韧性与实力，龙湖给长期主义一个答案

2025年已经开启，过去一年是调控房地产“止跌回稳”的攻坚一年，对多数房企而言，却也是纾困求生的关键一年。

在当下房企运营状态中，龙湖作为一家头部千亿房企，其发展表现可圈可点。

一、销售破千亿 经营性收入创新高

顺势中奋楫争先，逆势时笃定前行。如今的龙湖，聚焦开发、运营、服务三大板块，涵盖地产开发、商业投资、资产管理、物业管理及智慧营造多航道业务，航道协同效应得到充分发挥。

2025年1月10日，龙湖发布2024年未经审核的运营数据。1-12月，集团地产开发业务累计实现合同销售额1011.2亿元，合同销售面积712.4万平方米。相关统计显示，2024年实现销售破千亿房企的房企仅11家，龙湖的经营能力得到验证。

数据显示，2024年龙湖经营性收入约284.8亿元（含税），创造历史新高，其中运营收入约145.0亿元（含税），服务收入约139.8亿元（含税）。在新旧动能转换过程中，龙湖正在创造新的增长点。

具体来看，龙湖商业成绩斐然，新开13座商场，截至目前，龙湖商业累计运营商场超90座，运营总建面超900万平方米，已开业项目覆盖城市23个，合作品牌数超6800家，战略品牌数超400家。

不仅如此，龙湖在2024年将长租公寓航道进化升级为资产管理航道，推出全新资管旗舰品牌“龙智资管”，定位为“全周期全业态资产管理运营商”，涵盖长租公寓“冠寓”、活力街区“欢肆”、服务式公寓“霞菲公馆”、产业办公“蓝海引擎”、妇儿医院“佑佑宝贝”及颐年公寓“椿山万树”六大资管业务。

物业方面，截至2024年底，龙湖智创生活已服务超过325万户业主，在商服领域，继续及新增蚂蚁、用友、滴滴等一线服务场景。龙湖龙智造累计获取代建类项目150个，在管销售业态项目累计销售达106亿元。

可谓多点开花节节高。

二、按时还贷，安全性为首位

“按时还贷、不展期、不逾期，是我们的财务铁律。”

“不再依靠负债规模的增加，去驱动资产规模的增加和销售的增长，始终将安全性放在一切发展的首位。”

以上两句话分别是龙湖集团管理层在2024年初及年中业绩会上的发言。如今来看，龙湖的确在践行这一原则，并稳步前行。

房企的债务问题是当下房地产市场中的首要难题之一。根据相关统计，2025年全年房企债务到期规模达5257亿元，相比于2024年，房企今年将面临更高的债务兑付规模。年初，关于房企加速自救与债务重组的消息也是频频出现，在各方政策支持下，挑战依旧严峻。

龙湖在债务方面的表现堪称标杆。近日，有市场消息称龙湖已将“22龙湖01”、“20龙湖02”两笔公司债的兑付资金提前拨入偿债专户，合计39.775亿元人民币，已全部兑付。

而就在上个月，龙湖已提前偿还10.5亿港币的境外银团贷款。在该笔还款之后，龙湖集团于2025年1月2日到期的94.5亿港币银团贷款已全部提前偿还完毕。

另外，在2024年，龙湖还如期归还了117亿境内公开债，提前兑付CMBS 72亿人民币。至2026年底，龙湖无境外公开债券到期，供应链ABS、商票等龙湖均已清零。

国际评级机构标普此前发布对龙湖集团的最新评级报告中，肯定了经营性业务对龙湖集团业绩的稳定性支撑。认为除稳定的现金流支撑外，良好的债务期限与严明的财务纪律也是龙湖的主要优势。

高盛发布的研报同样指出，龙湖集团投资物业组合可自给自足，资产负债表稳健，经营性收入稳定，去杠杆化和资产负债表的修复领先于同行民营房企，应能支持其在市场复苏过程中抢占先机。

三、“好房子”有了龙湖定义

在推进房地产“止跌回稳”的进程中，建设“好房子”的话题也被多次提及。2023年12月，全国住房和城乡建设工作会议提出要牢牢抓住让人民群众安居这个基点，明确提出“下力气建设好房子，在住房领域创造一个新赛道”。

事实上，“好房子”的提出是着力推进房企从粗放式发展向精细化、品质化发展转变的一次关键时机，也是为房企注重产品力的提升的一次重要引导。

龙湖“好房子”已在市场上验证多年，是其稳定发展的重要保障。去年5月，龙湖继续迭代，发布全新产品线“观萃”，观萃以业主的生活半径为标尺去做产品加法，极致化打造的符合“好城市（有产业和配套）、好街区（超级界面）、好小区（功能空间丰富）、好房子（产品品质高、创新点多）”标准，有品质、有烟火气、有自然静气、有温热人情的新型住区。

该产品线针对追求高品质生活且注重松弛感的城市中坚力量等特定客户群体进行精准定位和设计，满足了这部分客户对于居住品质、生活方式和社交需求等多方面的个性化、多样化需求。在“好房子”这条新赛道上，树立起了一个龙湖标准。

观萃系“好房子”一经上市就得到市场充分认可。9月底，龙湖在北京、上海、成都三地的观萃项目陆续亮相，其中北京观萃首次开盘劲销超10亿；上海观萃拿地7个月三次开盘已近清盘，刷新上海五大新城的销售速度纪录；成都观萃亮相约3个月即实现清盘。

深处房地产的周期调整之中，深刻感知着整个行业的巨大变化，特别是头部房企的更迭与沉浮，不禁感叹房地产企业的长期主义到底是什么？是对赛道的把控和突破，是对安全性的警惕和预判，是对产品的创新与坚持，龙湖似乎给出了答案。