王来春多元化并购欲“跃出”果链 立讯精密汽车及通讯营收占比达11.8%

长江商报消息●长江商报记者 汪静

王来春主导的“果链一哥”，又有新动作。

日前，闻泰科技（600745.SH）发布公告称，公司与立讯有限签署了《出售意向协议》，拟将部分与产品集成业务相关的标的公司股权和标的经营资产转让给立讯有限或其指定方。立讯有限正是“果链”巨头立讯精密（002475.SZ）的控股股东。

值得关注的是，本次闻泰出售的资产，主要为非苹果相关业务。因此，也被外界视为立讯向“果链”外的一次拓展。

富士康出身，王来春不屈于命运，下海单干，打造立讯精密。2010年，立讯精密成功上市，王来春一跃成为上市公司董事长，“最牛打工妹”的故事被人津津乐道。上市后，她开始迅速地资本扩张，通过外延并购，带领立讯精密成为“果链”巨头，如今市值高达2839亿元。

2024年10月，王来春以620亿元人民币财富位列《2024年·胡润百富榜》第59位。此前，立讯精密还预计，2024年全年实现归母净利润131.43亿元至136.91亿元，同比增长20%至25%。

作为“果链”巨头，立讯精密紧抱苹果大腿。不过，王来春已开始将业务向通讯、汽车业务等方向延伸，试图打造第二、第三成长曲线。

寒门打工妹“逆袭”之路

“多年以来，立讯在走一条自己的路，无论是多元化布局和跨领域平台的打造，还是智能制造创新，表面上看是摸着石头过河，但实际上我们都做了非常充分的沙盘推演。”

2024年10月，立讯精密董事长王来春在一次调研会上这么说。如今，立讯精密已经构建了消费电子、通讯、汽车业务三驾马车，正在稳步前行。最新数据显示，立讯精密的总市值达到2839亿元。

坐拥千亿消费电子帝国的王来春出身却极为普通。1967年，王来春出生于广东潮汕的一户普通农家，家里除了她还有两个哥哥，哥哥们早早就出去打工，年纪最小的王来春也在初中被迫辍学，跟着哥哥前往深圳打工。

1988年，21岁的王来春加入郭台铭在深圳创办的富士康公司，成为一名普通工人。王来春虽然学历不高，但是胜在勤奋肯吃苦，为人又十分机灵，后来甚至得到了郭台铭的赏识，一步步升到了富士康大陆员工的最高级别课长，掌管上千人。

改革春风吹拂之下，已经饱富经验的王来春逐渐按捺不住自己躁动的心，1998年，她作出了一个惊人的决定——辞去工作，自己出去单干！无疑，这遭到了父母和朋友的反对，但她的二哥王来胜却十分看好，甚至拿出了几乎全部积蓄来支持她。很快，王来春便办起了自己的厂，也就是立讯精密的前身。

立讯精密最初不少订单，都来自于富士康。而在当时，做电子产品代加工又几乎可以称得上“暴利”。因此，在熬过创业最初最艰难的时期后，王来春的生意可以说是平步青云，仅仅6年的时间，她便带领着立讯精密，从一家作坊式的小厂，摇身一变成为一家知名度极高的大企业。

但王来春意识到，没有充足的技术储备与创新，想在激烈的市场竞争之下存活，并非易事。因此，从2004年开始，王来春带领立讯精密进行转型，致力于自主品牌的建设和高端产品的研发。2010年，王来春带领立讯精密上市，正式开始了资本征程。

并购拓展非苹果客户业务

有了资本市场的加持，王来春的野心愈发显现出来。上市后的立讯精密，开始了全球范围内疯狂的并购与整合。其中，有两次并购成为两个关键节点。

2011年、2014年，立讯精密分两次收购昆山联滔电子100%股权，合计耗资11.80亿元。通过此次收购，立讯精密切入苹果供应链，成了苹果iPad连接线供应商。

2021年初，立讯精密耗资33.50亿元收购江苏纬创、昆山纬新。这是立讯精密的一次标志性事件。标的公司是全球仅有的三家iPhone手机代工厂之一，正是这次收购，立讯精密正式取得苹果手机的代工业务。

此后，立讯精密也正式成为“果链”一员，并在2022年创下2140亿元的营收。而在2010年上市之初，公司的营收仅为10.11亿元。

2024年前三季度，立讯精密实现的营业收入、净利润分别为1771.77亿元、90.75亿元，同比增长13.67%、23.06%。立讯精密预计，2024年全年实现归母净利润131.43亿元至136.91亿元，同比增长20%至25%。

随着不断的并购，公司资产规模也迅速扩张。2010年上市之初，立讯精密总资产为20.46亿元，2024年9月底达到2150.84亿元，不到14年，资产规模增长了约104倍。

日前，立讯精密再启收购。2024年12月31日，闻泰科技发布公告称，公司与立讯有限签署了《出售意向协议》，拟将公司及控股子公司拥有的部分与产品集成业务相关的标的公司股权和标的经营资产转让给立讯有限或其指定方。

目前，已确定股权转让的标的资产有嘉兴永瑞电子科技有限公司、上海闻泰信息技术有限公司、上海闻泰电子科技有限公司。截至2024年9月30日，这3家公司的资产总额为24.78亿元，净资产合计为2.39亿元。其他几项标的资产还将根据尽职调查情况而定，尚未签署资产出售协议。

据了解，上述资产主要为非苹果业务，因此，外界也认为，此次收购后，立讯精密有望实现在苹果客户以外的消费电子业务成长。

事实上，作为“果链”巨头，立讯精密的“抱大腿”模式早就受到了市场质疑。

以2023年为例，立讯精密前五大客户销售额总计1912.04亿元，占年度销售总额的82.44%。其中，最大的客户1的销售额为1744.9亿元，占年度销售总额比例75.24%。毫无疑问，该客户为苹果。

有着欧菲光的前车之鉴，王来春是否该敲响警钟？

近年来，王来春已开始将业务向通讯、汽车业务等方向延伸。在2024年10月底的业绩说明会上，王来春曾说：“多年以来，立讯在走一条自己的路，每一步表面上看是摸着石头过河，但实际上都做了非常充分的沙盘推演。时至今日，我们多元化和内增外延并行的发展思路在消费类电子领域已经用过去的成绩验证，这是对的方向；未来，在汽车、在通讯领域同样是这样的发展思路去把握每一个成长的机会，目前这两个板块也已经成为我们未来往更高的空间发展的第二第三成长曲线。”

2024年上半年，立讯精密的通讯互联产品及精密组件营业收入为74.65亿元，营收占比7.21%；汽车互联产品及精密组件营业收入为47.56亿，占比4.59%。汽车及通讯业务营收占比合计达11.8%。