先上车，再调整姿势！

从止盈说起。

很多朋友跟着我在3500点止盈过一波。我们主要是根据基本面做的决策。

但这对个人认知水平和情绪控制能力有一定要求。今天再说一个相对简单的止盈策略——再平衡。

方法是这样的，你从一开始就给自己立一个flag。比如，永远只把一半的资产投进股市。

假设第一年初你有2万块，平均配置1万的股票和1万的现金。

到年底时，股市表现特别好，涨了100%，变成了2万。这样你手里就有了2万股票和1万现金，总计3万。两边出现了不平衡，股票远多于现金。

此时，为了实现你当初只有一半资产在股市的承诺，你需要被动止盈股票，即卖出0.5万转为现金。

这样，你的资产就变为1.5万的股票和1.5万的现金。这就是第二年初的情况，等到第二年底，你再做这样的平衡。由此类推，不断滚动下去。

反过来也是如此，要是跌了就得补仓股票，使得股票资产永远只占一半。

我们来看一个实例。

2005年底时，你有2万块。1万配置在A股（沪深300指数），1万买成存款（假设过去20年存款利率平均为4.5%）。

从2005到今天，20年里，你不做任何操作，那么总资产会增长到8.3万元，收益为6.3万元。

如果你每年底按照上述方法再平衡，则到今天为止的总资产将会高达11.7万元，收益为9.7万元。

很显然，通过再平衡策略，可以极大地提高收益，收益增幅超过50%。

有朋友可能就说了，既然这个策略这么强，那我可不可以每天或每个月再平衡。这样收益率会不会更高？

不好意思，事实刚好相反，提高再平衡的频率，收益反而会下降。

我直接把答案告诉大家，还是前面的案例。

不平衡，最终资产是8.3万；

每年平衡则是11.7万元；

每月平衡则是8.9万元；

每日平衡则只有8.6万。

这里还没考虑交易费用，要是考虑了，每日或每月再平衡的收益只会更低。

原因很简单。

虽然很多朋友说A股牛短熊长，但A股过去20年的历次牛市（下图箭头），都是涨了1年左右，部分能涨到2年。

所以，相对最优解恰恰是每年再平衡，而不是每月甚至每天再平衡。

股市有句谚语，多看少动，就是这个意思。牛市的梦还是要做的，万一实现了呢

当然，我们也可以用债基来代替存款。

同样是2005年各投入1万元在债基和A股。

到今天为止，在不做任何平衡的情况下，总资产变为8.3万元。这和买存款相当。

而每年再平衡后，最终总资产会大幅提升为12.4万元。每月再平衡则是9.0万元，每日再平衡为8.7万元。

也是年度平衡的收益都要远高于月度，月度又要高于日度。

而且，半股半债再平衡组合的最终资产（12.4万）要好于半股半存款（11.7万）。

这背后的逻辑我可以给大家讲出一门课，因为最早可以追溯到18世纪的伯努利家族。文章篇幅有限，就不赘述了。

大家只要记住一点，股债具有负相关性，更适合于再平衡策略。

不仅如此，我们还可以把不作任何平衡的股债组合净值，以及年再平衡组合的净值做个对比。

你会发现，每年再平衡组合（黄线）的净值表现波动更小，创新高的能力更强。

看最新净值，再平衡组合已经创新高了，而不作平衡的组合并没有。

最后再说一个反常识的点。

如果你的2万元最开始不是对半分配在股债，而是一次性投入到股市，闭眼躺平到今天，则总资产为11.9万元。

完全不亚于用「再平衡策略」大幅增强后的股债组合。

原因就在于，A股过去20年的收益并不差，年化也有8%~10%。

这也是为什么我建议大家在足够低位，要敢于买入，后面跌了再说。可谓，先上车，再调整姿势！

2700点那种底部，更是要满仓，即使被无数人耻笑。要有「虽千万人，我亦往矣」的魄力和决心

另外，存款或债券还可以换成黄金、商品等其他资产。沪深300指数也可以用A500等代替。资产配比还可以再调整优化。如本文阅读量高，大家感兴趣，我再给出详细数据和分析。

顺便一提，前面测算股市时，是包括股息分红的。过去很多基金不怎么发分红，分红直接计入净值。现在的一些A500基金，比如嘉实中证A500ETF（159351）是每季度发。本质上没有区别，但后者相对更有获得感些。

至于今天的市场，没啥好说的，继续洗筹码罢了。

保持耐心即可。你不能指望A股瞬间逆转，开启大涨。毕竟3300点进来了很多新韭，这些人总归是要割肉的。少亏一点是一点，这是他们最后的倔强了。

报下格指2.25，投资机会降为A+，跌了再重新回S-。干货不易，原创更难。感谢在座各位的点赞、在看和转发，大家的支持是我更新的最大动力。