上海
金选·核心观点
摘要
海外聊天助手类AI应用如ChatGPT、Perplexity和Claude假期影响触底，活跃度回升；国内应用如KimiChat和文心一言增速放缓，字节豆包网页端活跃度超越KimiChat，成为国内网页端访问量最高的应用。视频生成领域，Sora访问量下降，而快手可灵持续增长，整体访问量已超Sora。此外，CES2025展示了多家厂商的AI眼镜，Halliday推出基于视网膜投影的新技术，我们持续认为随着手机厂商的加入，2025年AI眼镜市场将迎来爆发。
台积电在硅光子技术领域取得突破性进展，通过整合光电共封装（CPO）与先进封装技术，实现从电信号到光信号的性能升级，并计划于2025年推出样品。其光引擎（COUPE）技术路线逐步提升光电集成深度，为高性能计算和AI应用提供高效解决方案。然而，当前CPO技术的应用主要集中在交换机节点间通信，尚难以直接实现高性能计算卡的节点内大规模互联，特别是在机柜级别的散热和布线方面仍需突破。尽管如此，CPO技术的初步应用为未来更高集成度的光电解决方案奠定了重要基础，同时进一步巩固了台积电在先进封装领域的领先地位。
11月，中国智能手机销量达到约2400万台，同比降低7.47%。中国笔记本电脑销量达到约188万台，同比降低16.34%，中国台式机销量达到约141万台，同比降低7.08%。我们认为这与24年双十一提前约10天有关。从智能手机市场趋势来看，各大安卓系厂商发布各自新机型大力推进AI进入手机，智能手机市场将继续受到AI刺激迎来复苏。
随着苹果Apple Intelligence推进端云结合模式的发展，苹果对于数据的保护愈发严谨，这也将促使苹果将部署在亚马逊AWS上的云转移到自己的数据中心里。目前来看，苹果将笔电M系列芯片封装从2D的InFO封装升级成3D的SOIC封装，是为了将M系列芯片做成自己数据中心服务器的计算卡。
风险提示
芯片制程发展与良率不及预期；中美科技领域政策恶化；智能手机销量不及预期。
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