北京
12月25日，联合资信公布评级报告，乐山市商业银行股份有限公司2024年二级资本债券(第一期)获“AA”评级。
本期债券的基础发行规模为25亿元，若本期债券的实际全场申购倍数（全场申购量/基本发行规模）α≥1.4，乐山商行有权选择行使超额增发权，即在本期债券的基本发行规模之外，增加发行不超过人民币5亿元；若本期债券实际全场申购倍数α<1.4，按照基本发行规模发行；本期债券为10年期固定利率品种，在第5年末附有条件的赎回权；本期债券按年付息，到期一次还本，最后一期利息随本金的兑付一起支付；本期债券发行的募集资金在扣除发行费用后，将依据适用法律和主管部门的批准全部用于充实乐山市商业银行股份有限公司（以下简称“乐山商行”）二级资本；当无法生存触发事件发生时，乐山商行有权在无需获得债券持有人同意的情况下，在其他一级资本工具全部减记或转股后，将本期债券的本金进行部分或全部减记。
联合资信评级报告认为，乐山商行立足乐山，并在四川省内多个城市设立十余家分支机构，客户基础较好，跨区域经营推进为其带来新的业务增长空间；管理与发展方面，乐山商行公司治理及内控机制完善，风险管理水平逐步提高；经营方面，乐山商行结合区域信贷需求以及自身业务特点推动业务发展，存贷款业务在乐山市竞争力较强，对公客户结构有所优化，小微金融产品体系逐步完善，零售转型战略持续推动，但个人经营及消费类信贷需求减弱，其个人信贷类业务面临一定拓展压力；投资资产规模持续增长，配置重心逐步向标准化债券倾斜，非标投资余额持续压降，但占比仍处于较高水平，仍面临一定的调整压力；财务方面，乐山商行面临一定贷款行业及客户集中风险，信贷资产质量整体保持稳定，贷款拨备水平较充足；但负债端市场融入资金占比相对较高；净息差的持续收窄加之较大规模的资产减值损失导致盈利水平承压，同时主要依靠利润留存补充资本，受盈利水平承压以及业务规模持续增长影响，资本充足水平有所降低，但2024年6月增资扩股工作完成，其核心资本得到一定补充；债券偿还能力方面，乐山商行优质流动性资产和股东权益对本期债券的保障能力较好，综合考虑其资本实力、业务经营及流动性等情况，其能够为存续债券提供足额本金和利息，本期债券的违约概率很低。
本文源自：金融界
作者：债券君
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