央行快速降息难救市 加拿大经济今年11月首度萎缩

FX168财经报社(北美)讯 加拿大统计局周一（12月23日）表示，数据显示，11月份国内生产总值萎缩了0.1%，这是今年首次月度萎缩，此前一个月前增长了0.3%。在彭博社的一项调查中，10月份的数字超出了经济学家对0.2%的预期。

随着10月份的涨幅高于预期，11月份的下跌，基于行业的数据表明，假设12月的增长持平，最后一个季度经济将以1.7%的年化速度增长。这将高于经济学家1.5%的预期，但低于加拿大央行2%的预测。这也比第三季度基于支出的1%增长加快了速度。

加拿大政府两年期债券收益率下跌了一个基点多一点，至3.038%，而截至渥太华时间上午9点，该债券持续下跌至每美元1.4430加元。

加拿大银行的决策者希望在过去11个月通货膨胀率在1%至3%的目标范围内后，经济增长回升。他们在本月早些时候连续第二次会议上将借款成本降低了半个百分点，使6月以来的累积利率下调达到175个基点。

加拿大央行行长麦克勒姆和他的官员已经表示，他们准备放缓快速放松行动，略低于预期的产出数字可能会继续降低，尽管明年的速度会更缓慢。

他们的下一次利率决定将于1月29日做出，那时他们还将发布一套新的经济预测。但加拿大的移民政策减缓、两个月的销售税假期、美国潜在的关税以及围绕总理贾斯汀·特鲁多未来的不确定性将影响未来几个月的增长和通胀前景。

加拿大帝国商业银行（CIBC）经济学家Andrew Grantham在给投资者的一份报告中表示：“虽然有证据表明，随着加拿大银行降息，经济的利率敏感领域已经加强，但新的一年需要进一步减息，以帮助缩小产出差距。”

该银行的基准隔夜利率目前为3.25%。Grantham说，CIBC继续认为利率需要略低于中性，预测2025年将降至2.25%的低点。

10月，采矿、采石和石油和天然气开采对增长做出了最大贡献，在连续三个月的下降后扩大了2.4%。但强劲似乎短暂，该部门导致了11月份产量的下降。

尽管蒙特利尔港和美国东部几个港口出现了罢工活动，但运输和仓储连续第三个月增长，10月份增长了0.2%。但11月的初步数据显示，该行业萎缩，结束了这一连串的增长。

凯投宏观的Stephen Brown在给投资者的一份报告中表示，11月的收缩“鉴于早些时候的港口罢工和加拿大邮政罢工开始后铁路货运量下降，其中一些罢工将在12月逆转，这并不令人惊讶。”

他说，随着增长跟踪接近该银行的预测，这“增加了加拿大银行在1月份的下一次会议上暂停降息的机会。”

有迹象表明，加拿大央行的降息可以促进经济活动，特别是在住房市场。

10月份房地产增长了0.5%，连续第六个月增长，也是自1月以来最大的月增长率。

房地产经纪人的办公室和与住房部门相关的活动是该行业10月份增长的最大贡献者，因为在多伦多和温哥华地区关键市场活动增加的推动下，该月的房屋销售有所上升。

该行业10月份的活动水平是自2022年4月以来的最高点，就在加拿大银行开始其远足周期之后。

蒙特利尔银行（BMO）利率和宏观战略家Benjamin Reitzes在一封电子邮件中表示：“总而言之，这是一份相当不错的报告。”他指出第四季度的增长与经济学家的预测一致。他说，“这里没有任何可以改变更渐进的降息叙事。”

前期数据还表明，房地产势头在11月继续，该行业以及住宿和食品服务在该月的涨幅中领先。

然而，这两个部门的增长无法抵消11月采矿和石油和天然气开采、运输和仓储以及金融和保险的产出损失。