沪上阿姨更新招股书：今年上半年利润下滑至1.68亿元，毛利率增至31.2%

时隔十个多月，沪上阿姨赴港上市迎来新进展。

12月27日，新茶饮公司沪上阿姨（上海）实业股份有限公司（下文简称“沪上阿姨”）再次提交港股招股书，更新了2023年度以及2024年上半年的相关业务和财务数据，联席保荐人为中信证券、海通国际、东证国际。

今年以来，中式新茶饮纷纷角逐IPO。1月2日，古茗控股和蜜雪冰城同时向港交所递交招股书，2月14日沪上阿姨也向港交所递交招股书。递表半年后前述招股书均显示失效，目前，古茗和沪上阿姨已重新递交招股书。此前，奈雪的茶于2021年6月30日在港交所上市，成为“新式茶饮第一股”，茶百道也于今年4月23日登陆港交所，成为“加盟制茶饮第一股”。

经营业绩，来源于招股书

招股书显示，沪上阿姨于2013年在上海开出第一家门店，主打以血糯米奶茶为代表的“五谷奶茶”。2019年，沪上阿姨调整产品类别，新增水果茶种类。随着品牌发展，沪上阿姨过去三年来营收和净利都大幅增长。招股书显示，2021年、2022年以及2023年，营收分别为16.4亿元、21.99亿元和33.48亿元，2022年及2023年同比增速分别为34%和52.3%；2024年上半年营收为16.58亿元，同比增长6%。

盈利水平方面，2021年至2023年，期内利润分别为8339.9万元、1.49亿元和3.88亿元；2024年上半年利润为1.68亿元，2023年同期为1.91亿元，同比下滑12.3%。2024年上半年经调整利润为2.14亿元，去年同期为1.94亿元。

对于今年下半年的利润同比下滑，招股书指出，主要是由于2024年上半年录得以股份为基础的付款开支等大幅增加所致。

近年来，沪上阿姨的毛利率逐年上升。2021年至2023年以及2024年上半年分别为21.8%、26.7%、30.4%以及31.2%。今年上半年毛利率继续提升，主要由于有效的成本控制措施。招股书指出，包括因采购量增加提高议价能力，并与供应商就优惠价格进行磋商以及优化生产流程及供应链管理，从而使加盟业务的毛利率上升。

毛利及毛利率数据，来源于招股书

2021年至2023年，沪上阿姨的GMV分别为41.61亿元、60.68亿元以及97.32亿元，2022和2023年分别同比增长45.8%和60.4%。2024年上半年GMV为51.29亿元，同比增长16.8%。

根据灼识咨询，截至2023年年底，沪上阿姨经营着中国第四大的现制茶饮店网络，并于下沉市场拥有庞大网络。截至2023年年底，沪上阿姨是覆盖最多中国城市的中国中价现制茶饮店品牌。2021年底至2023年底的门店总数分别为3776、5307以及7789间，2022和2023年分别同比增长40.5%和46.8%。截至2024年6月30日，门店数量为8437间。

招股书指出，沪上阿姨战略性地聚焦于下沉市场。截至2024年6月30日，网络中约50.3%的门店位于三线及以下城市，根据灼识咨询，以门店总数计算，沪上阿姨在下沉市场的中价现制茶饮店品牌中拥有强大市场地位。今年上半年，网络新店中有51.6%开设于三线及以下城市。

门店数量占比