北京
开源证券近日发布通信行业点评报告：万兆光网络试点开启，光网络及设备有望受益。
以下为研究报告摘要：
工信部提出万兆光网试点，小区、工厂、园区等有望场景迎来升级
2025年1月7日，工信部发布《关于开展万兆光网试点工作的通知》，其中提出到2025年底，在有条件、有基础的城市和地区，聚焦小区、工厂、园区等重点场景，开展万兆光网试点。以试点工作为牵引，带动万兆光网产业链成熟和产业体系完善，引导从技术试点逐步走向部署应用。试点内容包括：在小区、工厂、园区等重点场景，开展万兆光网试点，实现50G-PON（无源光网络）超宽光接入、FTTH（光纤到户）/FTTR（光纤到房间）与第7代无线局域网协同、高速大容量光传输、光网络与人工智能融合等技术的部署应用。（1）开展“万兆小区”试点，具备三代多模共存能力的50G-PON接入端口覆盖居民小区，小区光分配网络设施具备支撑实现万兆入户能力，并在小区内部分用户试点5000Mbps及以上带宽套餐，上行接入带宽不低于1000Mbps；（2）开展“万兆工厂”试点，50G-PON接入端口覆盖厂房、车间，开展工业OTN（光传送网）、工业光总线等技术在工厂应用；（3）开展“万兆园区”试点，50G-PON接入端口覆盖园区内生产、办公、宿舍等区域，建设改造园区内光分配网络设施，探索OTN节点部署到园区机房，园区网络出口实现高速OTN专线连接。
万兆50GPON平滑演进，有望于2027年规模部署
PON技术是一种基于无源ODN的宽带接入技术，上下行传输波长独立，数据时分复用。PON网络采用P2MP点到多点拓扑，一个PON口可以接多个ONU，有效节省局端资源。连接OLT和ONU的ODN网络采用纯光介质，全程无源，易于扩展和升级。当前国内基于10G PON的千兆宽带已经成为主流，固定宽带接入技术开始向50G PON平滑演进。中国电信、中国移动、中国联通、西班牙电信、瑞士电信、法国电信等领先运营商积极开展现网技术验证和试点，据信通院预计2027年将实现规模部署。
万兆光网络变革下，光纤光缆、光模块、OLT、光分路器、ONU、交换机及路由器、网关等板块有望受益
工信部开启万兆光网试点，建议持续关注光纤光缆、光模块、OLT、光分路器、ONU、交换机及路由、网关等板块。【光模块、光器件及光纤光缆】推荐标的：中际旭创、新易盛、天孚通信、中天科技、亨通光电；受益标的：华工科技、光迅科技、长飞光纤、长光华芯、源杰科技等；【光接入及光传输设备】推荐标的：中兴通讯、紫光股份；受益标的：烽火通信；【网关、交换机及路由器】推荐标的：中兴通讯、紫光股份；受益标的：锐捷网络、天邑股份、共进股份、菲菱科思、映翰通、三旺通信、东土科技等；【光分路器】受益标的：中兴通讯、中天科技、亨通光电等；推荐标的：中天科技、亨通光电、仕佳光子、鸿辉光通。
风险提示：FTTH/FTTR推进不及预期、光网络建设不及预期、行业竞争加剧等（开源证券 蒋颖,雷星宇）
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