上海
【导语】2024年消费虽然不及2023年，但四季度屠宰量也出现季节性好转，累计涨幅20%-25%。2025年预计消费继续下滑，屠宰端释放弱势信号。
从图中可以看出，2024年屠宰量走势与2023年极其相似，2025年屠宰企业资金紧张，下游消费低迷，开工率预计和2024年有所相似。全年屠宰量呈现先降后震荡上涨趋势，年内有两个小高峰，一个是春节，一个是中秋节，虽然2024年消费差，但四季度屠宰量增幅20%以上，对猪价和肉价有明显支撑。2025年预计走势接近2024年，但数值在2023年与2024年之间。2024年明显感觉消费对市场支撑力度偏弱，四季度腌腊灌肠提振也有限，因此全年屠宰量波动空间有限。不过5-6月份屠宰量数据基本处于年内低点。
Mysteel农产品共计监测大型猪肉自营店及批零中心84家，根据数据显示，12月份自营店销量确实明显增加，环比增幅在20%-25%，同比跌幅13%，虽然季节性好转，但自营店及批零中心同期比仍然下滑。我们从上图可以看出，8月份之后销量逐步好转，四季度增幅明显，跟屠宰量走势差不多。从上图看出，2024年一季度猪肉自营店及批零中心销量28563吨，同比涨幅5.5%，二季度销量28078吨，同比跌幅10%，三季度销量28212吨，同比跌幅10%，四季度销量35161吨，同比跌幅10%。全年来看，2024年销量同比减少，预计2025年自营店销量或继续下滑。
距离春节半月之余，屠宰量后期呈现稳中上涨趋势，消费端支撑明显，供应端来看，养殖场出栏积极性高，体重下滑，若猪价持续走低，养殖户有抵触情绪，因此降价难度较大，加之消费好转，春节前猪价震荡走高。春节后消费进入低迷期，供应逐步增多，猪价有下滑趋势。
猪肉与生猪相关性在99%，且猪肉的主要原料成本在于生猪，临近春节，市场消费量渐起，屠宰企业开工率上升，加之供给端生猪价格或震荡上涨，在产品走量增加及成本支撑下，节前白条价格或维持偏强运行。而春节后，市场进入传统消费淡季，屠宰企业开工率及产品走量进入低位，预计白条价格多以回落为主。
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