山西银行的年终难题

金透社 | 万金 / 文中国金融网影像中心 / 图

在 2025 年的开端，山西银行看似迎来了新的发展契机，1 月 10 日汾阳支行的揭牌运营，以及 2024 年 12 月增资扩股方案获批，都为其业务拓展带来了希望。然而，在这看似积极的表象背后，山西银行实则面临着诸多棘手难题，尤其是在股权结构与经营管理方面，正经受着严峻考验。

股权结构隐患重重

山西银行的股权结构问题已引发监管部门的高度关注。1 月 6 日，中国证监会在对其申请向特定对象发行股票的反馈意见中，着重提及实际控制人及股权变动相关问题。要求山西银行明确是否存在实际控制人，若存在，则需详细披露本次股票发行前后的股权变动情况。这一问题的提出，凸显了监管对于银行股权明晰度的重视，股权结构的不清晰可能导致银行决策缺乏有效制衡，进而影响银行的稳健运营。

更为关键的是，山西银行大股东持股比例严重超标。第一大股东山西融金兴晋私募投资基金合伙企业（有限合伙）持有该行 153 亿股股份，持股比例高达 59.0866%。原银监会办公厅 2010 年发布的通知明确规定，中小商业银行主要股东持股比例一般不超过 20% ，即便对部分高风险城市商业银行适当放宽，这一持股比例仍远超合理范围。过高的大股东持股比例，容易造成决策的高度集中，中小股东的声音难以被听见，使得银行经营可能更多偏向大股东利益，而非整体利益最大化。

此外，山西银行的股权还面临流拍困境。2024 年 12 月 9 日，第五大股东山西聚源煤化将持有的 1.9 亿股股权拆分拍卖，总估值 1.34 亿元，起拍价约 0.94 亿元，最终却因无人出价全部流拍。这一现象不仅反映出市场对山西银行股权的信心不足，也暗示着银行内部潜在问题已影响到资本市场对其的认可度。

成本收入比失衡，盈利能力堪忧

从资产规模增长来看，山西银行增速明显放缓。截至 2024 年 6 月末，资产总额为 3580.57 亿元，较上年末仅增长 0.48%，与 2022 年的 8.27% 和 2023 年的 11.11% 相比，增速大幅下滑。这表明银行在市场拓展与业务扩张方面遭遇瓶颈，难以实现规模效益的提升。

而成本收入比的严重失衡，更是山西银行的一大痛点。2023 年该行成本收入比高达 80.87%，远超出 2005 年原银监会设定的 45% 上限，以及 2023 年《合格审慎评估实施办法（2023 年修订版）》中不超过 35% 的满分标准。如此高的成本收入比，意味着银行每获取一元收入，就要付出高额的成本，严重压缩了利润空间。从数据来看，2021 - 2023 年，山西银行业务及管理费用持续攀升，分别为 16.54 亿元、25.29 亿元、25.31 亿元，而同期利息净收入增长乏力，手续费及佣金净收入整体规模较小。这反映出银行在成本控制上存在严重问题，且在收入来源多元化方面进展缓慢，难以实现盈利的可持续增长。

监管处罚不断，内控合规存漏洞

山西银行在监管层面的表现也不尽如人意，近年来频繁收到监管罚单。2024 年 11 月，国家金融监督管理总局山西监管局对该行及其分支机构发出五份行政处罚决定书，因关联方识别失误、未对重要关联交易进行董事会审批以及未将集团客户纳入统一授信管理体系等问题，被处以 190 万元罚款。同时，太原新建南路支行因贷款风险分类不准确，被额外罚款 25 万元。

回顾过往，2023 年 2 月，旗下五家支行因超权限审批贷款和贷后管理不足被罚款 120 万元；2022 年 6 月，因信贷资金违规流入房地产市场被处以 100 万元罚款。这些处罚反映出山西银行在内控合规与风险控制方面存在严重缺陷。从合规管理不到位，如客户身份识别不严格、交易报告递送不及时，到风险控制能力不足，像信贷资金违规流入房地产市场等，再到内控机制不健全，内部审计不严格、风险预警机制不完善等，都暴露出银行在运营管理上的漏洞。

