欧洲银行PK美国同行迎转折点：创纪录收入或引发并购高潮

智通财经APP获悉，多年来，欧洲银行和资管公司一直面临着重重压力，要求扩充规模以更好地与美国竞争对手竞争，这种压力一直在增加。高管、顾问和投资者表示，随着越来越多的董事会在并购领域进行探索，今年可能标志着一个转折点。市场也在密切关注今年欧洲并购活动的动向。

过去两年，欧洲银行业连续录得创纪录的利润，股价也大幅飙升，但与该地区的资产管理公司一样，在美国机构进一步领先后，欧洲银行业的规模仍远小于美国同行。2025年，随着美国当选总统唐纳德·特朗普上任，届时预计将削减美国银行的繁文缛节，这场竞争或将进一步加剧。

Robeco基金经理帕特里克•莱门斯(Patrick Lemmens)投资欧洲银行已有数十年，他表示：“看来2025年并购银行家肯定会非常忙碌，他们工作的银行将录得创纪录的营收。”

他补充道，“我们看到，在另类投资和金融科技等领域，交易活动明显增多。欧洲银行间的并购交易是否会增加，也将在很大程度上取决于政治，即使是在同一个国家。”

去年最大的银行业收购要么是未经请求的，要么是敌意收购，而它们的命运仍悬而未决。其中包括西班牙对外银行(BBVA)以120亿欧元收购西班牙Sabadell，以及意大利联合信贷银行(UniCredit)以100亿欧元收购意大利竞争对手BPM Banco。业内专家表示，这两笔交易都遭到了政府的反对，但如果它们获得通过，预计将推动更多并购活动。

顾问们表示，资产管理公司将寻求更多合作，或重新吸引银行的兴趣，如法国巴黎银行(BNP Paribas)对安盛基金部门的竞购。

外媒上月报道称，安联集团(Allianz)开始与欧洲最大资产管理公司Amundi就与其旗下安联全球投资(Allianz Global Investors)部门结盟的可能性进行谈判，但谈判随后停止。

一位意大利银行高管表示，曾经被认为不可能或无法开启的对话现在已经摆上了台面，“每个人都在与其他所有人交谈”。

今年以来，在被认为收购时机已成熟的意大利市场，Banca Ifis银行意外出价2.98亿欧元收购专业贷款机构illimity。

安永最新的行业分析显示，去年是自2015年以来欧洲金融服务业并购交易规模最大的一年。安永称，交易总额达到520亿欧元(540亿美元)，其中10笔交易价值超过10亿欧元。

专家表示，美国公司收购估值较低的欧洲竞争对手的可能性也在增加，尤其是在资产管理领域，股价疲弱的中型主动型管理公司，如英国的abrdn和施罗德(Schroders)被认为比较容易受到收购。

波士顿咨询集团(BCG)的迪安•弗兰克尔(Dean Frankle)表示：“美国公司的增长速度一直快于一些欧洲公司，因此它们处于更有利的地位。”“如果你有2万亿美元，那么消费4000亿美元(客户资产)要容易得多，你可能不会消化不良。”

存在不确定性

然而，高管和专家表示，达成交易面临着政治反对和监管挑战等障碍，这些障碍曾阻碍了过去的交易达成。

去年9月，联合信贷银行入股德国商业银行(Commerzbank)震惊了市场，由于担心失去一家重要的国家金融机构，这一举动引发了一场德国政治风暴。目前，联合信贷银行或需等待监管部门的批准和更友好的政治气候再采取下一步行动。

Algebris Investments股票分析师本杰•克里兰•桑福德(Benjie Creelan Sandford)表示，由于预计欧洲央行将在2025年再降息100个基点，利率下降应会缓解并购交易的直接资本消耗需求，但仍存在大量挑战。

他表示，“…我们不会夸大欧洲银行发生‘变革性’并购的可能性，缺乏完整的银行业联盟仍是实现真正跨境并购的障碍。”

一位英国银行业高管表示，在英国，大型金融机构Aviva、巴克莱(BCS.US)和英国国民西敏寺银行(NatWest)在完成收购后，可能会专注于整合。

长期以来一直支持欧元区大型机构的监管机构不太可能成为阻碍，预计欧洲央行将批准联合信贷银行持有德国商业银行至多29.9%股份的请求。

然而，欧洲央行如何对待银行持有的保险资产，将是决定交易可行性的关键因素，包括法国巴黎银行收购安盛保险业务，以及BPM收购Anima Holding。