现实在不断重复历史

我们从历史上得到的唯一教训就是我们不会吸取任何教训 ， 所以现实一再重复历史 。 当市场犯错时 ， 至少我们得有能力知道 ， 而不是一味推到企业身上 。 比起企业的问题 ， 市场的问题更大 ， 这就是投资机会的来源 。

2012年泸州老窖利润43.9亿元 ， 股价最高49.5元 ， 2014年是泸州老窖行业黑天鹅最低点 ， 利润8.7亿元 ， 股价最低15.55元 。 业绩同比下降了80% ， 股价同比下降了68% 。 2021年泸州老窖股价最高点327元 ， 2024年股价最低98元 ， 同比下降了70%,2025年1月10日现价115元 ， 同比下降了65% ， 但是企业利润从2021年到2024年同比是正增长的 。 这也就是说 ， 业绩同比下降80% ， 现价依旧是合理的 ， 但是未来业绩没有下降这么多 ， 现价就是被严重低估 。

当我们准备长期投资时 ， 不能股价跌了才开始想折 ， 而应该是提前预想最坏的结果能承受再投资 。 你长期投资任何一家企业 ， 任何行业 ， 企业业绩都是高低起伏的 ， 市场的波动也是高低起伏的 。 你说我有能力 ， 都是上涨没有下跌 ， 那你厉害你牛 ， 但对大多数人来说 ， 平凡才是投资正常态 。 股价高低起伏是避不开的 ， 只能适应 ， 接受和应对 。

分散是对自己能力有限的保护 ， 但是不能为了分散而分散 ， 不要超过6个生意 。 如果有6个生意不能让你致富 ， 那么第7个也不能 ， 这是我对集中投资和分散投资的理解 。 你持有的企业就是你投资的机会成本 ， 分红再投就是现有追加和新开企业两者投资收益率的比较 。 如果现有企业收益率更高 ， 为什么不追加投资 ， 如果新开企业收益率更高 ， 为什么不切换过去 。 投资说到底就是现有条件下 ， 投资收益最大化 。

持有不是焦躁 ， 不是不安 ， 而是平和 。 投资里理论和方法不是最重要的 ， 心态才是最关键的 。 平和的心态能让你走到最后 ， 彻底摆脱股价对自己投资的影响 ， 生意价值本身才是投资的唯一 。 股价跌企业价值未必跌 ， 股价涨企业价值未必涨 ， 价值就在哪里 ， 不增不减 ， 我们对企业价值的理解决定我们投资最终结果 。 涨就是对的 ， 跌就是错的 ， 你已经被价格所控制 ， 失去了自我 。 华阳股价连日大跌 ， 对我意味着更多低价股权 ， 我希望股价大涨 ， 但是大跌也不是世界末日 ， 按计划执行操作就是 。

我不知道股价会跌多深 ， 但我知道总有底 ， 我不知道股价会跌多久 ， 但我知道总有头 。 知道市场犯错并不重要 ， 重要的是你从中得到什么 ， 更多教训还是更多股权这才重要 。 很多人看对做错或者不做 ， 那么机会就只是机会 ， 无法转换成收益 。 我们与大多数人最大的不同在于 ， 当我们意识到机会时 ， 就用尽全力抓住它 ， 并坚持到最后 。 复杂问题简单化 ， 简单问题重复做 ， 重复问题持续做 ， 你就不简单 。

风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。作者：酒金岁月 来源：雪球