Mysteel解读：聚焦钢铁产业数据（2025年1月2日）——本周五大钢材品种钢材供需双弱，库存开始进入累库周期

【本周回顾】

供应方面，本周五大钢材品种供应829.64万吨，周环比降13.87万吨，降幅为1.6%，较上周降幅0.8%而言进一步扩大。随着淡季进一步深入，钢厂需求继续下降，同时叠加部分地区存在环保检查情况，致使产量走低；本周五大钢材总库存1115.74万吨，周环比增6.37万吨，增幅为0.6%。本周五大品种总库存由降转增，累库周期已经开始。然而库存结构性差异仍存在，由于产量持续走低，本周库存呈现厂库继续降、社库转增的局面；消费方面，本周五大品种周度表观消费量为823.27万吨，环比降3.4%：其中建材消费降7.5%，板材消费降1.2%。本周五大钢材品种中建材与板材消费均有所下降，其中建材下滑主要由于需求淡季所致，而板材需求下降一方面也受到淡季的一定影响，其次年末钢材出口呈现了环比下滑局面。总体来看，本周五大钢材品种钢材供需双弱，总库存累库压力开始显现。

【下周展望】

供应方面，进入腊月之后，建材产量将进一步下降，尤其是短流程建材产量的降幅只会越来越大。但是考虑到板材产量存在回升预期，因此未来钢材总产量短期内的降幅有望收窄；需求方面，由于今年春节较早，因此后期春节前，随着下游工地及制造业工厂陆续放假，建材与板材需求继续下滑；库存方面，五大钢材总库存已经进入累库周期，继续累库的局面将维持。从基本面而言，随着后期钢材存在持续累库的压力，那么价格则难有上升的动能，同时1月份当中也将存在宏观方面的扰动，以及钢厂生产成本将支撑钢价，因此未来钢价或呈现震荡偏弱运行的态势。

【重要关注】

1、天气：1月3日至4日，将有冷空气影响西部地区。青海中东部、西藏大部、川西高原、内蒙古西部、西北地区东部等地部分地区自西向东有5~7级风、阵风8~10级；我国东南部海域将有6~8级大风，阵风9~10级；青海中东部、四川、重庆、贵州北部等地部分地区气温下降4～6℃，局地8℃以上。四川盆地东部、贵州、湖南、湖北等地有小雨，海拔较高地区有雨夹雪或小雪。

2、宏观：12月制造业PMI为50.1%，虽比上月下降0.2个百分点，但仍连续第三个月站上荣枯线，处于扩张区间，表明中国制造业需求改善，生产保持扩张，企业经营预期保持乐观。其中，新订单指数带动制造业PMI上升0.06个百分点，是12月制造业PMI保持线上运行的主要贡献；新出口订单指数为48.3%，环比上升0.2个百分点。消费品行业PMI为51.4%，比上月上升0.6个百分点，表现亮眼；12月非制造业商务活动指数为52.2%，环比上升2.2个百分点，服务业扩张步伐加快，为4月份以来高点。在调查的21个行业中有17个商务活动指数高于上月，行业景气度普遍回升，其中铁路运输、水上运输、航空运输、邮政、保险等行业商务活动指数均为55.0%。

3、水泥&混凝土：水泥：12月25日—12月31日，本周全国水泥出库量318.65万吨，环比下降5.21%，年同比下降35.73%；基建水泥直供量187万吨，环比下降3.11%，年同比下降3.61%；混凝土：12月25日-12月31日，百年建筑调研国内506家混凝土搅拌站产能利用率为6.74%，周环比下降0.17个百分点；年同比下降3.26个百分点。506家混凝土搅拌站发运量为135.07万方，周环比减少2.43%，年同比减少32.56%。

据Mysteel统计，螺纹方面，本周螺纹钢产量大幅下降，合计减量10.29万吨。减产主要集中在华东、西北地区，由于华东因江苏环保检查个别钢厂高炉转炉检修，加上山东、江西少数钢厂轧线停产，区域内整体供给减量超过6万吨。西北地区则是受到冬休停产影响，产量继续减少；其他地区产量小幅波动；线盘方面，本周线盘产量小幅度减少，合计减量0.29万吨。分区域来看，减量主要集中在华东地区，其中江苏由于钢厂不饱和生产，供给减少1.45万吨，其他省份产量波动均小于1万吨，基本与上周持平；热卷方面，本周热轧产量下降，钢厂实际产量为302.74万吨，周环比下降4.40万吨，降幅集中在华东、华北地区，主要是因为CZZT检修，XYTG检修。

据Mysteel统计，螺纹钢方面，本周厂库基本持平，环比下降0.08万吨。分区域看，华南、华东由于供应偏低，加上节前钢厂主动降低库存，厂库下降分别为1.18、1.6万吨。其他地区除西南个别钢厂因1月停产放假 主动增产备库存，厂库增量较多外，其余累库幅度较小；线盘方面，本周厂库继续减少，合计减量1.25万吨，减幅收窄。分区域来看，除西北、西南，其余地区库存均有不同程度减少，其中江苏由于供给减少同时正常出货导致去库1.01万吨，其他省份则波动不大；热卷方面，厂内库存较上周有所上升，主要增幅在华北地区，原因是目前淡季需求弱。

据Mysteel统计，建材方面，以螺纹钢为例，从三大区域来看，除北方大去外，其他区域均呈现去库，华东、南方地区环比分别去库0.71万吨、3.63万吨；从七大区域来看，东北、西北及华北均呈现累库，其中华北地区累库幅度最大，周环比增4.85万吨；热卷方面，除北方大去外，其他区域均呈现去库，华东、南方地区环比分别去库0.78万吨、3.96万吨；从七大区域来看，华中、华北、西北及东北地区均呈现累库，其中华北地区累库幅度最大，周环比增2.47万吨。

据Mysteel统计，本周五大品种库存总量为1115.74万吨，周环比增6.37万吨，增幅0.6%。其中建材库存周环比增7.86万吨，增幅1.6%；板材库存周环比降1.49万吨，降幅0.2%。上期库存总量为1109.37万吨，周环比降9.03万吨，降幅0.8%。其中建材库存周环比降4.23万吨，降幅0.88%；板材库存周环比降4.80万吨，降幅0.77%。

【附件：五大品种周消费量季节性变化】

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