润增长率不低于15%；2025年外贸船舶平均日租金（TCE）超过74KBPI平均日租金；以2024年自营船舶运营天数为基数，2025年自营船舶运营天数增长率不低于4%。

银河证券分析师范想想认为，公司员工持股计划的推行将为公司带来长期发展动能。此外，此次定增计划获受理，在干散货航运业竞争激烈的市场环境下，公司有望通过资本市场融资以扩充整体运力水平，以获得进一步发展。

记者 朱蓉