红利、科技跷跷板轮动，科技板块大反攻!科创芯片50ETF(588750)上市首日开门红，折价率持续收敛，受“聪明资金”关注，换手率高居同类第一

2024年12月26日，市场两级反转，红利与科技跷跷板效应明显，前两日爆火的银行、石油等红利板块回调，国防军工、计算机、传媒、电子等科技板块走强。上证指数低开高走，当前涨0.09%，两市一度超4400股上涨，个股赚钱效应显著提升！

上证科创芯片指数（000685）震荡走强，当前涨1.76%。成分股多数上涨，澜起科技一度涨超8%，源杰科技、翱捷科技等涨超4%，海光信息翻红涨0.26%，欣中科技、杰华特等涨幅居前，寒武纪超跌1%，中芯国际微跌。

“20cm”科技之矛——科创芯片50ETF（588750）今日上市，开盘迎来开门红，当前涨1.67%，成交额超1.2亿元，由于上市第一天，场内小幅折价，日内折价率多处在0.3%~0.6%，受到“聪明”资金高度关注，折价率持续收敛！截至盘中，换手率高超45%高居同类第一，交投持续火爆！

亦有网友留意到折价情形，提示关注。

近期，外围扰动不断，AI端侧持续催化，国产芯片机遇与挑战并存，当前板块正处景气上行周期，未来自主可控与AI需求将是关键驱动力。

消息面上，12月23日海外宣布对中国成熟芯片“301条款”调查。

12月18日字节跳动正式发布豆包视觉理解模型，其拥有高精度视觉识别能力与出色的理解推理能力，能够基于图像信息进行复杂的逻辑运算，胜任诸如分析图表、处理代码以及解答学科问题等多种任务；成本方面，豆包视觉理解模型千tokens输入价格仅为0.003元，1元即可处理284张720P的图片，比行业价格便宜85％，标志着交互型多模态大模型成本进入“厘时代”。以豆包视觉理解模型为代表的交互型多模态大模型迭代过程中成本不断降低，将极大拓展大模型应用的场景边界，有望带来AI眼镜、AI耳机、AI玩具等端侧AI应用的爆发，也将带动AI算力需求。

【景气复苏：2024年增长快速，周期与创新共振支持成长】

平安证券表示，从基本面看，目前半导体行业处在恢复最好的时段，月度收入持续创出新高。半导体作为典型的周期和创新叠加的行业，在消费电子复苏和人工智能的创新共振中，快速向好，尤其是存储和处理器受益最为明显。

另外，从实物量的角度看，半导体晶圆出货量表现出环比向上的势头。SEMI最新报告显示，2024年三季度全球硅晶圆出货量达32.14亿平方英寸（MSI），同比实现6.8%的增长，环比则增长了5.9%

2024年预计将是本轮周期增速的顶峰。WSTS预计2024年行业增速约为19%，达到本轮周期增速的高点，市场体量有望超6000亿美金，但增长主要来自于存储和处理器，复苏步调并不一致。

【动力与新机：AI仍是主旋律，国产化进入深水区】

AI仍是主旋律。2025年，AI仍是行业最重要的动力源，下游资本支出依旧强劲，核心产品如GPU、ASIC、HBM、交换芯片等均会受到刺激，国产芯片如处理器等领域都面临较大市场机会。除了数据中心之外，未来随着应用的普及，AI将走向边缘端，国内的音视频处理器等相关企业也将获得较大市场空间。2025年，其他赛道的成长性虽不及AI领域强劲，但由于国产化诉求的提升，国内企业预计也能够有不错的市场机会可拓展。

中信建投同样指出，国产AI芯片2025年值得期待，重视更可控、更具产品力的AI芯片GPU具备图形渲染和并行计算两大核心功能。GPU具有数量众多的运算单元，适合计算密集、易于并行的程序，一般作为协处理器负责图形渲染和并行计算。对于国内来说，民用图形渲染领域买单的人是游戏爱好者，GPU公司需要跟大型游戏厂商进行适配合作，背后的生态支持需要大量工作。对于智算领域，生态要求极高，需要基础算子及应用程序算法的持续积累和优化，英伟达的CUDA具备绝对的生态优势，其次互联能力要求也极高，并且由于海外对国内使用先进制程有诸多限制，也限制了国内AI芯片的迭代。（来源于20241222《中信建投：芯片产业链2025年投资展望》）

