船舶业高景气运行 中国动力有望受益市场行情

每经记者：杨煜 每经编辑：陈俊杰

伴随全球船舶市场回暖，行业上下游迎来业绩“阳春”。

据工业和信息化部数据，今年前三季度我国造船完工量、新接订单量、手持订单量稳步增长，在全球18种主要船型中，中国有14种船型新接订单量位居全球首位。

造船景气传导至行业上游，中国动力（SH600482，股价24.84元，市值559.3亿元）近期业绩表现亮眼。前三季度，中国动力实现营收366.20亿元，归母净利润7.43亿元，分别同比增长12.83%和80.46%。据中国动力在投资者互动平台的回复，其低速柴油机订单已排产到2028年。

船舶业进入高景气周期

中国动力为中国船舶集团旗下唯一动力业务资本运作平台，主营业务涵盖燃气动力、蒸汽动力、化学动力、全电动力、柴油机动力、热气机动力、核动力（设备）等七类动力业务及机电配套业务。

依托中国船舶集团及对应业务的科研院所，中国动力拥有较强的科技创新能力和较为完备的科技创新体系。多年来，公司致力于把先进可靠的军用技术应用到民用市场，包括风帆公司的蓄电池、中船柴油机的各型高、中、低速柴油机等产品在各自细分领域均具有较高的市场占有率和影响力。

今年初，中国船舶工业行业协会发文指出，行业市场环境呈现多重有利变化：骨干船企加快“智改数转”步伐，加强精益管理，企业效益得到明显改善；同时，船价、钢价、汇率等影响企业效益的市场环境均朝着有利方向变化；全球新造船市场需求活跃，船企新接订单大增。

造船景气传导至行业上游，中国动力业绩表现亮眼。2023年，中国动力归母净利润实现翻倍增长，同比增长132.18%，达到7.79亿元；2024年前三季度，中国动力在去年的高基数上进一步增长80.46%，实现归母净利润约7.43亿元。

紧盯双燃料低速机发展

自“南北船”合并以来，推进集团资源整合、结构调整便成为“中船系”一条清晰的改革主线。其中，中国动力聚焦动力业务，进一步加强相关资产与业务的深度整合。

此前，中国动力历经几次资产重组，与控股股东中国船舶重工集团下属公司仍存在一定程度同业竞争情况，近年来双方持续推进相关承诺解决措施。据公告，共有8家公司涉及同业竞争，其中4家公司（或下属业务）已于2017年和2018年注入中国动力，剩余4家公司已与中国动力子公司完成托管协议的签署，处于经营管理托管状态。

除此之外，10月底，中国动力公告称，为进一步加强对柴油机业务的深度整合，促进柴油机业务高效决策，尽快补足产业链在研发和营销售后等方面短板，中国动力拟收购中国船舶工业集团所持有的中船柴油机约16.51%股权，并募集配套资金。

另一方面，航运业绿色转型仍是市场的焦点。近年来，中国动力聚焦“双碳战略”，加快推动装备制造绿色化进程，紧盯低碳零碳燃料主机发展，今年上半年顺利交付国内首台甲醇双燃料低速发动机，报告期内产出的船用双燃料低速机同比增长（按功率测算）119.34%。

方正证券研报认为，双燃料船舶替代市场将为中国动力打开长期上行通道，中国动力依托于强大的市场优势和积累的研发优势，有望在未来市场竞争中获得超额收益。