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智通财经APP获悉，中泰证券发布研报称，2024年软饮料行业在整体出行需求旺盛大背景下实现稳健增长。展望2025年，该行认为，社会形态和消费趋势带来的品类横向市占率和业态分化仍将继续，受益于社会竞争加剧和对于白领消费人群的渗透，能量饮料行业有望实现快速增长。另一方面明年居民出行等需求场景将持续旺盛，预计包装水行业K型分化加速继续，大包装、高端水依旧维持较好发展，同时原材料压力不加大背景下行业集中度持续提升、同时带来新品发展窗口。
中泰证券主要观点如下：
2024年软饮料行业在整体出行需求旺盛大背景下实现稳健增长。
细分品类来看，包装水行业竞争加剧，整体行业趋势呈现K型分化，大包装与高端水依旧保持良好发展态势，包装水整体利润率向饮料均值回归；即饮茶行业竞争加剧，无糖茶头部企业在自身强品牌、强渠道优势下，通过低价+大包装策略带动行业集中度稳定向上；能量饮料行业在社会内卷程度加剧下实现快速增长；电解质饮料在消费者健康意识提升带动下，随着消费场景逐渐裂变，呈现高速发展趋势。
2025年展望来看，该行认为一方面社会形态和消费趋势带来的品类横向市占率和业态分化仍将继续；另一方面明年居民出行等需求场景将持续旺盛，软饮料行业需求端呈现出纵向多样性及个性化发展。
细分品类来看，该行认为目前能量饮料仍处于行业发展期，受益于社会内卷化加剧和对于白领消费人群的渗透，同时能量饮料产品功能性及产品依赖性将驱动渗透率不断提升；东鹏(605499.SH)的生产端及渠道优势将带来业内竞争优势的持续份额转化； 电解质饮料消费正逐步由运动场景向日常消费场景裂变，随着社会流动大趋势推进以及场景日趋多元化，未来电解质饮料消费将实现快速增长，东鹏补水啦依靠大东鹏渠道和网点数量攻城略地；无糖茶行业龙头在消费者健康意识提升下有望保持强劲增长势头，行业进入到龙头快速攫取份额的新阶段，农夫山泉(09633)无糖茶市占率强势提升；包装水行业K型分化加速继续，大包装、高端水依旧维持较好发展，同时原材料压力不加大背景下行业集中度持续提升、同时带来新品发展窗口。
风险提示：宏观经济增长不达预期、行业竞争激烈程度高于预期、食品安全风险、研报使用信息更新不及时的风险。
本文源自：智通财经网
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