山西银行面临的这些年终难题，对其未来发展构成了巨大挑战。若不能妥善解决股权结构不合理、成本收入比过高以及内控合规漏洞等问题，不仅会影响银行的信誉与市场形象，还可能进一步削弱其在激烈市场竞争中的生存能力。山西银行需要深刻反思，制定切实可行的整改措施，加强内部管理与风险防控，优化股权结构，提升盈利能力，以重新赢得市场与监管的信任，走上稳健发展的轨道。

山西银行的股权结构问题对其经营管理产生了哪些具体影响？

山西银行股权结构问题主要体现在大股东持股比例过高，这对其经营管理产生了多方面具体影响：

决策缺乏制衡：第一大股东持股比例高达 59.0866%，远超原银监会规定的中小商业银行主要股东一般不超过 20% 的比例。这种高度集中的股权结构，使得银行决策高度集中于大股东。中小股东因持股比例低，在决策过程中难以发挥有效作用，其声音和利益诉求容易被忽视，导致银行决策缺乏多元意见的制衡。这可能使得银行经营决策更多考虑大股东利益，而非从银行整体利益出发，不利于银行长期稳健发展。

市场信心受挫：山西银行股权面临流拍困境，2024 年 12 月 9 日，第五大股东山西聚源煤化将持有的 1.9 亿股股权拆分拍卖，最终却因无人出价全部流拍。这一现象反映出市场对山西银行股权的信心不足。潜在投资者对银行股权望而却步，很大程度上是因为其股权结构不合理带来的风险担忧。而市场信心的缺失，会进一步影响银行在资本市场的融资能力，增加融资难度和成本，限制银行通过资本市场补充资本、拓展业务的能力，对其经营发展形成阻碍。

内部不稳定因素增加：股权结构的不合理，尤其是大股东持股比例过高，容易引发内部利益分配不均等问题。多笔股权挂牌转让却无人问津，导致股权结构面临频繁变动的风险。随着股权变动，新股东进入后，银行的治理机制、决策流程可能会发生改变，这可能引发内部矛盾，影响银行内部的运营效率。银行内部的不稳定，会分散管理层精力，无法专注于业务拓展和经营管理的提升，进而影响银行的整体发展。

山西银行应如何优化股权结构以增强市场信心？

山西银行可从调整大股东持股比例、引入战略投资者、完善股权管理制度等方面着手，优化股权结构以增强市场信心。

降低大股东持股比例：当前山西银行第一大股东持股比例高达 59.0866%，远超合理范围。银行应通过协商、股权转让等方式，逐步降低大股东持股比例，使其符合监管要求。例如，大股东可将部分股份转让给其他具有实力的投资者，分散股权集中度，形成多元制衡的股权结构。这样在决策过程中，能充分听取不同股东的意见，减少决策的片面性，提升银行决策的科学性与公正性，让市场看到银行治理结构的优化，从而增强对银行的信心。

引入战略投资者：积极引入具有丰富银行业经验、雄厚资金实力和良好市场声誉的战略投资者。这些战略投资者不仅能为银行带来资金，充实资本实力，还能凭借其专业经验，为银行的经营管理、业务拓展等提供宝贵建议。比如，引入在金融科技领域有专长的战略投资者，助力山西银行提升数字化服务水平，拓展业务边界。战略投资者的加入，向市场传递出银行积极改善经营状况、提升竞争力的信号，有助于提升市场对银行的信心。

规范股权交易与管理：建立健全股权交易机制，确保股权交易的公平、公正、公开。对于股权拍卖、转让等交易行为，要严格按照规定流程进行，提高交易透明度。同时，加强对股东资质的审核，避免不良股东进入。规范的股权交易与管理，能减少股权结构的不稳定因素，让投资者对银行股权的稳定性和安全性更有信心。例如，在股权拍卖时，详细披露银行的经营情况、财务状况等信息，使潜在投资者能全面了解银行，做出合理投资决策。

加强信息披露：定期、准确地向市场披露股权结构变动情况、股东权益等信息。透明的信息披露能让投资者及时掌握银行股权动态，减少信息不对称带来的担忧。比如，及时公布新股东的背景、持股目的等信息，让市场了解新股东对银行发展的积极作用。同时，对于银行重大决策与股权相关的部分，也要详细说明决策过程与依据，增强投资者对银行决策的信任。