2024年，风险资金爱什么？

文｜财华社

2024年，AIGC应用的火爆程度在投资领域得到了直观且热烈的回应。

金融数据巨头PitchBook最新揭晓，2024年生成式AI领域投资热度空前，覆盖从AI应用到工具服务，再到文本、图片、视频、演讲、音乐等生成式内容的广泛项目。

据统计，全球生成式AI公司今年共筹得高达560亿美元的风险投资，融资交易数飙升至885起。这一数字相比2023年的291亿美元，实现了惊人的92%增长，彰显出市场对生成式AI技术的强劲信心与巨大潜力。

值得玩味的是，2024年4季度融资额就占据全年的半壁江山，而背后的推手却是科技大厂及科技大佬。

第4季度融资交易额超300亿美元

据数据显示，2024年第4季的交易价值总额达311亿美元。其中，重大融资项目包括Databricks的100亿美元J轮融资；马斯克旗下AI公司xAI的60亿美元C轮融资；OpenAI主要竞争对手Anthropic来自亚马逊（AMZN.US）的40亿美元战略投资，以及OpenAI的66亿美元融资等。

值得注意的是，风投偏好于在AI领域处于领先地位的企业，而非对所有企业进行投资。

PitchBook的数据还显示，2024年有超过400亿美元的资金投入到大模型和其他核心AI初创公司，而且更集中在领先的少数公司，包括上述的OpenAI、xAI和Anthropic。

AI初创公司更占了第一次风投融资项目的22%，这让人担心，AI会不会变得过热，其他非AI项目为了能争抢到资金，或不得不强行安装上AI概念才能得到资本青睐。

AI主导了2024年风投

财华社留意到，2024年金额最大的7宗融资，均为AI项目。

Crunchbase的数据显示，2024年融资规模最大的是Databricks，筹资100亿美元，投后估值达到620亿美元，较其2023年的估值430亿美元高出44%。这家公司主要协助企业快捷有效地使用AI和机器学习等工具处理、分析和管理巨量数字。

Databricks是由伊万卡·特朗普小叔子乔希·库什纳创建的兴盛资本（Thrive Capital）领投，硅谷风投之王a16z、新加坡主权投资基金GIC等均有参与。

Databricks表示其计划将筹得的资金用于开发新的AI产品、收购、国际扩张和留住专才。

第二大交易为OpenAI的66亿美元融资，投后估值为1,570亿美元，使得OpenAI成为仅次于字节跳动的全球第二大独角兽。

OpenAI领投的依然是兴盛资本（Thrive Capital），跟投的包括微软（MSFT.US）、英伟达（NVDA.US）、软银等。

第三大交易为马斯克的AI初创公司xAI，融资60亿美元，参与投资的包括一直支持马斯克的红杉资本、硅谷风投之王a16z等。

这家2023年夏季才创立的初创公司，经过这轮融资后，估值达240亿美元，其后于2024年快将结束时，xAI又进行了C轮60亿美元融资，投后估值达500亿美元，这轮融资来自卡塔尔投资局、红杉资本和a16z等。

近日，马斯克宣布，新一代AI模型Gro 3已完成预训练，即将推出，这比原定2024年末还是晚了。

第四大项目是谷歌（GOOG.US）的无人驾驶汽车初创公司Waymo，获得谷歌母公司Alphabet的56亿美元融资，投后估值达450亿美元，而其对上一次融资还是在2021年筹得25亿美元。

第五大项目是OpenAI的有力竞争对手Anthropic，获得亚马逊的40亿美元融资。

亚马逊于2023年与Anthropic达成战略合作协议，亚马逊的AWS成为Anthropic的主要云服务供应商，而且Anthropic要使用AWS的训练和推理芯片创建、训练和部署其大模型，亚马逊合起来已向Anthropic投资80亿美元，持有少数股权。除了亚马逊外，谷歌也是Anthropic的股东之一。

除了以上估值一年内大幅膨胀的AI初创佼佼者外，其他AI初创企业也得到了资本的青睐，这包括生产无人军用系统的加州初创公司Anduril Industries，筹资15亿美元，或创下了军备科创公司的最大规模融资。

微软于4月份参与了阿联酋主权AI公司G42的15亿美元战略投资。

在微软副主席Brad Smith于2025年1月3日发布的博文可以看出，微软正以别国威胁等荒谬言论来游说保守派股东支持，以投入800亿美元建立AI数据中心，投资G42也引用这一理由以扩大其AI业务的地域覆盖，抢占亚洲市场。

另外，AI云基建初创公司CoreWeave和伦敦自动驾驶初创公司Wayve也分别获得11亿美元的融资。Scale AI、中国的月之暗面等也取得10亿美元融资。

可见AI项目为2024年风投资金追逐的对象，而非AI项目则相形失色。

2024年非AI项目最大的融资为美国游戏公司Epic Games，筹资15亿美元。有意思的是，与AI独角兽半年内估值翻倍不同，Epic Games的估值还下降了。

从数据来看，这家游戏公司上一次融资是在2022年获得索尼及乐高集团背后财团的20亿美元融资，投后估值315亿美元，但是2024年与迪士尼合作而进行的融资，却使其估值缩水至225亿美元。

尾语

从英伟达股价暴涨数倍，到OpenAI、xAI、Anthropic等AI初创公司估值翻倍再翻倍，融资规模越追越高。可以看出AI投资不论在二级市场还是一级市场，都是最热门的题材。

资金热捧它们，基于担心踏空的心理。此前，大型科技巨头积极投入，也给市场注入了强心剂。其中，不少大厂计划于2025年大幅加大资本投资，扩建和升级基础设施和AI投入，为未来布局。可以预见，AI风还会再吹一会儿。

但是需要注意的是，利润会吸引更多的参与者入场，这将进一步加剧行业竞争，直至行业饱和甚至产能过剩，才会通过资金和市场进行调节，淘汰落后者。

AI或许是未来十年的发展趋势，但AI独角兽却未必全能撑过行业周期，在投资于行业领头羊的时候，大家仍需要客观审视标的的基本面，持续跟进其发展，适时获利退出。