半导体的核心成长逻辑来自国产替代。近年来外部环境对于中国半导体产业限制持续加剧，外部环境的变化更趋复杂化，先进制造、半导体设备及零部件、半导体材料等半导体产业链限制核心环节自主可控需求迫切，国产替代有望加速推进，尤其在先进制造中持续突破的国产厂商，将会迎来重大发展机遇，看好当前国产化率亟待突破的先进制造、半导体设备等核心板块。（来源于民生证券20241225《半导体行业2025年度投资策略：如鱼跃渊，升腾化龙》）

国产化进入深水区。在“小院高墙”政策指引下，海外对我国半导体产业从点到面进行限制，2024年12月，BIS将我国140家半导体相关企业列入实体清单。半导体行业协会等几大协会也都发出倡议，提示美国芯片风险，建议谨慎采购，后续相关领域的国产化深度和广度预计将达到空前水平。目前，国内已经能替代的一些量大面广的产品，如功率、模拟、逻辑芯片、CIS等，客户接受度会上升，市场空间也将打开。同时，产业链上游相关的EDA工具、IP、材料、设备、制造和封测等环节的自主可控，2025年还会提速。

（来源于平安证券20241226《半导体行业2025年年度策略报告：AI将是强引擎，国产化有望进深水区》）

当前芯片板块基本面稳健，在AI+国产替代双轮驱动下，芯片产业持续释放出周期反转的信号，景气有望持续上行。布局科技之“矛”芯片板块，把握前沿技术驱动的“新质生产力”发展机遇，认准科创芯片50ETF（588750），无证券账户者可关注汇添富上证科创芯片指数基金（A：020628；C：020629），支持7*24h申购！

资料显示，科创芯片50ETF（588750）跟踪科创芯片指数，具备“多、快、好、省”四大优势，堪称极锋利的科技之“矛”：

第一，芯片龙头“多”：横向维度，和主板、创业板相比，科创板是以高新技术产业和战略性新产业为主要上市标的板块，芯片行业在科创板的市值占比高达35.4%。纵向维度，A股芯片公司首选在科创板上市，科创板中的芯片公司市值占全市场的比例高居榜首，达到60.0%！近三年芯片类上市公司中，平均超九成数量的公司选择在科创板上市，平均市值占比达到96%！科创板作为A股芯片龙头“大本营”，可谓名副其实！

第二，20cm大长腿“快”、季频调仓“快”：首先，科创芯片指数选股范围聚焦科创板，其他指数为全市场范围选股，由于科创板涨跌幅限制为20%，因此一旦迎来大行情，聚焦科创板的科创芯片指数具备更高弹性，此为一“快”——抢反弹利器！

其次，科创芯片指数编制方案规定“季度调仓”，且科创板证券上市满6个月即可纳入指数，此为另一“快”，更快反应芯片行业新发展、新趋势！

第三，芯片核心环节“好”：从产业布局上来看，科创芯片在芯片核心壁垒环节（半导体材料、设备和芯片设计）的占比高达95%，科技含量、技术壁垒更高。超高“含芯量”，聚焦高精尖！锐度更高，弹性更强！

第四，“低门槛”高效布局“省”：投资者开通科创板权限需要至少2年证券交易经验，且需满足开通前20个交易日日均资产不低于50万元，而复制跟踪科创芯片指数的科创芯片50ETF（588750），最低一手即可交易，低门槛高效把握“新质生产力”大行情！

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证，投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。基金资产投资于科创板股票，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括但不限于市场风险、流动性风险、科创板企业退市风险、政策风险等。基金可根据投资策略需要或市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于科创板股票或选择不将基金资产投资于科创板股票，基金资产并非必然投资于科创板股票。本基金属于中高风险等级（R4）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为成长型（C4）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认购时，应以代销机构的风险评级规则为准。

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