上海
概述：截至12月25日，MySSpic废钢绝对价格为2608.67元/吨，月环比增加31.1元/吨，增幅1.21%，年同比减少401.2元/吨，降幅13.33%。12月废钢价格呈现先扬后抑走势，废钢在冬储的加持下上涨，但在钢材需求逐渐转弱的影响下，价格随之下跌。展望2025年1月废钢市场，钢材需求继续下降，将影响钢价继续走跌，从而使得废钢价格承压。废钢方面钢材废钢冬储推迟，多数钢厂库存一般，1月初或有小幅冬储的打算，但废钢冬储量较往年整体减少，、因此废钢价格月初价格偏强，待冬储结束后或呈现大幅走跌的可能。叠加税收政策的不确定性影响，预计1月废钢价格整体或震荡偏弱运行。
一、12月国内废钢市场价格震荡回落
截至12月25日，国内废钢市场价格先涨后跌，市场成交活跃，在较强的政策预期以及钢厂陆续补库的带动下，12月中上旬废钢价格震荡上行，随后在废钢供应收紧、税负可能增长等因素的影响下，整体价格维持窄幅盘整。
表1：全国重点城市重废价格（单位：元/吨，不含税）
数据来源：钢联数据
二、12月废钢进口价格严重倒挂
图1：日本废钢进口价格与国内主流市场价差(单位：美元/吨)
数据来源：钢联数据
目前中国进口主流料型，来自日本的HS当前到港价实际报价在341美元/吨左右，中国国内主流城市不含税重废均价2260元/吨，进口主流料型HS的CFR到港价比国内重废价格高190元/吨左右，价差虽然缩小，但价格仍然倒挂，不适合进口。
三、12月国内螺废价差、板废价差继续缩小
图2、图3：螺废价差、板废价差走势图（单位：元/吨）
12月成材价格走势分化，螺纹钢与废钢价格均呈现先涨后回落走势，而热轧板卷价格持续下跌，因此螺废差小幅增加，板废差小幅缩小。截至12月25日，Mysteel螺纹钢绝对价格指数3505.33元/吨，螺废价差896.66，元/吨，较上月增加16.37元/吨。热轧板卷绝对价格指数3475.13元/吨，板废价差866.46元/吨，较上月减少41.32元/吨。当前钢厂利润尚可，电弧炉钢厂利润尚可观，电弧炉钢厂生产积极性仍在。
四、11月废钢-铁水价差逐步增加
图4：生铁与废钢价差走势图（单位：元/吨）
数据来源：钢联数据
截至12月25日，废钢-铁水价差在54元/吨，月环增加81元/吨。12月份，铁水成本持续下降，而废钢价格小幅上涨，导致废钢与铁水价差大幅增加。当前废钢价格远高于铁水成本，高炉钢厂利润一般，钢材淡季需求也有所下降，高炉钢厂有继续减少废钢用量的可能性。
五、废钢基本面情况
1、钢厂库存大幅增加 冬储即将完成
截止12月26日，我的钢铁300家钢厂废钢库存总量615.27万吨，较上周增加30.54万吨，增幅5.22%；月环比增加82.82万吨，增幅15.55%；年同比增加9.95万吨，增幅1.64%。12月份，钢厂冬储进行时，废钢冬储增速加快，但由于冬储量较往年下降，废钢当前冬储量一般，但多数钢厂任务量即将完成。
图5：300家钢厂废钢废钢库存变化图
数据来源：钢联数据
2、电弧炉开工率及产能利用率窄幅调整
截至12月25日Mysteel调研全国87家独立电弧炉钢厂，平均开工率68.88%，周环比下降1.01%，月环比增加0.53%，年同比下降4.75%；产能利用率52.45%，周环比下降0.34%，月环比下降1.06%，年同比下降12.94%。12月，电弧炉钢厂利润先降后增，电弧炉钢厂生产积极性也随之先降后升。整体积极性尚可。
图6、图7：87家独立电弧炉钢厂开工率及产能利用率
数据来源：钢联数据
3、电弧炉成本增加，利润大幅下降
12月30日Mysteel统计76家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为3458元/吨，环比上周五减少5元/吨。平均利润为-38元/吨，谷电利润为79元/吨，环比上周五增加8元/吨。12月份电弧炉钢厂利润小幅回升，电弧炉钢厂生产积极性提升，部分钢厂有增产动作，且多数钢厂推迟停产时间。
图8、图9：独立电弧炉建筑钢材生产成本及利润
综合来看，2月份，废钢价格呈现先强后弱走势。对于1月份，1月份即将进入淡季，中下旬钢材市场逐步休市，电弧炉集中停产放假，废钢需求势必下行，钢厂或大幅下压废钢采购价格，但废钢市场也将休市，废钢市场或进入有价无市状态，形成空跌。综合以上，预计1月份废钢市场震荡下行。
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